Акции Figma подскочили на 13% после превышения прогнозов по прибыли за Q1, поскольку конфликт Anthropic и Трампа становится серьезным риском

Акции Figma (NYSE: FIG) выросли на 13% после того, как компания показала Wall Street чистое превышение прогнозов по выручке за первый квартал, а затем добавила один неприятный нюанс: ее работа по искусственному интеллекту для федеральных клиентов теперь связана с борьбой Anthropic с правительством США.

Компания, разрабатывающая программное обеспечение для дизайна, заявила, что выручка за квартал, завершившийся 31 марта, достигла $333,4 млн, что на 46% больше, чем в Q1 2025 года, на 40% больше, чем в Q4 2025 года, и на 38% больше, чем в Q3 2025 года.

Реакция рынка имеет смысл для Cryptopolitan, поскольку Figma росла быстрее, чем в последние два квартала, повысила прогноз продаж на весь год и показала сильный денежный поток. Но проблема с Anthropic теперь находится прямо в центре истории. Figma использует Claude для обеспечения работы инструментов ИИ в продуктах, продаваемых федеральным агентствам.

Если администрация Трампа продолжит маркировать Anthropic как «риск цепочки поставок» и запретит использование ее моделей в правительстве, Figma заявила, что продажи государственным органам и строго регулируемым клиентам могут пострадать.

Выручка Figma растет быстрее, поскольку крупные клиенты покупают больше лицензий для своих команд

В этом отношении генеральный директор и соучредитель компании Дилан Филд отмечает, что Q1 был успешным, поскольку рост вернулся, и клиенты теперь используют Figma в более широких масштабах внутри своих компаний. «Q1 стал невероятным кварталом для Figma: рост выручки ускорялся второй квартал подряд, и клиенты масштабируют использование Figma в своих организациях способами, которые мы видели впервые», — заявил он.

Более того, Дилан Филд связал этот квартал со своим более широким видением дизайна и ИИ. «Код становится товаром. Когда код становится товаром, дизайн становится конкурентным преимуществом. Мастерство, суждение и мнение являются необходимыми компонентами создания продуктов», — объяснил генеральный директор.

Что касается отчетности, здесь есть еще одна смешанная история. Согласно GAAP, у Figma был операционный убыток в размере $137,4 млн и операционная маржа -41%. В то же время non-GAAP показал операционную прибыль в $52,1 млн, что соответствует операционной марже 16%.

Что касается чистой прибыли, как GAAP ($142,4 млн), так и non-GAAP ($56,5 млн) показали отрицательные значения. Убыток на акцию по GAAP составил $0,27 (как базовый, так и разводненный), тогда как прибыль на акцию по non-GAAP составила $0,11 (базовая) и $0,10 (разводненная).

Денежный поток был одной из лучших частей квартала. Figma получила $97,3 млн от операционной деятельности, что дало ей операционную маржу денежного потока 29%. Свободный денежный поток достиг $88,6 млн при марже 27%. Компания завершила март с $1,6 млрд в виде наличности, денежных эквивалентов и рыночных ценных бумаг.

Борьба Anthropic с правительством угрожает федеральным продажам ИИ Figma после повышения прогнозов

Финансовый директор Figma Провир Мелвани заявил, что компания превзошла ожидания по нескольким направлениям бизнеса. Провир сказал: «Q1 стал исключительным кварталом для Figma, превзойдя ожидания по множеству параметров нашего бизнеса».

Провир отметил, что квартал выиграл от более сильного расширения количества лицензий (seats) по всей организации. Он также указал на внедрение продуктов ИИ, назвав Figma Make, MCP и Figma Weave. Он сказал, что Figma повысила свой прогноз на 2026 год, поскольку ранняя монетизация ИИ начинает проявляться, а основная платформа остается сильной.

На Q2 2026 года Figma ожидает выручку в диапазоне от $348,0 млн до $350,0 млн. На средней отметке это означало бы рост на 40% по сравнению с прошлым годом.

В годовом исчислении Figma теперь прогнозирует выручку в диапазоне от $1,422 млрд до $1,428 млрд, что подразумевает рост на 35% на средней отметке. Это на $55 млн выше ее предыдущей оценки. По операционной прибыли non-GAAP Figma нацелена на диапазон от $125,0 млн до $135,0 млн, что соответствует операционной марже non-GAAP 9% на средней отметке.

Но есть один риск, который может затмить этот рост. Правительство США подало иск против Anthropic PBC, чтобы определить, должны ли ее модели ИИ быть запрещены в федеральных агентствах. В заявлении для регуляторов Figma упомянула, что Claude — это большая языковая модель, лежащая в основе ИИ-функций в ее федеральных программных продуктах.

Anthropic также ведет отдельный судебный процесс. В четверг судья окружного суда США Арацели Мартинес-Олгуин попросила адвокатов предоставить больше деталей о предлагаемом Anthropic урегулировании на сумму $1,5 млрд с авторами, обвинившими компанию в использовании их книг для обучения Claude.

Арацели не дала окончательного одобрения на слушаниях в Сан-Франциско. Она запросила больше информации об гонорарах адвокатов и выплатах ведущим истцам в том, что описывается как крупнейшее известное урегулирование по авторскому праву в США.