Правила Гонконга в отношении стейблкоинов вступают в силу с началом процесса лицензирования

Гонконг позиционирует себя как центр стейблкоинов после введения новых правил регулирования криптовалют и запуска системы лицензирования, поскольку цифровые активы получают все более широкое распространение среди населения.

Выступая на брифинге Комитета по финансовым вопросам Законодательного совета в пятницу, 30 января, секретарь по финансовым услугам и казначейству Кристофер Хуэй заявил, что город продолжит продвигать инновации и реформы, поддерживая при этом национальные стратегии развития, стремясь укрепить роль Гонконга как международного финансового центра.

Источники, близкие к ситуации, сообщили, что лицензии на стейблкоины будут выданы в первом квартале 2026 года, а переходный период завершится 31 января. Они также сообщили, что тридцать шесть компаний борются за доминирование на мировой финансовой арене. 

Для лучшего понимания этого утверждения, в недавних отчетах отмечалось, что к концу сентября 2025 года 36 компаний подали заявки на получение лицензий на выпуск стейблкоинов в Гонконге. Этот шаг вызвал ожесточенную конкуренцию за право стать первыми регулируемыми эмитентами.

Гонконг начинает важный переход к всеобъемлющему надзору за криптовалютами

В ходе Всемирного экономического форума 2026 года в Давосе Пол Чан, финансовый секретарь Специального административного района Гонконг (САР Гонконг), выступил с речью, посвященной внедрению стейблкоинов в регионе. Важность его слов заключалась не в смелых амбициях, а в их тщательной точности. Источники утверждают, что он не давал обещаний о реструктуризации глобальных финансов и не предполагал, что стейблкоины могут разрушить традиционные денежные системы.

Вместо этого Чан предложил подход, соответствующий национальной нормативно-правовой базе: переход от тестирования новых концепций к их внедрению, при этом уделяя приоритетное внимание финансовой стабильности и стандартизированным операционным процедурам.

Что касается недавнего шага Гонконга по внедрению и лицензированию стейблкоинов, аналитики признали, что решение региона свидетельствует о том, что стейблкоины — тип криптовалюты, предназначенный для поддержания стабильной стоимости путем привязки к резервному активу, — постепенно перестали быть нишевым продуктом на крипторынке и стали важнейшей опорой финансовой инфраструктуры.

В условиях этого перехода криптовалюты все чаще признаются инструментом, имеющим важнейшее значение, широко используемым для международных платежей, расчетов по токенизированным активам и управления ликвидностью. Тем не менее, в отчетах утверждается, что режимы регулирования различаются от региона к региону: некоторые регуляторы выражают готовность сначала поэкспериментировать с криптовалютами, в то время как другие вводят строгие ограничения.

Между тем, стоит отметить, что рыночный ажиотаж не был единственной причиной политики Гонконга в отношении стейблкоинов. В середине 2024 года появились сообщения о том, что Валютное управление Гонконга (HKMA) инициировало проект «песочницы» для эмитентов стейблкоинов, предоставив избранным участникам возможность изучить модели выпуска под строгим регуляторным надзором.

Данный проект был сосредоточен на технических и операционных деталях, включая управление резервами, процессы погашения, механизмы хранения, системы управления и соблюдение правил борьбы с отмыванием денег. 

Гонконг приветствует эффективные предложения по лицензированию

Согласно сообщениям, Гонконг стимулирует внедрение криптовалют в рамках более масштабных усилий по модернизации финансовой системы посредством токенизации. В подтверждение этого утверждения сообщается, что в ноябре 2025 года Валютное управление Гонконга запустило пилотный проект «Ensemble». Целью этого проекта было тестирование реальных транзакций с использованием токенизированных депозитов и цифровых активов в сотрудничестве с ведущими финансовыми институтами и компаниями по управлению активами.

Тем временем официальные лица региона запрашивают отзывы о новых планах по внедрению ужесточенных правил лицензирования криптоактивов, а также консультационных и управленческих услуг.

Тем не менее, Гонконгская ассоциация профессионалов в области ценных бумаг и фьючерсов предупредила, что предлагаемые изменения в регулировании управления виртуальными активами могут осложнить выход традиционных управляющих активами на крипторынок. По их мнению, ужесточение лицензирования может увеличить затраты на соблюдение нормативных требований и затруднить внедрение криптовалют институциональными инвесторами.