ارتفع سهم شركة فيجما بنسبة 13% بعد تجاوز أرباح الربع الأول التوقعات، في حين أصبح الخلاف بين ترامب وشركة أنثروبيك خطراً كبيراً

ارتفع سهم شركة Figma (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FIG) بنسبة 13% بعد أن حققت الشركة أداءً ممتازًا في الإيرادات في الربع الأول، ثم أضافت ملاحظة سلبية: أصبح عملها في مجال الذكاء الاصطناعي للعملاء الفيدراليين مرتبطًا الآن بمعركة شركة Anthropic مع الحكومة الأمريكية.

وقالت شركة برامج التصميم إن إيرادات الربع المنتهي في 31 مارس بلغت 333.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 46٪ عن الربع الأول من عام 2025 وارتفاع بنسبة 40٪ عن الربع الرابع من عام 2025 ونمو بنسبة 38٪ في الربع الثالث من عام 2025.

يبدو رد فعل سوق الأسهم منطقيًا بالنسبة لموقع Cryptopolitan نظرًا لنمو شركة Figma بوتيرة أسرع من الربعين الماضيين، ورفعها لتوقعات مبيعاتها السنوية، وإظهارها تدفقات cash tron. لكن مشكلة Anthropic باتت الآن جزءًا لا يتجزأ من القصة. تستخدم Figma منصة Claude لتشغيل أدوات الذكاء الاصطناعي في المنتجات المباعة للوكالات الفيدرالية.

إذا أبقت إدارة ترامب شركة أنثروبيك مصنفة على أنها "خطر على سلسلة التوريد" ومنعت استخدام نماذجها من قبل الحكومة، فقد تتأثر المبيعات للهيئات الحكومية والعملاء الخاضعين لتنظيمات صارمة.

تنمو إيرادات Figma بشكل أسرع مع شراء العملاء الكبار المزيد من التراخيص عبر فرقهم

في هذا الصدد، أشار ديلان فيلد، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك للشركة، إلى أن الربع الأول كان ناجحًا منذ عودة النمو، وأن العملاء يستخدمون الآن منصة Figma في مجالات أوسع داخل شركاتهم. وصرح قائلاً: "كان الربع الأول ربعًا استثنائيًا بالنسبة لـ Figma: فقد تسارع نمو الإيرادات للربع الثاني على التوالي، ويقوم العملاء بتوسيع نطاق استخدام Figma في مؤسساتهم بطرق لم نشهدها من قبل".

علاوة على ذلك، ربط ديلان فيلد نتائج الربع برؤيته الأوسع نطاقاً فيما يتعلق بالتصميم والذكاء الاصطناعي. وأوضح الرئيس التنفيذي قائلاً: "أصبحت البرمجة سلعة متاحة للجميع. وعندما تصبح البرمجة سلعة، يصبح التصميم هو الميزة التنافسية. فالحرفية والحكمة والرأي عناصر ضرورية لبناء المنتجات".

أما فيما يتعلق بالأرباح، فالوضع مختلف. فبحسب مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP)، تكبدت شركة فيغما خسارة تشغيلية قدرها 137.4 مليون دولار أمريكي، وبلغ هامش الربح التشغيلي -41%. في المقابل، أظهرت البيانات غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً دخلاً تشغيلياً قدره 52.1 مليون دولار أمريكي، مما يجعل هامش الربح التشغيلي 16%.

فيما يخص صافي الدخل، فقد سجل كل من معيار المحاسبة المقبولة عموماً (142.4 مليون دولار) ومعيار المحاسبة غير المقبولة عموماً (56.5 مليون دولار) أرقاماً سالبة. وبلغت خسارة السهم الواحد وفقاً لمعيار المحاسبة المقبولة عموماً 0.27 دولار (أساسياً ومخففاً)، بينما بلغ ربح السهم الواحد وفقاً لمعيار المحاسبة غير المقبولة عموماً 0.11 دولار (أساسياً) و0.10 دولار (مخففاً).

كان التدفق Cash من أفضل جوانب الربع. حققت شركة فيغما 97.3 مليون دولار من الأنشطة التشغيلية، مما منحها هامش تدفق cash تشغيلي بنسبة 29%. وبلغ التدفق cash الحر 88.6 مليون دولار، بهامش 27%. واختتمت الشركة شهر مارس برصيد cash cash يعادله وأوراق مالية قابلة للتداول بقيمة 1.6 مليار دولار.

معركة أنثروبيك مع الحكومة تهدد مبيعات فيجما للذكاء الاصطناعي الفيدرالي بعد رفع التوجيهات

صرح برافير ميلواني، المدير المالي لشركة فيجما، بأن الشركة تجاوزت التوقعات في عدة قطاعات من أعمالها. وقال برافير: "كان الربع الأول من العام ربعًا استثنائيًا لشركة فيجما، حيث تجاوز التوقعات في جوانب متعددة من أعمالنا"

قال برافير إن الربع الأخير استفاد من التوسعtronفي عدد المستخدمين في مختلف أقسام المؤسسة. كما أشار إلى اعتماد منتجات الذكاء الاصطناعي، وذكر منها Figma Make وMCP وFigma Weave. وأضاف أن Figma رفعت توقعاتها لعام 2026 لأن تحقيق الربح المبكر من الذكاء الاصطناعي بدأ يظهر، وأن المنصة الرئيسية لا تزالtron.

شركة فيجما تحقيق إيرادات تتراوح بين 348 مليون دولار و350 مليون دولار أمريكي خلال الربع الثاني من عام 2026. تتوقع ويمثل هذا، عند نقطة المنتصف، نمواً بنسبة 40% مقارنة بالعام الماضي.

تتوقع شركة فيجما، على أساس سنوي، أن تتراوح إيراداتها بين 1.422 مليار دولار و1.428 مليار دولار، ما يعني زيادة بنسبة 35% عند نقطة المنتصف. وهذا يزيد بمقدار 55 مليون دولار عن تقديراتها السابقة. أما بالنسبة للربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، فتستهدف فيجما نطاقاً يتراوح بين 125 مليون دولار و135 مليون دولار، وهو ما يعادل هامش ربح تشغيلي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 9% عند نقطة المنتصف.

لكن ثمة خطر واحد قد يُلقي بظلاله على هذا الارتفاع. فقد رفعت الحكومة الأمريكية دعوى قضائية ضد شركة أنثروبيك بي بي سي لتحديد ما إذا كان ينبغي حظر نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها من قبل الوكالات الفيدرالية. وفي ملف قدمته إلى الجهات التنظيمية، ذكرت شركة فيجما أن كلود هو نموذج اللغة الرئيسي الذي يقف وراء وظائف الذكاء الاصطناعي في منتجاتها البرمجية الفيدرالية.

تواجه شركة أنثروبيك أيضاً معركة قضائية منفصلة. ففي يوم الخميس، طلبت قاضية المحكمة الجزئية الأمريكية، أراسيلي مارتينيز-أولغوين، من المحامين مزيداً من التفاصيل حول التسوية المقترحة من أنثروبيك بقيمة 1.5 مليار دولار مع المؤلفين الذين اتهموا الشركة باستخدام كتبهم لتدريب كلود.

لم تُعطِ أراسيلي الموافقة النهائية في جلسة الاستماع في سان فرانسيسكو. وطلبت مزيدًا من المعلومات حول أتعاب المحامين والمدفوعات للمدعين الرئيسيين فيما يوصف بأنه أكبر تسوية معروفة لحقوق التأليف والنشر في الولايات المتحدة.