قال جيروم باول إن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة هذه المرة. يوم الأربعاء، صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على إبقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 3.5% و3.75%، منهية بذلك سلسلة من ثلاثة تخفيضات متتالية.
لم يقل باول أكثر مما كان عليه أن يقول. لا توجه جديد، ولا جولة وداعية، فقط وقفة طويلة.
بدا هذا الاجتماع وكأنه لحظة ترقب وانتظار. وُصفت عمليات خفض أسعار الفائدة الثلاث الأخيرة بأنها "إجراءات وقائية"، تحسباً لأي اضطراب في سوق العمل. ولكن الآن، ومع ضعف مكاسب الوظائف وثباتها، واستمرار التضخم عند مستوى مرتفع قليلاً، قال باول إن البنك المركزي قادر على الإبقاء على الوضع الراهن.
قال باول: "إذا نظرنا إلى البيانات الواردة منذ الاجتماع الأخير، فسنجد تحسناً واضحاً في توقعات النمو. وقد سار التضخم كما هو متوقع تقريباً، كما أن بعض بيانات سوق العمل تشير إلى وجود دلائل على الاستقرار"
حكام الولايات الذين عينهم ترامب يخالفون باول بشأن خفض آخر لسعر الفائدة
لم يتفق الجميع. فقد صوّت ستيفن ميران وكريستوفر والر، اللذان عيّنهماdent دونالد ترامب في مجلس الإدارة، لصالح خفض النسبة بمقدار ربع نقطة أخرى. وكانت هذه المرة الرابعة التي يصوّت فيها ميران بالرفض.
بل إن باول طالب بتخفيض أكبر بمقدار نصف نقطة في السابق. تنتهي ولايته يوم السبت المقبل، وكان والر مرشحًا أيضًا لخلافة باول، لكن لا يُنظر إليه على أنه الخيار الأرجح.
أعلنت اللجنة أنها باتت أكثرdent بشأن الوضع الاقتصادي. وجاء في مذكرتها التي أعقبت الاجتماع ما يلي:
تشير المؤشرات المتاحة إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة ثابتة. إلا أن مكاسب الوظائف ظلت منخفضة، وأظهر معدل البطالة بعض علامات الاستقرار. ولا يزال التضخم مرتفعاً إلى حد ما
لم يتبقَّ لباول سوى اجتماعين قبل انتهاء ولايته كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو/أيار. وقد شهدت فترة رئاسته جائحةً، وركودًا اقتصاديًا حادًا، وخلافاتٍ حادة مع ترامب. لكن باول التزم الصمت، ورفض الإفصاح عما إذا كان ينوي البقاء في منصبه بعد مايو/أيار، رغم أن ولايته كمحافظ تمتد حتى عام 2028. وقال للصحفيين: "ليس لديّ ما أقوله لكم في هذا الشأن".
قال الشيء نفسه عندما سُئل عن مذكرات استدعاء هيئة المحلفين الكبرى المتعلقة بمشروع تجديد مبنى الاحتياطي الفيدرالي، والذي أصبح الآن جزءًا من تحقيق وزارة العدل. وكرر باول قائلاً: "ليس لديّ ما أقوله لكم في هذا الشأن".
يؤكد باول على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ويردّ على منتقدي النموذج
قال باول إن على الاحتياطي الفيدرالي أن يبقى بمنأى عن السياسة. وأضاف: "عندما تفقد البنوك المركزية استقلاليتها عن الضغوط السياسية، يصعب استعادة مصداقية المؤسسة". ومع ذلك، فهو لا يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي في خطر. "لا أعتقد أننا سنواجه ذلك، وآمل ألا نواجهه بالتأكيد"
لم يذكر أسماءً، لكن نصيحته للرئيس القادم كانت واضحة: الابتعاد عن السياسة. "لا تنجرّوا إلى السياسة المنتخبة". وقال إن على من سيخلفه في منصبه أن يلتقي بالمشرعين، واصفاً ذلك بأنه جزء من "المساءلة الديمقراطية"
كما توقف للحظة ليتحدث عن موظفي الاحتياطي الفيدرالي، واصفاً إياهم بأنهم "أكثر مجموعة مؤهلة من الأشخاص الذين ستعمل معهم على الإطلاق". عند هذا الحد توقفت المجاملات.
رفض باول الادعاءات بأن الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل مفرط على نماذج قديمة. وقال إن فريقه يدرك تمامًا أن التكنولوجيا قد تساهم في رفع الإنتاجية. وأضاف: "نناقش هذا الأمر منذ سنوات". كما أوضح أنه عندما يكون هناك تعارض بين بيانات الناتج المحلي الإجمالي وأرقام الوظائف، فإن بيانات الوظائف هي التي تعكس الصورة الحقيقية في أغلب الأحيان.
لقد شهدنا أرقامًاtronللناتج المحلي الإجمالي مؤخرًا؛ 3.8% و4.4% للربع الثاني والربع الثالث من عام 2025. لكن باول قال إن هذه الأرقام قد تجعل الاقتصاد يبدوtronمما هو عليه في الواقع، نظرًا لتباطؤ نمو الوظائف بشكل كبير.
رداً على الانتقادات الموجهة لأدوات التنبؤ الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي، لم يتراجع باول. قال: "لا يمكن لأي نموذج أن يتنبأ بدقة بما سيحدث في الاقتصاد، لا سيما اقتصاد دائم التغير ومليء بأحداث كبيرة لا يمكن التنبؤ بها مثل الجائحة والحرب التجارية". ثم أضاف :"فليأتوا"، موجهاً كلامه إلى كل من يعتقد أنه قادر على بناء نموذج أفضل.
وفي الختام، لخص باول اليوم بأكمله بجملة واحدة: "أميل إلى تسمية هذا المؤتمر الصحفي بـ'لا شيء لكم'"
