لا تزال الحكومة الهندية متشككة في العملات المستقرة وتعتقد أنها قد تسبب ضرراً كبيراً للاستقرار المالي.
حث البنك المركزي الهندي الدول في تقريره عن الاستقرار المالي على إعطاء الأولوية للعملات الرقمية الصادرة عن البنوك على العملات المستقرة الصادرة عن القطاع الخاص.
ما هو موقف الحكومة الهندية تجاه العملات المستقرة؟
أصدر بنك الاحتياطي الهندي تقريره عن الاستقرار المالي يوم الأربعاء الماضي، ويتضمن التقرير تحذيراًtronاللهجة ضد العملات المستقرة، حيث ذكر أن "مخاطر العملات المستقرة على الاستقرار المالي الكلي تفوق فوائدها المزعومة"
يدعو بنك الاحتياطيtronبشدة إلى إعطاء الدول الأولوية للعملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية على العملات المستقرة الصادرة عن القطاع الخاص، وذلك للحفاظ على الثقة في المال وضمان الاستقرار المالي. وقد حظيت العملات المستقرة بقبول متزايد عالميًا، إلا أن البنك المركزي يُبدي قلقًا أكبر حيال مخاطر الاستقرار المالي المرتبطة بتزايد استخدامها.
تعمل الهند على تطوير عملتها الرقمية الخاصة منذ أكثر من عامين. بدأ بنك الاحتياطي الهندي اختبار العملة الرقمية في ديسمبر 2022، ويضم البرنامج التجريبي الآن أكثر من 5 ملايين مستخدم و400 ألف تاجر، وفقًا لتقارير حديثة.
لم تحظر الهند العملات المشفرة، لكن الحكومة تفرض ضريبة بنسبة 30% على أرباحها، وتضيف ضريبة بنسبة 1% على جميع معاملات العملات المشفرة، مما يجعل استخدامها صعباً. وقد صرّحت وزيرة المالية نيرمالا سيثارامان مراراً وتكراراً بأن الهند لن تعترف بالعملات المشفرة الخاصة كعملة قانونية.
أن كشف التقرير إجمالي القروض المتعثرة للبنوك الهندية يمكن أن ينخفض إلى 1.9% بحلول نهاية مارس 2027 من 2.1% المسجلة في نهاية سبتمبر 2025.
كتب المحافظ سانجاي مالهوترا في مقدمة التقرير: "لا يزال الاقتصاد الهندي والنظام المالي قويين ومرنين. ومع ذلك، فإننا ندرك التحديات قصيرة الأجل الناجمة عن التداعيات الخارجية، ونواصل بناء ضوابطtronلحماية الاقتصاد والنظام المالي من الصدمات المحتملة"
كيف حال شركات التمويل غير المصرفية في الهند؟
أجرى بنك الاحتياطي الهندي اختبارات ضغط على 174 شركة تمويل غير مصرفية على مدى عام واحد، وكشفت النتائج أن إجمالي القروض المتعثرة للمقرضين غير المصرفيين قد يرتفع إلى 2.9٪ في سبتمبر 2026 من 2.3٪ في سبتمبر 2025.
أشار البنك المركزي الهندي إلى أنه "على الرغم من انخفاض نسبة إجمالي الأصول غير العاملة في شركات التمويل غير المصرفية، إلا أن الزيادة في الأصول غير العاملة الجديدة تتجه نحو الارتفاع". بالإضافة إلى ذلك، تقوم الشركات بشطب المزيد من القروض، مما يشير إلى تراكم الضغوط في محافظ قروضها.
تُقدّم شركات التمويل غير المصرفية الائتمان لقطاعات ومقترضين قد لا تخدمهم البنوك التقليدية. وأي ضغط كبير في هذا القطاع قد يُؤثّر ripple على الاقتصاد ككل.
حذّر البنك المركزي أيضًا من أن شركات التأمين تُنفق المزيد من الأموال، مما سيؤثر سلبًا على أرباح القطاع. وفي أكتوبر 2025، وجّه البنك المركزي الهندي شركات التمويل غير المصرفية إلى توخي المزيد من الحذر في منح القروض، بعد ملاحظة أن بعضها يُفرط في المخاطرة بمنح القروض الشخصية وبطاقات الائتمان. وقد أبلغت العديد من شركات التمويل غير المصرفية الكبرى عن ارتفاع في نسبة القروض المتعثرة خلال الأشهر الأخيرة.
تضمن تقرير بنك الاحتياطي الهندي سيناريوهات اختبارات الضغط التي تحاكي ظروفًا اقتصادية مختلفة. إذا حافظ الاقتصاد على وضعه الطبيعي، أي بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7.3% للسنة المالية الحالية، و6.7% و6.8% للربعين الأولين من السنة المالية 2026-2027، فسيستمر القطاع المصرفي في التعافي.
مع ذلك، قد ترتفع نسبة القروض المتعثرة الإجمالية إلى 3.2% إذا تباطأ النمو الاقتصادي قليلاً. وقد يؤدي انكماش اقتصادي حاد إلى دفع نسبة القروض المتعثرة إلى 4.2%.
يعمل البنك المركزي الأوروبي على إصدار اليورو الرقمي. وقد Cryptopolitan مؤخراً أفاد بأن الصين أطلقت بالفعل اليوان الرقمي في العديد من المدن.
