Jerome Powell a déclaré que la Fed ne baisserait pas ses taux cette fois-ci. Mercredi, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté le maintien du taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 %, mettant ainsi fin à une série de trois baisses consécutives.
Powell n'a pas dit grand-chose de plus que nécessaire. Pas de nouvelle orientation, pas de tournée d'adieu, juste un long silence.
Cette réunion s'est déroulée dans une optique d'attentisme. Les trois dernières baisses de taux ont été qualifiées de « maintien », par précaution, au cas où le marché du travail se fragiliserait. Mais maintenant que la création d'emplois est faible mais régulière, et que l'inflation reste légèrement élevée, M. Powell a déclaré que la banque centrale pouvait se permettre de maintenir le statu quo.
« Si l’on examine les données publiées depuis la dernière réunion, on constate une nette amélioration des perspectives de croissance », a déclaré M. Powell. « L’inflation a évolué conformément aux prévisions et… certaines données sur le marché du travail laissent entrevoir une stabilisation. »
Les gouverneurs nommés par Trump prennent leurs distances avec Powell au sujet d'une nouvelle baisse des taux
L'avis n'était pas unanime. Stephen Miran et Christopher Waller, tous deux nommés au conseil par ledent Donald Trump, ont voté pour une nouvelle réduction d'un quart de point. C'était la quatrième fois que Miran votait contre.
Powell avait même plaidé pour une réduction plus importante, d'un demi-point par le passé. Son mandat prend fin ce samedi, et bien que Waller ait également été pressenti pour le remplacer, il n'est pas considéré comme le favori.
Le comité a déclaré être désormais plusdent quant à la situation économique. Dans sa note de synthèse publiée après la réunion, il est indiqué :
« Les indicateurs disponibles suggèrent que l’activité économique s’est développée à un rythme soutenu. Les créations d’emplois sont restées faibles et le taux de chômage a montré quelques signes de stabilisation. L’inflation demeure quelque peu élevée. »
Il ne reste que deux réunions à Powell avant la fin de son mandat de président en mai. Son passage à la Fed a été marqué par une pandémie, une profonde récession et des affrontements incessants avec Trump. Mais Powell est resté impassible. Il a refusé de dire s'il comptait rester au-delà de mai, alors même que son mandat de gouverneur court jusqu'en 2028. « Je n'ai rien à vous dire à ce sujet », a-t-il déclaré aux journalistes.
Interrogé sur les citations à comparaître devant un grand jury concernant le projet de rénovation du bâtiment de la Réserve fédérale, qui fait désormais l'objet d'une enquête du ministère de la Justice, il a tenu les mêmes propos : « Je n'ai rien à vous dire à ce sujet », a-t-il répété.
Powell insiste sur l'indépendance de la Fed et riposte aux critiques du modèle
Powell a déclaré que la Fed devait rester indépendante de la politique. « Lorsque les banques centrales perdent leur indépendance face aux pressions politiques, il est difficile de rétablir la crédibilité de l'institution », a-t-il affirmé. Il ne pense cependant pas que la Fed soit en danger. « Je ne le crois pas, du moins je l'espère. »
Il n'a cité aucun nom, mais son conseil au prochain président était clair : se tenir à l'écart de la politique. « Ne vous laissez pas entraîner dans la politique élective. » Il a précisé que son successeur devrait néanmoins rencontrer les parlementaires, considérant cela comme un devoir de « responsabilité démocratique »
Il a également pris un instant pour parler du personnel de la Fed, les qualifiant de « groupe de personnes le plus qualifié avec lequel vous aurez jamais l'occasion de travailler ». Les compliments s'arrêtèrent là.
Powell a balayé les critiques selon lesquelles la Fed s'appuierait trop sur des modèles obsolètes. Il a affirmé que son équipe était pleinement consciente que les technologies pourraient stimuler la productivité. « Nous en discutons depuis des années. » Il a également indiqué qu'en cas de divergence entre les données du PIB et celles de l'emploi, ce sont généralement ces dernières qui reflètent la réalité.
Nous avons récemment constaté detronchiffres de croissance du PIB : 3,8 % et 4,4 % pour le deuxième et le troisième trimestre 2025. Mais Powell a déclaré que ces chiffres pourraient donner une imagetronde l’économie, étant donné que la croissance de l’emploi a considérablement ralenti.
Face aux critiques concernant les outils de prévision de la Fed, Powell est resté inflexible. « Aucun modèle ne peut prédire avec exactitude l'évolution de l'économie, surtout lorsqu'elle est en constante mutation et sujette à des événements majeurs et imprévisibles comme la pandémie et la guerre commerciale », a-t-il déclaré. Puis, s'adressantà ceux qui pensent pouvoir faire mieux, il a lancé un défi : « Qu'ils viennent ! »
Pour conclure, Powell a résumé la journée en une phrase : « Je serais tenté d'appeler cette conférence de presse la conférence du "Rien pour vous". »
