Почему первопроходцы криптоэнтузиастов ненавидят спотовый Bitcoin ETF?

В мире криптовалют кипит дискуссия, и не все разговоры сводятся к звону цифровых монет. Старожилы криптоэнтузиастов с опаской смотрят на новичка: спотовый Bitcoin ETF. Одобренные неделю назад американскими регуляторами рынка ценных бумаг, эти ETF привлекли около 3 миллиардов долларов. Тем временем спотовая цена Bitcoinупала на 9%, развеяв все надежды на то, что эти ETF положат начало криптореволюции. Давайте разберемся в этом с нейтральностью Швейцарии, смелостью трейдера с Уолл-стрит и щепоткой юмора.

Роль компании Grayscale в драме вокруг Bitcoin -ETF

Компания Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) играет ключевую роль в этой истории. С 2017 года они управляют Bitcoin ловушкой – легко войти, но выйти? Удачи им. Инвесторы могли обменять свои bitcoinна акции GBTC, торгуемые на внебиржевом рынке, но отменить этот процесс было невозможно. Преобразование GBTC в ETF на прошлой неделе изменило правила игры, выпустив на рынок Bitcoin на сумму 28 миллиардов долларов. Всего за четыре дня после одобрения спотового ETF, из GBTC было произведено погашений на общую сумму более 1,6 миллиарда долларов.

Ходят слухи, что монеты, ранее заблокированные в GBTC, теперь перетекают в эти более дешевые ETF. Однако это вряд ли существенно повлияет на Bitcoincashcash cashcashcashcash cashcash. Хотя еще рано делать выводы, данные начинают указывать на то, что отток из GBTC опережает приток средств в другие американские спотовые ETF.

Эффект Ripple на рынке

Теперь давайте рассмотрим более широкие рыночные последствия. GBTC с комиссией в 1,5% выглядит несколько завышенным по сравнению с другими спотовыми Bitcoin ETF. Это может спровоцировать дальнейший отток средств, особенно учитывая, что институциональные инвесторы учитывают не только комиссии. Ликвидность и глубина рынка также играют здесь ключевую роль. И если другие спотовые Bitcoin ETF наберут обороты и увеличат свою ликвидность, GBTC может потерять свои преимущества.

Тем временем, с прошлого четверга из Bitcoin -ETF, торгующих фьючерсами, отток средств составил 300 миллионов долларов. Аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу отметил, что в небольших цифровых кошельках также наблюдается неболькое снижение притока Bitcoin после легализации спотовых ETF. Ситуация меняется, и не обязательно в пользу Bitcoin.

Но вот в чем загвоздка: вся эта ситуация нисколько не улучшает роль Bitcoinв более широкой экономической сфере. Bitcoin ETF — это новая модная игрушка для трейдеров и спекулянтов, но она не делает Bitcoin более полезным для покупки утреннего кофе. Наоборот, она лишь подливает масла в спекулятивный огонь.

Не стоит забывать, что Bitcoin и его крипто-аналоги еще далеки от признания в качестве подлинных валют. Они больше похожи на цифровые тюльпаны, напоминающие голландский тюльпановый пузырь 1600-х годов. Увлечение криптовалютами достигает таких высот, что даже Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq начинают торговать Bitcoin ETF. Хотя это и подогревает общественный интерес, причины этого совершенно неправильные.

Инвесторам следует проявлять осторожность. Привлекательность Bitcoin -ETF может казаться демократизацией рынка, но история учит нас, что такие сценарии часто приводят к финансовым пузырям. Эти пузыри могут иметь далеко идущие последствия, потенциально даже препятствуя усилиям Федеральной резервной системы США по борьбе с инфляцией. Неправильное распределение капитала в сторону спекулятивных активов может создавать инфляционное давление, отвлекая средства от тех областей, где экономика действительно в них нуждается.

В мире, где некоторые сравнивают Bitcoin с цифровым золотом, крайне важно помнить, что золото, в отличие от Bitcoin, имеет ощутимое экономическое применение. Bitcoinв своем нынешнем состоянии далек от выполнения основной функции валюты — обеспечения реальных экономических транзакций.

Итак, наблюдая за развитием эры Bitcoin ETF, давайте будем внимательны и сохраним скептицизм. Для первопроходцев криптоэнтузиастов появление Bitcoin ETF — это скорее повод для закатывания глаз, чем для радости. Это напоминание о том, что в криптомире то, что блестит, не всегда может быть цифровым золотом.