- 7 月 10 日，Lighter 销毁了 1564 万枚 LIT 代币，这些代币是通过其 Q2 2026 季度以收入资金支持的回购计划永久移除的。
- 此次销毁反映了加密领域回购并销毁模式的更广泛复兴，随着监管不确定性缓解，Hyperliquid 和 Pump.fun 等协议也采用了类似策略。
- Lighter 的回购由交易费资助，并在链上透明执行，随着永续 DEX 交易量的持续增长，流通供应量不断减少。
7月10日，Lighter销毁了15,638,702枚LIT代币，这些代币是其截至2026年第二季度末通过自动回购计划积累的。
这一行动的重要性不在于销毁的代币数量，而在于它标志着加密货币行业内的更大趋势。在经历了多年的监管不确定性后，基于收入的回购和代币销毁模板在2025年和2026年重新流行起来。Tiger Research于2025年11月发布的一份报告指出，Hyperliquid和Pump.fun是正在采用类似方法的公司之一。
Lighter的回购模式
Lighter在完成回购周期后加入了这一精英行列。在确认X平台上的销毁操作后，该协议还公开了以太坊交易，以便任何人都可以通过链上数据检查通过交易收入购买的代币现已永久退出流通。
我们已销毁15,638,702枚LIT，永久将这些代币从流通中移除。https://t.co/nPt4gZlNYr https://t.co/tSY5WTs7tZ
— Lighter (@Lighter_xyz) 10月2026日
这些代币既不是由团队铸造，也不是以任何方式分配的。相反，Lighter利用交易利润从公开市场逐步购买LIT，通过连续的24小时时间加权平均价格（TWAP）订单流程执行购买。在销毁前一天，该协议评估其能够销毁约1550万枚LIT代币，这占其在第二季度回购的全部数量。最终，最终销毁总共烧毁了1564万枚代币。
LIT于2025年12月30日上市，初始供应量为2.5亿枚代币，占总供应量的25%，通过空投分发给协议的早期用户。
最近的销毁大幅减少了流通中的代币数量。根据Cryptopolitan早前的报道，Lighter此前已回购了约1250万枚LIT，约占当时流通中LIT总量的5%。因此，第二季度销毁的完成增加了从流通中移除的代币总量。
Lighter与其他项目的区别在于其回购机制。根据Cryptopolitan的同一份报告，该协议不是 sporadically（零星地）购买代币，而是利用其交易费收入，以市场价格或低于市场价格10%的价格挂出买入限价单。代币被购买后，既不分发，也不质押，也不托管，而是直接销毁。
这种方法与其他永续合约协议形成对比，后者的回购通常主要设计用于代币生态系统内的循环。在这方面，Lighter通过交易活动产生购买优势，并通过定期销毁代币来减少代币供应量。
为何市场关注永续合约
这一时机对去中心化永续合约平台尤为重要，该平台似乎是加密货币中增长最快的领域之一。Lighter在其专有零知识滚动层（zkLighter）上工作，并与Hyperliquid、Aster和edgeX竞争，提供自托管永续交易，其执行速度与中心化交易所相当。
截至5月，该协议中的锁定总价值超过4.88亿美元，完成的永续合约交易量超过1.6万亿美元。其年化收入达到2630万美元。
这些数据有助于解释Lighter如何能够维持其回购计划。更多的交易活动意味着更高的费用收入，因此在每次计划销毁之前会有更多的代币被购买。
该模式采取的方法代表了永续交易所中正在发生的更大趋势。在这一趋势中，用户的激励措施不仅限于质押奖励和代币空投，还包括改善代币经济体的运营收入。Lighter以更有效的方式实施这一趋势，永久从流通中移除每次回购的代币，且回购和销毁过程可验证。
大型投资者也持有大量LIT。根据报告，据估计，一个被指属于Tron创始人Justin Sun的钱包在1月份拥有约1320万枚LIT。还有许多其他鲸鱼持有大量代币。高集中度有助于稳定价格，但如果持有大量代币的人决定抛售，也可能产生不利影响。
为何回购卷土重来
基于收入的回购的重新出现也反映了不断变化的监管环境。根据Tiger Research，美国证券交易委员会（SEC）过去认为，使用协议收入资助的代币回购类似于股息，这引发了这些活动是否属于证券交易的疑问。早期报告详细阐述了美国机构的最新举措“Project Crypto”，该举措基于代币的去中心化程度，导致市场对回购计划的兴趣复苏。
基于收入的回购的回归表明了监管环境的变化。Tiger Research指出，SEC过去认为由协议产生的收入资助的代币回购等同于股息支付，从而引发担忧，认为这些代币可能被视为证券。然而，随着SEC实施侧重于代币去中心化程度的“Project Crypto”举措，业界对回购的兴趣已重新燃起。
由于在以太坊上进行的交易已经公开，投资者有机会通过查看链上数据自行检查销毁过程，这再次证实了Lighter回购过程的透明度。下一个关注点是Lighter是否继续按季度销毁代币，以及随着竞争加剧，其他永续合约交易所是否会采取类似举措。
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常见问题
Lighter 销毁了多少枚 LIT 代币？
2026 年 7 月 10 日，Lighter 销毁了 15,638,702 枚 LIT 代币，该协议表示这代表了截至 2026 年第二季度末通过程序化方式回购的代币数量。
Lighter 用于销毁的代币来自哪里？
根据协议文档，Lighter 使用交易所交易费产生的收入在公开市场购买 LIT，并通过每日 24 小时时间加权平均价格订单执行。
为何代币回购在加密领域再次变得普遍？
根据Tiger Research 2025年11月的报告，2022年当美国证券交易委员会（SEC）将回购视为类似股息的活动时，回购活动陷入停滞；但随着该机构“项目加密”（Project Crypto）倡议转向评估代币的实际去中心化程度，这一做法得以重启，目前Hyperliquid和Pump.fun等协议已启动相关计划。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
