Гонконг не уложился в установленный им самим мартский срок для получения первой лицензии на стейблкоин

Гонконг не уложился в установленный срок. Город обещал утвердить первую группу лицензированных эмитентов стейблкоинов к концу марта 2026 года, но этого не произошло.

Спустя несколько месяцев после вступления в силу нового закона официальный список утвержденных эмитентов по-прежнему пуст.

1 августа 2025 года Гонконгское валютное управление (HKMA) ввело в действие Постановление о стейблкоинах. С тех пор высокопоставленные чиновники неоднократно заявляли, что город будет готов выдать первую партию разрешений к марту.

Глава Управления денежно-кредитной политики Гонконга Эдди Юэ заявил об этом в начале февраля. В бюджете на 2026/27 финансовый год министр финансов Пол Чан Мо-по пошел еще дальше, заявив, что «небольшое количество» соответствующих требованиям эмитентов получат свои лицензии в этом месяце, что позволит городу начать тестирование приложений стейблкоинов в реальных условиях под контролем.

Представитель Управления по регулированию финансовых рынков Гонконга (HKMA) ответил на вопрос о задержке, заявив: «Управление активно продвигает вопрос лицензирования и сообщит дополнительные подробности в установленное время»

обновления не была указана.

Участники песочницы всё ещё ждут

Ряд известных компаний считался наиболее вероятными первоначальными бенефициарами.

Все они участвовали в программе тестирования стейблкоинов, предлагаемой Управлением денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA), что позволило им проверить свои бизнес-стратегии в безопасной среде.

В число участников вошли JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited, RD InnoTech Limited, а также объединенная группа, состоящая из Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited и Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited.

Ни одному из них не дали разрешения на продолжение работы.

Любой, кто подает заявку на получение лицензии, должен соответствовать строгим условиям, установленным Управлением денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA). Для обеспечения постоянной полной поддержки своих стейблкоинов эмитенты должны соблюдать жесткие правила в отношении резервов капитала и процедур погашения.

Источники, близкие к отрасли, говорят, что задержка, по всей видимости, носит административный характер, а не свидетельствует о более глубоких проблемах.

Джек Пун, профессор Гонконгского политехнического университета и член рабочей группы по содействию развитию Web3 в Гонконге, преуменьшил значение задержки.

«Вероятнее всего, это скорее административные вопросы, чтобы убедиться, что все пункты проверены, или, возможно, вопрос о том, как новый эмитент будет позиционировать себя в будущем», — сказал он.

Ливио Венг, генеральный директор Bitfire, придерживался аналогичной точки зрения. Он сказал, что пауза отражает обдуманный выбор — сначала всё сделать правильно, а потом уже действовать быстро.

«Подход Гонконга к лидерству в сфере цифровых финансов неизменно основывался на принципе „сначала строгость, потом гибкость“. Тщательная проверка на соответствие нормативным требованиям гарантирует, что экосистема стейблкоинов Гонконга с самого начала будет построена на надежной основе», — сказал Вэн.

Более широкие цели рассматриваются как неизменные

Задержка имеет реальные последствия. Без лицензированных стейблкоинов в гонконгских долларахотсутствует ключевой компонент платежной и трансграничной расчетной инфраструктуры города.

Ричард Портес, профессор экономики в Лондонской школе бизнеса, сказал, что такая осторожность вполне понятна.

Он отметил, что главная опасность любого стейблкоина заключается в возможности внезапного массового вывода cash держателями, подобно банковской панике.

Несмотря на эту неудачу, большинство наблюдателей считают, что более широкие цели Гонконга по-прежнему достигаются в соответствии с trac.

Кенни Тан Син-хин, председатель Гонконгского института финансовых аналитиков и профессиональных комментаторов, заявил, что задержку не следует рассматривать как изменение курса.

«Даже если об этом не объявят в марте, я считаю, что это не повлияет на общий план», — сказал Тан. Он добавил, что эти усилия связаны с приоритетами политики, исходящими из Пекина.

Правительство Гонконга заявляет о своем желании приветствовать новые технологии, сохраняя при этом стабильность финансовой системы. Основной принцип заключается в том, что одна и та же деятельность, сопряженная с одинаковым риском, должна регулироваться одними и теми же правилами независимо от используемых технологий.

Наряду с работой над стейблкоинами, Управление денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA) также разрабатывает систему лицензирования для дилеров цифровых активов и поставщиков услуг по хранению активов.

Пока рынок выжидает. Никто не знает, когда же наконец будет запущен первый стейблкоин в гонконгском долларе.