Figmaの株価は第1四半期決算が予想を上回ったことを受けて13%上昇したが、Anthropicとトランプの対立が大きなリスクとなっている。

Figma（NYSE: FIG）の株価は、同社が第1四半期の売上高が予想を大きく上回ったことをウォール街に発表した後、13%上昇した。しかし、その後、連邦政府顧客向けのAI事業が、Anthropic社と米国政府との争いに巻き込まれているという、好ましくない注釈が付け加えられた。.

このデザインソフトウェア会社は、3月31日締めの四半期の売上高が3億3340万ドルに達し、2025年第1四半期から46％、2025年第4四半期から40％、2025年第3四半期から38％増加したと発表した。.

Cryptopolitan によれば、Figmaの株価の反応は理にかなっている。なぜなら、Figmaは過去2四半期よりも速いペースで成長し、通期の売上予測を引き上げ、tronな cash フローを示したからだ。しかし、アントロピックの問題がまさにそのストーリーの中に潜んでいる。Figmaは、連邦政府機関に販売する製品のAIツールを動かすためにClaudeを使用している。.

トランプ政権がアントロピックを「サプライチェーンリスク」とみなし続け、政府機関による同社のモデルの使用を阻止した場合、政府機関や厳しく規制されている顧客への売上が打撃を受ける可能性があるとフィグマは述べている。.

Figmaは、大口顧客がチーム全体でより多くのライセンスを購入するにつれて、収益をより速いペースで伸ばしている。

この点に関して、同社のCEO兼共同創設者であるディラン・フィールド氏は、成長が回復したことで第1四半期は成功だったと述べ、顧客が社内のより広範な分野でFigmaを使用するようになったと指摘した。「第1四半期はFigmaにとって素晴らしい四半期でした。売上高の伸びは2四半期連続で加速し、顧客はこれまでになかった方法で組織全体にFigmaを拡大しています」と彼は述べた。.

さらに、ディラン・フィールド氏は、この四半期の業績を、デザインとAIに関する自身のより大きなビジョンと結びつけて語った。「コードはコモディティ化しつつあります。コードがコモディティ化すると、デザインこそが競争優位性となります。職人技、判断力、そして意見は、製品開発に不可欠な要素です」とCEOは説明した。.

収益に関しては、またしても複雑な状況が見られます。GAAP（米国会計基準）に基づくと、Figmaは1億3,740万ドルの営業損失を計上し、営業利益率はマイナス41%でした。一方、非GAAPベースでは5,210万ドルの営業利益を計上し、営業利益率は16%となっています。.

純利益については、GAAPベース（1億4240万ドル）と非GAAPベース（5650万ドル）の両方でマイナスとなりました。GAAPベースの1株当たり損失は0.27ドル（基本および希薄化後）でしたが、非GAAPベースの1株当たり利益は0.11ドル（基本）および0.10ドル（希薄化後）でした。.

Cash フローは、今四半期の好調な点の1つでした。Figmaは営業活動から9,730万ドルのキャッシュフローを計上し、営業 cash フロー率は29%となりました。フリー cash フローは8,860万ドルに達し、フリーキャッシュフロー率は27%でした。同社は3月末時点で、 cash、 cash 同等物、および有価証券を合わせて16億ドル保有していました。.

Anthropicの政府との対立は、ガイダンス引き上げ後のFigmaの連邦政府向けAI販売を脅かす

FigmaのCFOであるプラヴィール・メルワニ氏は、同社が事業の複数の分野で予想を上回ったと述べた。メルワニ氏は「第1四半期はFigmaにとって非常に好調な四半期であり、事業の様々な側面で予想を上回りました」と語った。

プラヴィール氏は、今四半期は組織全体でのtron数の増加が好影響を与えたと述べた。また、Figma Make、MCP、Figma WeaveといったAI製品の導入が進んでいることも指摘した。さらに、AIによる収益化が早期に実現し始めており、主要プラットフォームのtronが続いていることから、Figmaは2026年の業績予測を引き上げたと述べた。.

Figmaは2026年第2四半期の 予測している 。中間値では、前年比40%増となる。

Figmaは、年間ベースで売上高を14億2,200万ドルから14億2,800万ドルと予測しており、中間値では35%の増加となる見込みです。これは、以前の予測よりも5,500万ドル高い数値です。非GAAPベースの営業利益については、1億2,500万ドルから1億3,500万ドルの範囲を目指しており、中間値では非GAAPベースの営業利益率が9%に相当します。.

しかし、この上昇相場に影を落とす可能性のあるリスクが一つある。米国政府は、Anthropic PBCのAIモデルを連邦機関での使用から禁止する必要があるかどうかを判断するため、同社に対して訴訟を起こした。Figmaは規制当局への提出書類の中で、Claudeが同社の連邦政府向けソフトウェア製品のAI機能の基盤となる大規模言語モデルであると述べている。.

アントロピック社は、別の訴訟にも直面している。木曜日、アラセリ・マルティネス＝オルギン連邦地裁判事は、アントロピック社がクロードの育成に著者らの著書を利用したとして訴えている著者らとの15億ドルの和解案について、弁護士らに詳細な説明を求めた。.

アラセリ判事はサンフランシスコでの審理で最終承認を与えなかった。彼女は、米国史上最大規模とされる著作権訴訟の原告代表に対する弁護士費用と支払額について、より詳細な情報を求めた。.