Центральный банк Индии «категорически рекомендует» странам приоритизировать CBDC над стейблкоинами

Правительство Индии остается скептически настроенным по отношению к стейблкоинам и считает, что они могут нанести значительный ущерб финансовой стабильности. 

Резервный банк Индии призвал страны в своем Отчете о финансовой стабильности приоритизировать цифровые валюты, выпускаемые банками, над стейблкоинами, выпускаемыми частным сектором. 

Каково отношение правительства Индии к стейблкоинам? 

Резервный банк Индии опубликовал свой Отчет о финансовой стабильности в этот среду, и в отчете содержится строгое предупреждение против стейблкоинов, утверждая, что «риски от стейблкоинов для макрофинансовой стабильности перевешивают их предполагаемые преимущества».

РБИ «категорически рекомендует», чтобы страны приоритизировали цифровые валюты центральных банков (CBDC) над стейблкоинами, выпускаемыми частным сектором, для поддержания доверия к деньгам и сохранения финансовой стабильности. Стейблкоины получили все большее признание во всем мире, но центральный банк больше обеспокоен рисками финансовой стабильности, связанными с их растущим использованием. 

Индия работает над собственной цифровой рупией уже более двух лет. РБИ начал тестирование цифровой рупии в декабре 2022 года, и, согласно недавним отчетам, пилотная программа теперь насчитывает более 5 миллионов пользователей и 400 000 торговцев. 

Индия не запрещала криптовалюты, но правительство облагает налогом прибыль от криптовалют по ставке 30% и добавляет налог в 1% на все крипто-транзакции, что затрудняет их использование. Министр финансов Нирмала Ситхараман неоднократно заявляла, что Индия не будет признавать частные криптовалюты в качестве законного платежного средства.

Корпоративные отчете также было раскрыто, что объем плохих кредитов индийских банков может снизиться до 1,9% к концу марта 2027 года с 2,1%, зафиксированных на конец сентября 2025 года. 

«Индийская экономика и финансовая система остаются устойчивыми и жизнеспособными», — написал губернатор Санjay Малхотра во введении к отчету. «Тем не менее, мы признаем краткосрочные вызовы, исходящие от внешних факторов, и продолжаем создавать прочные защитные механизмы для защиты экономики и финансовой системы от потенциальных шоков».

Как обстоят дела с нефинансовыми компаниями в Индии?

РБИ провел стресс-тесты 174 нефинансовых компаний (NBFC) в течение одного года, и результаты показали, что объем плохих кредитов небанковских кредиторов может вырасти до 2,9% в сентябре 2026 года с 2,3% в сентябре 2025 года. 

РБИ отметил, что «хотя соотношение ВНП (валовых неплатежеспособных активов) в NBFC снизилось, новые поступления в НПА имеют тенденцию к росту». Кроме того, компании списывают больше кредитов, что указывает на накопление стресса в их кредитных портфелях.

Нефинансовые компании предоставляют кредиты секторам и заемщикам, которые традиционные банки могут не обслуживать. Любой значительный стресс в этом секторе может иметь волнообразные эффекты по всей экономике.

Центральный банк также предупредил, что страховые компании тратят больше денег, что ухудшит прибыль сектора. В октябре 2025 года РБИ порекомендовал NBFC быть более избирательными в своих кредитах после того, как было замечено, что некоторые NBFC берут слишком много рисков по личным кредитам и кредитным картам. Несколько крупных NBFC уже сообщали о росте плохих кредитов в последние месяцы.

Отчет РБИ включал сценарии стресс-тестов, моделирующие различные экономические условия. Если экономика сохранит свое нормальное состояние, то есть рост ВВП на 7,3% в текущем финансовом году и на 6,7% и 6,8% в первых двух кварталах 2026-27 годов, банковский сектор продолжит укрепляться.

Однако плохие кредиты могут вырасти до 3,2%, если экономический рост немного замедлится. Резкое экономическое падение может толкнуть плохие кредиты до 4,2%. 

Европейский центральный банк работает над цифровой евро. И Cryptopolitan недавно сообщал что Китай уже запустил свой цифровой юань во многих городах.