Le président de la Fed, Powell, défend sa décision de maintenir les taux stables et refuse de commenter son départ

Jerome Powell a déclaré que la Fed ne baissera pas les taux cette fois. Mercredi, le Comité fédéral des opérations de marché a voté pour maintenir le taux directeur entre 3,5 % et 3,75 %, mettant fin à sa série de trois baisses consécutives.

Powell n’a pas dit beaucoup plus que ce qui était nécessaire. Aucune nouvelle orientation, aucune tournée d’adieu, juste une longue pause.

Cette réunion s’est déroulée comme un moment d’attente et d’observation. Les trois dernières baisses de taux ont été qualifiées de « maintenance », au cas où le marché du travail deviendrait fragile. Mais maintenant que les gains d’emploi sont faibles mais stables, et que l’inflation reste légèrement élevée, Powell a déclaré que la banque centrale peut se permettre de rester sur sa position.

« Si vous regardez les données entrantes depuis la dernière réunion, [il y a] une amélioration claire des perspectives de croissance », a déclaré Powell. « L’inflation s’est comportée comme prévu, et… certaines données du marché du travail ont indiqué des signes de stabilisation. »

Les gouverneurs nommés par Trump s’opposent à Powell sur une nouvelle baisse de taux

Tout le monde n’était pas d’accord. Stephen Miran et Christopher Waller, tous deux nommés au conseil par le président Donald Trump, ont voté pour une autre baisse d’un quart de point. C’était la quatrième fois que Miran votait contre.

Powell avait même poussé à une baisse plus importante d’un demi-point auparavant. Son mandat prend fin ce samedi, tandis que Waller était également candidat pour remplacer Powell, mais il n’est pas considéré comme le choix probable.

Le comité a déclaré qu’il est désormais plus confiant quant à l’économie. Leur note post-réunion indiquait :-

« Les indicateurs disponibles suggèrent que l’activité économique s’est développée à un rythme solide. Les gains d’emploi sont restés faibles, et le taux de chômage a montré quelques signes de stabilisation. L’inflation reste quelque peu élevée. »

Powell ne dispose plus que de deux réunions avant la fin de son mandat de président en mai. Son passage à la Fed a couvert une pandémie, une récession profonde et des affrontements incessants avec Trump. Mais Powell est resté froid et sec. Il a refusé de dire s’il compte rester au-delà de mai, bien que son mandat de gouverneur dure jusqu’en 2028. « Je n’ai rien à vous dire à ce sujet », a-t-il déclaré aux journalistes.

Il a dit la même chose lorsqu’on lui a demandé des subpoenas de grand jury liés au projet de rénovation du bâtiment de la Fed, qui fait désormais l’objet d’une enquête du Département de la Justice. « Je n’ai rien à vous dire à ce sujet », a de nouveau déclaré Powell.

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Powell souligne l’indépendance de la Fed et rétorque aux critiques des modèles

Powell a déclaré que la Fed doit rester libre de toute ingérence politique. « Lorsque les banques centrales perdent leur indépendance face aux pressions politiques, il est difficile de restaurer la crédibilité de l’institution », a-t-il déclaré. Il ne pense pas que la Fed soit en danger, cependant. « Je ne crois pas que cela arrivera, j’espère que cela n’arrivera certainement pas. »

Il n’a pas nommé de personnes, mais son conseil au prochain président était clair : restez en dehors de la politique. « Ne vous laissez pas entraîner dans la politique électorale. » Il a déclaré que la prochaine personne à occuper son poste devrait toujours rencontrer les législateurs. Il a qualifié cela de partie intégrante de la « responsabilité démocratique ».

Il a également pris un moment pour parler du personnel de la Fed, les qualifiant de « groupe de personnes les plus qualifiées avec lesquelles vous travaillerez jamais ». C’est là que les compliments se sont arrêtés.

Powell a mis fin aux discussions selon lesquelles la Fed s’appuie trop sur des modèles obsolètes. Il a déclaré que l’équipe est pleinement consciente que la technologie pourrait stimuler la productivité. « Nous en discutons depuis des années. » Il a également déclaré qu’en cas de conflit entre les données du PIB et les chiffres de l’emploi, ce sont les données sur l’emploi qui racontent généralement la véritable histoire.

Nous avons vu récemment de solides chiffres du PIB : 3,8 % et 4,4 % pour le T2 et le T3 de 2025. Mais Powell a déclaré que ceux-ci pourraient donner une image plus forte de l’économie qu’elle ne l’est réellement, puisque la croissance de l’emploi a considérablement ralenti.

Face aux critiques sur les outils de prévision de la Fed, Powell n'a pas reculé. « Aucun modèle ne peut prédire avec précision ce qui se passera dans l'économie, surtout une qui change constamment et est remplie d'événements importants et imprévisibles comme la pandémie et la guerre commerciale », a-t-il déclaré. Puis il a ajouté : « Qu'ils viennent », à quiconque pense pouvoir construire quelque chose de mieux.

À la fin, Powell a résumé toute la journée en une phrase. « J’ai été tenté d’appeler cette conférence de presse « Rien à vous dire » ».