Lighter تحرق 15.6 مليون LIT مع تسارع اتجاه شراء العملات المشفرة

في 10 يوليو، حرق Lighter 15,638,702 من رموز LIT التي جمعتها من خلال برنامج الشراء الآلي بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2026.

لا تكمن أهمية الإجراء في كمية الرموز التي يتم تدميرها، بل في حقيقة أنها تشير إلى اتجاه أكبر داخل صناعة العملات المشفرة. بعد أن اختفت عملياً وسط سنوات من عدم اليقين التنظيمي، عادت قوالب الشراء المدعومة بالإيرادات وحرق الرموز إلى الواجهة في عامي 2025 و2026. يستشهد تقرير صادر عن Tiger Research في نوفمبر 2025 بـ Hyperliquid و Pump.fun كأمثلة على تلك التي تعمل على نهج مماثل.

نموذج الشراء في Lighter

انضم Lighter إلى تلك المجموعة الحصرية بعد إكمال دورة شراء ناجحة. بعد تأكيد الحرق على منصة X، جعلت البروتوكول أيضاً معاملات الإيثيريوم علنية، بحيث يمكن لأي شخص التحقق على السلسلة أن الرموز التي تم شراؤها من خلال عوائد التداول أصبحت الآن خارج التداول بشكل دائم.

لقد نفذنا حرق 15,638,702 من رموز LIT، مما يزيل هذه الرموز بشكل دائم من التداول.https://t.co/nPt4gZlNYr https://t.co/tSY5WTs7tZ

— Lighter (@Lighter_xyz) يوليو 10، 2026

لم يتم صك الرموز أو تخصيصها من قبل الفريق بأي طريقة. بدلاً من ذلك، قام Lighter تدريجياً بشراء LIT من الأسواق العامة باستخدام أرباح التداول، بتنفيذ عمليات الشراء عبر عملية طلب السعر المتوسط المرجح بالزمن المستمر على مدار 24 ساعة (TWAP). في اليوم السابق للحرق، قدرت البروتوكول أنها ستكون قادرة على حرق حوالي 15.5 مليون رمز LIT، وهو ما يمثل كل ما أعادته خلال الربع الثاني. في النهاية، حرق الحرق النهائي ما مجموعه 15.64 مليون رمز.

تم إطلاق LIT في السوق في 30 ديسمبر 2025 بـ 250 مليون رمز، وهو 25% من الإجمالي المعروض، تم توزيعها على المستخدمين الأوائل للبروتوكول عبر عملية توزيع مجاني (airdrop).

يقلل الحرق الأخير بشكل كبير من كمية الرموز المتداولة. وفقاً لـ تقرير سابق من Cryptopolitan، كان Lighter قد اشترع بالفعل حوالي 12.5 مليون LIT، وهو ما يمثل حوالي 5% من إجمالي كمية LIT التي كانت متداولة في ذلك الوقت. وبموجب ذلك، أدى إكمال الحرق في الربع الثاني إلى رفع إجمالي كمية الرموز المزالة من التداول.

ما يميز Lighter عن الآخرين هو آلية الشراء الخاصة بها. بدلاً من شراء الرموز بشكل متقطع، تستخدم البروتوكول دخل رسوم التداول لإجراء أوامر حد شراء عند سعر السوق أو أقل بنسبة 10 في المائة، وفقاً لنفس تقرير Cryptopolitan. بعد شراء الرموز، لا يتم توزيعها، ولا يتم رهنها، ولا يتم الاحتفاظ بها في الحفظ، بل يتم تدميرها ببساطة.

تقف هذه المنهجية في تناقض مع منهجية بروتوكولات العقود الآجلة الدائمة الأخرى، حيث يتم تصميم عمليات الشراء بشكل أساسي لإعادة التدوير داخل نظام الرموز البيئي. من هذا المنظور، يولد Lighter ميزة شراء نتيجة لنشاط التداول ويقلل من عرض الرموز من خلال حرقها بانتظام.

لماذا يراقب السوق العقود الآجلة الدائمة

التوقيت مهم بشكل خاص لمنصات العقود الآجلة اللامركزية، التي تبدو واحدة من أسرع القطاعات نمواً في العملات المشفرة. يعمل Lighter على تقنية التجميع الخالي من المعرفة الخاصة به (zkLighter) ويتنافس مع Hyperliquid و Aster و edgeX بعرضه للتداول الدائم الذاتي الحفظ مع سرعات تنفيذ قابلة للمقارنة مع البورصات المركزية.

بحلول مايو، بلغ إجمالي القيمة المقفلة في البروتوكول أكثر من 488 مليون دولار، مع إكمال أكثر من 1.6 تريليون دولار في أحجام العقود الآجلة الدائمة. ووصلت إيراداته السنوية إلى 26.3 مليون دولار.

هذه الأرقام تساعد في شرح كيفية تمكن Lighter من الحفاظ على برنامج الشراء الخاص بها. يؤدي نشاط التداول الأكثر إلى زيادة حجم الرسوم وبالتالي شراء المزيد من الرموز قبل كل حرق مجدول.

النهج الذي اتخذه هذا النموذج يمثل اتجاهًا أكبر يحدث في البورصات الآجلة. هذا الاتجاه هو حيث لا تقتصر الحوافز للمستخدمين على مكافآت الرهن وإصدار الرموز، بل أيضاً الإيرادات التشغيلية لتحسين اقتصاد الرموز. يطبق Lighter هذا الاتجاه بفعالية أكبر من خلال إزالة كل رمز تم شراؤه بشكل دائم من التداول، مع كون عمليات الشراء والحرق قابلة للتحقق أيضاً.

يملك المستثمرون الكبار أيضاً كميات كبيرة من LIT. وفقاً لـ تقرير، يُقدر أن محفظة، يُشاع أنها مملوكة لمؤسس Tron، جاستن صن، كانت تمتلك حوالي 13.2 مليون LIT في يناير. كان هناك أيضاً العديد من الحيتان الأخرى التي كانت تحتفظ بكميات كبيرة من الرموز. يمكن أن يساعد التركيز العالي في استقرار الأسعار، ولكنه قد يكون له أيضاً تأثير سلبي في حال قرر شخص يمتلك كمية كبيرة من الرموز تصفيتها.

لماذا عادت عمليات الشراء

يعكس إعادة ظهور عمليات الشراء المدعومة بالإيرادات أيضاً landscape تنظيمي متطور. وفقاً لـ Tiger Research، اعتادت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على الاعتقاد بأن استخدام شراء الرموز المدعومة بإيرادات البروتوكول كان مشابهاً للأرباح الموزعة، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كانت هذه الأنشطة ستؤهل كصفقات أوراق مالية. يوضح التقرير المبكر أن المبادرة الأحدث للوكالة الأمريكية، المسماة مشروع Crypto، والتي تستند إلى مستوى لامركزية الرموز، أدت إلى إحياء الاهتمام بعمليات شراء الرموز في السوق.

يعود عودة عمليات الشراء المدعومة بالإيرادات إلى تغير البيئة التنظيمية. يشير Tiger Research إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اعتادت اعتبار شراء الرموز الممولة بالإيرادات الناتجة عن البروتوكول مساوياً لدفعات الأرباح، مما أثار مخاوف من أنها قد تجعل الرموز تُعتبر أوراقاً مالية. ومع ذلك، مع تنفيذ لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لمبادرة مشروع Crypto، التي تركز على درجة لامركزية الرمز، تم إحياء الاهتمام بعمليات الشراء عبر الصناعة.

بما أن المعاملة التي أجريت على شبكة Ethereum قد تم الإعلان عنها بالفعل، فإن للمستثمرين فرصة التحقق من عملية الحرق بأنفسهم من خلال رؤية بيانات السلسلة، وهو ما يؤكد مرة أخرى شفافية عملية الشراء في Lighter. النقطة التالية من الاهتمام هي ما إذا كان Lighter سيستمر في حرق الرموز كل ربع سنة وما إذا كانت البورصات الآجلة الدائمة المنافسة ستتخذ مبادرات مماثلة مع نمو المنافسة.