Meta привлекла Morgan Stanley и JPMorgan для финансирования дата-центра в Техасе на $13 млрд

Meta работает с Morgan Stanley и JPMorgan над финансированием примерно на $13 млрд для своего кампуса в Эль-Пасо, согласно отчету от 4 мая. Пакет состоит в основном из долга с меньшей долей собственного капитала. Это может стать одним из крупнейших в истории финансирований цифровой инфраструктуры на одном сайте, хотя и уступает сделке Meta с Blue Owl на $27 млрд в октябре 2025 года.

Первоначальное обязательство Meta по Эль-Пасо, объявленное в октябре 2025 года, составляло $1,5 млрд. Финансирование, обсуждаемое сейчас, примерно в восемь раз больше, что масштабирует кампус до мощности около одного гигаватта.

Сделка в Эль-Пасо выводит центры обработки данных из сферы финансирования недвижимости

Кампус такого размера перерос традиционный долг коммерческой недвижимости. Citigroup оценивает, что для более широкого строительства центров обработки данных может потребоваться $3 трлн к 2030 году.

«Если вы не можете инвестировать миллиард долларов, мы даже не хотим с вами разговаривать», — сказал Адам Льюис, управляющий директор Citizens и глава его 35-членного подразделения цифровой инфраструктуры, отметил. «Мы умеем читать электрические и механические схемы, понимаем разрешения на землепользование и конфигурации электропитания.»

Скотт Уилкоксен, глобальный руководитель инвестиционного банка JPMorgan по цифровой инфраструктуре, сосредоточен на том, что он называет «временем до подачи энергии», как на главном ограничении отрасли.

Сделка в Эль-Пасо находится в той же дуге, что и Hyperion, но структура отличается. Как сообщалось в Cryptopolitan, Hyperion был совместным предприятием, в котором Blue Owl владел 80 процентами, а Meta — 20 процентами через SPV, выпустившее облигации на $27 млрд. Эль-Пасо — это в основном прямой долг, при этом Meta сохраняет более прямое владение.

S&P называет гипермасштабирование концентрированным риском

S&P Global Ratings предупредила в недавнем отчете, что гипермасштабируемые центры обработки данных становятся основным источником концентрированного страхового риска.

Финансирование на $13 млрд, привязанное к одному сайту, одному оператору и одной конфигурации электропитания, концентрирует воздействие таким образом, как это исторически не встречалось в инфраструктурном долге.

Цифры, стоящие за спросом, объясняют концентрацию. Meta потратила $39 млрд на инфраструктуру в 2024 году и $72 млрд в 2025 году.

На конференции по итогам первого квартала 2026 года 29 апреля компания повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год до $115–$145 млрд по сравнению с $115–$135 млрд, которые она давала в январе. Почти все эти средства направляются на строительство центров обработки данных для ИИ. Финансовый директор Сьюзан Ли заявила, что Meta останется ограниченной в вычислительных мощностях большую часть 2026 года.

Какое прецедентное значение будет иметь эта сделка

Если финансирование в Эль-Пасо закроется в текущем объеме, это установит ориентир для того, как следующая волна мега-центров обработки данных будет финансироваться за счет долга и как будет оцениваться этот риск. Это имеет значение не только для Meta.

JPMorgan, Morgan Stanley, SMBC и MUFG уже изучают способы передачи экспозиции в дата-центрах внешним инвесторам через крупные сделки по передаче риска, что свидетельствует о том, что балансы банков начинают ощущать напряжение от кредитования инфраструктуры ИИ.