Lighter сжигает 15,6 миллиона LIT по мере ускорения тренда обратного выкупа в криптоиндустрии

10 июля Lighter сжег 15 638 702 токенов LIT, которые он накопил благодаря своей автоматизированной программе обратного выкупа к концу второго квартала 2026 года.

Важность действия проистекает не из количества уничтожаемых токенов, а из того факта, что это означает больший тренд внутри криптоиндустрии. После того как они практически исчезли на фоне лет регуляторной неопределенности, шаблоны обратного выкупа на основе доходов и сжигания токенов вернули популярность в 2025 и 2026 годах. Отчет Tiger Research, опубликованный в ноябре 2025 года, приводит Hyperliquid и Pump.fun в числе тех, кто работает над аналогичными подходами.

Модель обратного выкупа Lighter

Lighter присоединился к этой эксклюзивной группе после успешного завершения цикла обратного выкупа. После подтверждения сжигания в X протокол также сделал транзакцию Ethereum публичной, чтобы любой мог проверить в блокчейне, что токены, купленные за счет доходов от торговли, теперь навсегда выведены из обращения.

Мы выполнили сжигание 15 638 702 LIT, навсегда выведя эти токены из обращения.https://t.co/nPt4gZlNYr https://t.co/tSY5WTs7tZ

— Lighter (@Lighter_xyz) июль 10, 2026

Токены не были ни созданы, ни распределены командой каким-либо образом. Вместо этого Lighter постепенно выкупал LIT на публичных рынках, используя торговую прибыль, выполняя покупки через непрерывный процесс ордеров на основе средневзвешенной цены за время (TWAP) в течение 24 часов. Накануне сжигания протокол оценил, что сможет сжечь примерно 15,5 миллиона токенов LIT, что составляло все, что он выкупил во втором квартале. В конечном итоге окончательное сжигание уничтожило в общей сложности 15,64 миллиона токенов.

LIT был запущен на рынке 30 декабря 2025 года с 250 миллионами токенов, что составляет 25% от общего предложения, распределенных среди ранних пользователей протокола через аирдроп.

Недавнее сжигание значительно сокращает количество циркулирующих токенов. Согласно раннему сообщению Cryptopolitan, Lighter уже выкупил примерно 12,5 миллиона LIT, что составляло около 5% от общего количества LIT, находившихся в обращении в то время. Соответственно, завершение сжигания во втором квартале увеличило общее количество токенов, выведенных из обращения.

Что отличает Lighter от других, так это его механизм обратного выкупа. Вместо того чтобы покупать токены спорадически, протокол использует свои доходы от торговых комиссий для размещения лимитных ордеров на покупку по рыночной цене или на 10 процентов ниже, согласно тому же отчету Cryptopolitan. После покупки токены не распределяются, не стейкаются и не хранятся в custody, а просто уничтожаются.

Этот метод контрастирует с методом других протоколов бессрочных фьючерсов, где обратные выкупы обычно предназначены в основном для рециркуляции внутри экосистемы токенов. В этом отношении Lighter создает преимущество покупки в результате торговой деятельности и сокращает предложение токенов за счет регулярного сжигания токенов.

Почему рынок наблюдает за перпами

Тайминг особенно важен для децентрализованных платформ бессрочных фьючерсов, которые, похоже, являются одним из самых быстрорастущих секторов в криптоиндустрии. Lighter работает на своей собственной технологии zero-knowledge rollup (zkLighter) и конкурирует с Hyperliquid, Aster и edgeX, предлагая бессрочную торговлю с самокастодиальным хранением со скоростями исполнения, сопоставимыми с централизованными биржами.

По состоянию на май общая заблокированная стоимость в протоколе составила более 488 миллионов долларов, при этом было завершено более 1,6 триллиона долларов в объемах бессрочных фьючерсов. Его годовые доходы достигли 26,3 миллиона долларов.

Эти цифры помогают объяснить, как Lighter смог поддерживать свою программу обратного выкупа. Больше торговой активности приводит к большему объему комиссий и, следовательно, к большему количеству покупаемых токенов перед каждым запланированным сжиганием.

Подход, принятый этой моделью, является представителем более крупного тренда, происходящего на биржах бессрочных фьючерсов. Этот тренд заключается в том, что стимулы для пользователей не ограничиваются только наградами за стейкинг и эмиссией токенов, но также операционной выручкой для улучшения экономики токенов. Lighter реализует этот тренд более эффективно, навсегда выводя каждый выкупленный токен из обращения, при этом процесс обратного выкупа и сжигания также является проверяемым.

Крупные инвесторы также владеют значительными объемами LIT. Согласно отчету, кошелек, который, как полагают, принадлежит основателю Tron Джастину Суну, по оценкам, владел около 13,2 миллиона LIT в январе. Было также много других китов, которые держали значительные объемы токенов. Высокая концентрация может помочь стабилизировать цены, но она также может оказать негативное влияние, если кто-то с большим количеством токенов решит их продать.

Почему обратные выкупы вернулись

Повторное появление обратных выкупов, основанных на доходах, также отражает изменяющуюся регуляторную среду. Согласно Tiger Research, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ранее считала, что использование обратных выкупов токенов, финансируемых за счет доходов протокола, аналогично дивидендам, что вызывало вопросы о том, будут ли эти действия квалифицироваться как сделки с ценными бумагами. В раннем отчете подробно говорится, что последняя инициатива агентства США, названная Project Crypto, основанная на уровне децентрализации токенов, привела к возрождению интереса к программам обратного выкупа на рынке.

Возвращение обратных выкупов, финансируемых за счет доходов, является признаком меняющейся регуляторной среды. Tiger Research отмечает, что SEC ранее рассматривала обратные выкупы токенов, финансируемые за счет доходов, генерируемых протоколом, как эквивалент выплат дивидендов, что вызывало опасения, что они могут привести к тому, что токены будут считаться ценными бумагами. Однако с внедрением SEC инициативы Project Crypto, которая фокусируется на степени децентрализации токена, интерес к обратным выкупам возродился во всей отрасли.

Поскольку транзакция, проведенная в сети Ethereum, уже стала публичной, инвесторы имеют возможность самостоятельно проверить процесс сжигания токенов, изучив данные ончейна, что еще раз подтверждает прозрачность процесса обратного выкупа Lighter. Следующий вопрос заключается в том, продолжит ли Lighter сжигать токены ежеквартально и предпримут ли аналогичные шаги конкурирующие биржи бессрочных деривативов по мере роста конкуренции.