インド政府はステーブルコインに対して依然として懐疑的であり、金融の安定に大きな損害を与える可能性があると考えている。.
インド準備銀行は金融安定報告書の中で、民間が発行するステーブルコインよりも銀行が発行するデジタル通貨を優先するよう各国に要請した。.
インド政府のステーブルコインに対する姿勢はどのようなものでしょうか?
インド準備銀行は今週水曜日に金融安定報告書を発表し、その中でステーブルコインに対してtron警告を発し、「ステーブルコインがマクロ金融の安定に及ぼすリスクは、その主張するメリットを上回る」と述べている。
RBI（インドtron銀行）は、通貨への信頼を維持し、金融の安定を保つために、各国が民間発行のステーブルコインよりも中央銀行デジタル通貨（CBDC）を優先すべきだと「強く提唱」しています。ステーブルコインは世界的に普及が進んでいますが、RBIは、その利用拡大に伴う金融安定リスクをより懸念しています。.
インドは2年以上にわたり独自のデジタルルピーの開発に取り組んできました。インド準備銀行（RBI）は2022年12月にデジタルルピーの試験運用を開始し、最近の報道によると、パイロットプログラムには現在500万人以上のユーザーと40万の加盟店が参加しています。.
インドは仮想通貨を禁止していないものの、政府は仮想通貨の利益に30%の税金を課し、すべての仮想通貨取引に1%の税金を上乗せしているため、仮想通貨の利用は困難となっている。ニルマラ・シタラマン財務大臣は、インドでは民間の仮想通貨を法定通貨として認めないと繰り返し述べている。.
報告 書は また、インドの銀行の総不良債権が2025年9月末の2.1％から2027年3月末までに1.9％に低下する可能性があることも明らかにした。
「インド経済と金融システムは依然として堅調で回復力に富んでいる」と、サンジェイ・マルホトラ総裁は報告書の序文で述べた。「とはいえ、我々は対外的な波及効果による短期的な課題を認識しており、経済と金融システムを潜在的なショックから守るためのtronなガードレールの構築を継続していく」
インドの非銀行金融会社はどうなっているのでしょうか?
RBIは1年間にわたり174の非銀行金融会社（NBFC）に対してストレステストを実施し、その結果、非銀行融資業者の総不良債権は2025年9月の2.3%から2026年9月には2.9%に上昇する可能性があることが明らかになった。.
RBIは、「ノンバンク金融機関のGNPA（不良資産総額）比率は低下しているものの、不良資産の新規増加は増加傾向にある」と指摘した。さらに、企業による融資の償却が増加しており、融資ポートフォリオのストレスが高まっていることを示唆している。.
非銀行系金融会社は、従来の銀行がサービスを提供していないセクターや借り手に融資を提供しています。このセクターに大きなストレスが生じれば、経済全体に ripple 効果が生じる可能性があります。.
中央銀行はまた、保険会社の支出が増加しており、これが保険会社の利益を圧迫すると警告した。2025年10月、インド準備銀行（RBI）は、一部のノンバンク金融機関が個人向けローンやクレジットカードで過剰なリスクを取っていることが確認されたことを受け、ノンバンク金融機関に対し、融資の選別を強化するよう指示した。複数の大手ノンバンク金融機関は、ここ数ヶ月で既に不良債権の増加を報告している。.
RBIの報告書には、様々な経済状況をモデル化したストレステストのシナリオが含まれていました。経済が通常の状態、つまり今期のGDP成長率が7.3%、2026/27年度の最初の2四半期がそれぞれ6.7%と6.8%を維持すれば、銀行セクターは引き続き力強くなるでしょう。.
しかし、経済成長が若干鈍化した場合、不良債権総額は3.2%に上昇する可能性があります。急激な景気後退により、不良債権比率は4.2%に上昇する可能性があります。.
