- Figmaの株価は、同社が第1四半期の売上高見通しを上回ったことで13%上昇した。
- 売上高は46%増の3億3,340万ドルとなり、成長率は2四半期連続で加速した。
- Figmaは、顧客シート数の増加とAI採用の拡大を受け、2026年の売上高見通しを5,500万ドル上方修正した。
Figma（NYSE: FIG）の株価は、同社が第1四半期でウォール街の見込みを明確に上回る収益を報告した後、13％上昇しました。その後、1つの不吉な注釈が加わりました。連邦政府顧客向けのAI業務は、現在Anthropicの米政府との闘いと結びついているのです。
デザインソフトウェア会社は、3月31日で終了する四半期の収益が3億3,340万ドルに達し、2025年第1四半期比46％増、2025年第4四半期比40％増、2025年第3四半期比38％増であると述べました。
Cryptopolitanにとって、この株価反応は理にかなっています。Figmaは過去2四半期よりも速く成長し、通期売上高の見通しを上方修正し、強力なキャッシュフローを示したからです。しかし、Anthropicの問題は現在、ストーリーの中心に位置しています。Figmaは、連邦機関に販売される製品内のAIツールをClaudeで動かしています。
トランプ政権がAnthropicを「サプライチェーンリスク」としてタグ付けし、政府によるモデルの使用を禁止し続けた場合、Figmaは政府機関や厳格に規制された顧客への販売が打撃を受ける可能性があると言っています。
大規模顧客がチーム全体でより多くのシートを購入する中、Figmaは収益をより速く成長させる
この点について、同社のCEO兼共同創設者であるディラン・フィールドは、成長が戻り、顧客が現在、自社内でより広範な領域でFigmaを使用しているため、第1四半期は成功だったと指摘しています。「第1四半期はFigmaにとって素晴らしい四半期でした。収益成長は2四半期連続で加速し、顧客は以前に見たことのない方法で自社組織全体でFigmaをスケーリングしています」と彼は述べています。
さらに、ディラン・フィールドは、この四半期をデザインとAIに関する彼のより大きなビジョンと結びつけました。「コードはコモディティ化されつつあります。コードがコモディティになると、デザインが競争優位性となります。職人技、判断力、そして意見は、製品を構築するために必要な構成要素です」とCEOは説明しました。
決算に関して、ここではもう一つの複雑なストーリーが持ち上がります。GAAP基準では、Figmaは1億3,740万ドルの営業損失と-41％の営業利益率を記録しました。同時に、非GAAPでは5,210万ドルの営業利益を示し、営業利益率は16％となりました。
純利益の場合、GAAP（1億4,240万ドル）と非GAAP（5,650万ドル）の両方でマイナスの数値を示しました。GAAP基準の1株当たり損失は0.27ドル（基本および希薄化後ともに）であり、非GAAPの1株当たり利益は0.11ドル（基本）および0.10ドル（希薄化後）でした。
キャッシュフローは四半期のより良い部分の一つでした。Figmaは営業活動から9,730万ドルを獲得し、29％の営業キャッシュフロー利益率をもたらしました。フリーキャッシュフローは8,860万ドルに達し、利益率は27％でした。同社は3月末に16億ドルの現金、現金同等物、および有価証券を保有しました。
見通し引き上げ後、Anthropicの政府との闘いがFigmaの連邦AI販売を脅かす
FigmaのCFOであるプラビール・メルワニは、同社の事業の複数の部分で見込みを上回ったと述べました。プラビールは、「第1四半期はFigmaにとって例外的な四半期であり、事業の複数の次元で見込みを上回りました」と述べています。
プラビールは、四半期が組織全体でのシートのより強力な拡大から恩恵を受けたと指摘しました。また、AI製品の採用を指摘し、Figma Make、MCP、Figma Weaveを挙げました。彼は、早期のAI収益化が始まり、主要プラットフォームが依然として強力であるため、Figmaが2026年の見通しを上方修正したと述べています。
2026年第2四半期、Figma expects収益は3億4,800万ドルから3億5,000万ドルの間になると予想されます。中間値では、前年比40％の成長を意味します。
年間換算ベースで、Figmaは現在、14億2,200万ドルから14億2,800万ドルの収益を見込んでおり、中間値で35％の増加を意味します。これは前回の見積もりから5,500万ドル高いです。非GAAP営業利益について、Figmaは1億2,500万ドルから1億3,500万ドルの範囲を目標としており、中間値で9％の非GAAP営業利益率に対応します。
しかし、上昇を覆い隠す可能性があるリスクが一つあります。米政府はAnthropic PBCに対して、そのAIモデルが連邦機関から禁止される必要があるかどうかを決定する訴訟を起こしました。規制当局への提出書類で、FigmaはClaudeが連邦ソフトウェア製品のAI機能の背後にある大規模言語モデルであると述べています。
Anthropicはまた、別の裁判闘争にも直面しています。木曜日、米地区裁判所のアラセリ・マルティネス・オルグイン裁判官は、Claudeの訓練に著者の本を使用したとして同社を訴えた著者との15億ドルの和解案に関する詳細を弁護士に求めるよう求めました。
アラセリはサンフランシスコの公聴会で最終承認を与えませんでした。彼女は、米国で知られている最大の著作権和解とされるものにおける弁護士報酬と主要原告への支払いに関するさらなる情報を求めました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
