Джером Пауэлл заявил, что на этот раз ФРС не будет снижать ставки. В среду Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал за сохранение ставки федеральных фондов в диапазоне от 3,5% до 3,75%, положив конец серии из трех последовательных снижений.
Пауэлл не сказал ничего лишнего. Никакого нового направления, никакого прощального тура, просто долгая пауза.
Эта встреча проходила в выжидательной позиции. Последние три снижения процентной ставки назывались «поддерживающими», на случай, если ситуация на рынке труда станет нестабильной. Но теперь, когда рост занятости слабый, но стабильный, а инфляция по-прежнему немного высока, Пауэлл заявил, что центральный банк может позволить себе остаться на прежнем уровне.
«Если посмотреть на данные, поступившие после последнего заседания, [видно] явное улучшение перспектив роста», — сказал Пауэлл. «Инфляция показала примерно ожидаемые результаты, и… некоторые данные по рынку труда свидетельствуют о стабилизации»
Назначенные Трампом губернаторы расходятся во мнениях с Пауэллом по поводу очередного снижения процентной ставки
Не все были согласны. Стивен Миран и Кристофер Уоллер, оба назначенные в совет директоровdent Дональдом Трампом, проголосовали за очередное снижение на четверть процентного пункта. Для Мирана это был уже четвертый раз, когда он голосовал против.
Пауэлл даже настаивал на более значительном сокращении зарплаты на полпроцента. Срок его полномочий истекает в эту субботу, а Уоллер также рассматривался в качестве кандидата на замену Пауэллу, но его выбор не считается наиболее вероятным.
Комитет заявил, что теперь они болееdent в состоянии экономики. В протоколе заседания говорится следующее:
«Имеющиеся показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность растет устойчивыми темпами. Рост числа рабочих мест остается низким, а уровень безработицы демонстрирует некоторые признаки стабилизации. Инфляция остается несколько повышенной»
До окончания срока полномочий Пауэлла на посту председателя в мае осталось всего два заседания. За время его работы в ФРС он пережил пандемию, глубокую рецессию и непрекращающиеся конфликты с Трампом. Но Пауэлл хранил молчание. Он отказался говорить, планирует ли он остаться на посту после мая, хотя срок его полномочий в качестве управляющего истекает в 2028 году. «Мне нечего вам сказать по этому поводу», — заявил он журналистам.
То же самое он сказал, когда его спросили о повестках в суд присяжных, связанных с проектом реконструкции здания Федеральной резервной системы, который сейчас является частью расследования Министерства юстиции. «У меня нет для вас никакой информации по этому поводу», — повторил Пауэлл.
Пауэлл подчеркивает независимость ФРС и отвечает критикам модели
Пауэлл заявил, что ФРС должна оставаться свободной от политики. «Когда центральные банки теряют независимость от политического давления, трудно восстановить доверие к этому институту», — сказал он. Однако он не считает, что ФРС находится в опасности. «Я не думаю, что это произойдет, и, конечно, надеюсь, что этого не произойдет»
Он не назвал конкретных имен, но его совет будущему председателю был ясен: держитесь подальше от политики. «Не втягивайтесь в выборную политику». Он сказал, что следующий человек на его месте все равно должен встречаться с законодателями. Он назвал это частью «демократической подотчетности»
Он также уделил немного времени, чтобы поговорить о сотрудниках Федеральной резервной системы, назвав их «самой квалифицированной группой людей, с которыми вам когда-либо доведется работать». На этом комплименты закончились.
Пауэлл пресек разговоры о том, что ФРС слишком полагается на устаревшие модели. Он сказал, что команда полностью осознает, что технологии могут способствовать повышению производительности. «Мы обсуждаем это уже много лет». Он также отметил, что когда возникает противоречие между данными по ВВП и данными о занятости, именно данные о занятости обычно отражают реальную картину.
В последнее время мы наблюдаемtronпоказатели ВВП: 3,8% и 4,4% во втором и третьем кварталах 2025 года. Но Пауэлл отметил, что эти показатели могут создавать впечатление, что экономика выглядитtron, чем она есть на самом деле, поскольку темпы роста занятости значительно замедлились.
В ответ на критику инструментов прогнозирования ФРС Пауэлл не отступил. «Ни одна модель не может точно предсказать, что произойдет в экономике, особенно в той, которая постоянно меняется и полна крупных, непредсказуемых событий, таких как пандемия и торговая война», — сказал он. Затем он добавил: «Пусть попробуют», — обращаясь к любому, кто думает, что может построить что-то лучшее.
В заключение Пауэлл подытожил весь день одной фразой: «Мне так и хочется назвать эту пресс-конференцию "Вам ничего не достанется"»
