Meta, 텍사스 데이터 센터 자금 조달을 위해 모건 스탠리와 JP모건 선정

5월 4일 보도에 따르면, 메타는 엘 파소 데이터 센터 캠퍼스를 위해 모건 스탠리와 JP모건과 함께 약 $130억 규모의 자금 조달을 진행 중입니다. 이 패키지는 주로 부채로 구성되며 소액의 지분도 포함됩니다. 이는 메타의 2025년 10월 블루 올과의 $270억 하이퍼온 거래보다는 작지만, 기록상 가장 큰 단일 사이트 디지털 인프라 자금 조달 중 하나가 될 수 있습니다.

2025년 10월 발표된 메타의 엘 파소 초기 투자 약속은 $15억이었습니다. 현재 논의 중인 자금 조달 규모는 그 약 8배에 달하며, 캠퍼스 용량을 약 1기가와트로 확장합니다.

엘 파소 거래는 데이터 센터를 부동산 자금 조달의 범주에서 벗어나게 합니다

이러한 규모의 캠퍼스는 기존 상업용 부동산 부채로는 감당하기 어려워졌습니다. 시티그룹은 광범위한 데이터 센터 건설에 2030년까지 $3조가 필요할 것으로 추정합니다.

“10억 달러를 투자할 수 없다면, 대화조차 하고 싶지 않습니다.” 시티즌스의 디지털 인프라 책임자이자 수석 이사인 아담 루이스는 말했습니다. “우리는 전기 도면과 기계 도면을 읽고, 토지 사용 허가 및 전력 구성을 이해할 수 있습니다.”

JP모건의 글로벌 디지털 인프라 투자 은행 부문 수장인 스콧 윌콕센은 업계의 가장 큰 제약 요인인 ‘전력 공급까지의 시간’에 집중해 왔습니다.

엘 파소 거래는 하이퍼온과 같은 궤도에 있지만, 구조는 다릅니다. 크립토폴리탄이 보도한 바와 같이, 하이퍼온은 블루 올이 80%, 메타가 SPV를 통해 20%를 소유한 합작 투자였으며, SPV는 $270억 규모의 채권을 발행했습니다. 엘 파소는 주로 직접 부채이며, 메타가 더 직접적인 소유권을 유지합니다.

S&P는 초대규모를 집중적 위험으로 지목

S&P 글로벌 레이팅스는 최근 보고서에서 초대규모 데이터 센터가 주요한 보험 위험의 집중지로 부상하고 있다고 경고했습니다.

단일 사이트, 단일 운영자, 단일 전력 구성에 묶인 $130억 규모의 자금 조달은 인프라 부채가 역사적으로 겪지 않았던 방식으로 노출을 집중시킵니다.

수요를 뒷받침하는 수치가 이러한 집중을 설명합니다. 메타는 2024년에 인프라에 $390억, 2025년에 $720억을 지출했습니다.

4월 29일 열린 2026년 1분기 실적 발표 통화에서 회사는 2026년 자본 지출 가이드라인을 1월 제시한 $1,150억~$1,350억에서 $1,150억~$1,450억으로 상향 조정했습니다. 이 중 거의 대부분이 AI 데이터 센터 구축에 투입됩니다. 수잔 리 최고재무책임자는 메타가 2026년 대부분 기간 동안 컴퓨팅 자원에 제약될 것이라고 밝혔습니다.

이 거래가 설정할 선례

만약 엘 파소 자금 조달이 현재 규모로 마무리된다면, 이는 차세대 메가 규모 데이터 센터가 어떻게 부채로 자금 조달될지, 그리고 그 위험이 어떻게 가격 책정될지에 대한 벤치마크를 설정하게 됩니다. 이는 메타를 넘어선 중요한 의미를 가집니다.

JP모건, 모건 스탠리, SMBC, MUFG는 이미 데이터 센터 노출을 외부 투자자에게 이전하기 위한 상당한 위험 이전 거래를 통해 이를 해소하는 방법을 모색 중이며, 이는 은행의 대차대조표가 AI 인프라 대출의 부담을 느끼기 시작했음을 시사합니다.