Как европейские фондовые рынки еще больше дестабилизируют экономику

Европейские фондовые рынки демонстрируют парадоксальную картину. На первый взгляд, кажется, что они процветают, достигая пиковых значений, которые могли бы стать поводом для празднования. Но если копнуть глубже, вырисовывается более тревожная картина. Продажи падают, новых публичных размещений акций немного, а европейские предприниматели с тоской смотрят через Атлантику на Соединенные Штаты, которые, похоже, обладают привлекательной дляtracпривлекательностью.

Этот экономический спад спровоцировал волну активных действий среди лидеров региона. Они хотят оживить эти приходящие в упадок рынки, предложив комплекс мер, которые побудят предприятия инвестировать и убедят их в том, что именно здесь должны находиться их акции. Однако путь к этому будет непростым. Он полон политических, экономических и культурных проблем, которые сдерживают рост уже очень давно.

Существует множество причин, по которым европейские рынки, похоже, теряют свою энергию. Экономики Европы восстанавливаются медленнее, чем американские, после финансового кризиса 2008 года. Кроме того, в регионе меньше растущих технологических компаний, чем на США , что способствовало его быстрому росту. Плюс ко всему, инвесторы в Европе более осторожны и не хотят рисковать, вкладывая средства в новые компании, поэтому ситуация, скорее всего, останется прежней. Китай и Индия, напротив, имеют рынки, которые постоянно оживляются, и новые предприятия открываются непрерывно.

Ситуацию усугубляет и то, что европейская рыночная система очень сложна. В США меньше торговых площадок и единый центр, а Европа состоит из множества различных национальных центров, каждый со своими правилами и чувством гордости. Это разделение ослабляет рынок, делая его менее привлекательным для тех, кто хочет торговать.

В Великобритании пенсионные фонды перешли от инвестиций в местные акции к вложениям в облигации из-за правил, введенных правительством. Тем временем пандемия вызвала ажиотаж среди розничных инвесторов по другую сторону Атлантики. Благодаря дополнительным средствам, полученным в рамках пакета мер стимулирования экономики, рядовые американцы активно вкладывали средства в фондовый рынок. Европа практически не пострадала от этой тенденции, поскольку там нет культуры массовых розничных инвестиций.

Осознавая неотложность ситуации, европейские политики лихорадочно ищут решения. Задача непростая, особенно в сложной системе Европейского союза, состоящего из 27 государств-членов, каждое из которых имеет свои собственные нормативные нюансы. Брюссель разрабатывает новые торговые правила, в то время как отдельные страны корректируют свои собственные нормы в надежде оживить свои рынки.

Усилия по оптимизации и привлечению инвесторов включают упрощение процессов IPO и предоставление основателям компаний более жесткого контроля над своими творениями посредством взвешенных прав голоса. Великобритания вкладывает пенсионные фонды в стартапы и упрощает документацию по IPO, а Великобритания и ЕС работают над базами данных для консолидации торговых данных, стремясь повысить прозрачность иtracмеждународных инвесторов.

Но даже при реализации этих планов инфляция по-прежнему представляет угрозу, что затрудняет принятие решений Европейским центральным банком. Последние данные показывают, что инфляция снижается, но не так быстро и не так значительно, как ожидалось. Это одновременно вызывает у европейских экономических экспертов осторожность и оптимизм. Тем не менее, наблюдается заметное отсутствие веры в прогнозируемое возвращение к стабильности по мере того, как ЕЦБ приближается к своим инфляционным целям и готовится к изменению политики.

Мировая экономика посылает противоречивые сигналы: США борются со своими собственными проблемами инфляции. В Европе, однако, наблюдаются некоторые обнадеживающие тенденции: крупные экономики сообщают о замедлении инфляции, что вселяет надежду в политиков. В настоящее время ЕЦБ сосредоточен на заработной плате, и продолжающиеся переговоры могут повлиять на направление и темпы будущих корректировок политики.