Como os mercados de ações da Europa estão desestabilizando ainda mais a economia

Os mercados de ações da Europa apresentam um cenário paradoxal. À primeira vista, parece que estão prosperando, atingindo valores máximos que poderiam ser motivo de celebração. Mas se você cavar um pouco mais fundo, emerge um quadro mais preocupante. As vendas estão diminuindo, não há muitas novas ofertas públicas, e os empreendedores do continente olham com nostalgia através do Atlântico para os Estados Unidos, que parecem ter um apelo atraente.

Esta depressão provocou uma corrida de ações entre os líderes da região. Eles querem trazer esses mercados falidos de volta à vida oferecendo uma mistura de benefícios que encorajarão as empresas a investir e persuadi-las de que este é o lugar onde suas ações devem estar. O caminho para isso não será fácil, no entanto. Está cheio de problemas políticos, econômicos e culturais que têm impedido o crescimento por um tempo muito longo.

Existem muitas razões pelas quais os mercados da Europa parecem estar perdendo sua energia. As economias europeias têm se recuperado mais lentamente do que as americanas desde a crise financeira de 2008. Além disso, a área não tem tantas empresas de tecnologia em crescimento quanto o mercado dos EUA, o que ajudou seu crescimento tão rápido. Além disso, os investidores na Europa são mais cautelosos e não querem assumir riscos em novas empresas, então as coisas provavelmente permanecerão iguais. China e Índia, por outro lado, têm mercados que estão sempre ocupados com novos negócios abrindo o tempo todo.

O que piora as coisas é que o sistema de mercado da Europa é muito complicado. Os EUA têm menos locais de comércio e um centro único, mas a Europa é composta por muitos locais nacionais diferentes, cada um com suas próprias regras e senso de orgulho. Esta divisão enfraquece o mercado, tornando-o menos atraente para as pessoas que querem negociar.

No Reino Unido, os fundos de pensão se afastaram das ações locais e foram para títulos devido a regras impostas pelo governo. Enquanto isso, a pandemia causou uma corrida de investimento varejista através do Atlântico. Com dinheiro extra do pacote de estímulo, os americanos médios se lançaram no mercado de ações. A Europa não foi realmente afetada por essa tendência porque não há uma cultura de investimento varejista em massa lá.

Reconhecendo a urgência da situação, os políticos europeus estão correndo em busca de soluções. A tarefa é desafiadora, especialmente dentro da intrincada tapeçaria da União Europeia de 27 estados membros, cada um com suas próprias nuances regulatórias. Bruxelas está redigindo novas regras de negociação, enquanto nações individuais ajustam seus regulamentos na esperança de revitalizar seus mercados.

Os esforços para simplificar e seduzir incluem simplificar os processos de IPO e permitir que os fundadores das empresas mantenham um controle mais rígido sobre suas criações por meio de direitos de voto ponderados. O Reino Unido está injetando fundos de pensão em startups e desimpedindo a papelada de IPO, e tanto o Reino Unido quanto a UE estão trabalhando em bancos de dados para consolidar os dados de negociação, visando melhorar a transparência e atrair investidores internacionais.

Mas mesmo enquanto esses planos são colocados em ação, a inflação ainda é uma ameaça, o que torna mais difícil para o Banco Central Europeu tomar decisões. Números recentes mostram que a inflação está diminuindo, mas não tão rápida ou profundamente quanto esperado. Isso torna os especialistas econômicos europeus cautelosos e otimistas ao mesmo tempo. Ainda assim, há uma falta notável de fé no retorno previsto à estabilidade à medida que o BCE se aproxima de suas metas de inflação e se prepara para fazer uma mudança de política.

A economia global está enviando sinais mistos, com os EUA enfrentando seus próprios desafios inflacionários. A Europa, no entanto, viu alguns desenvolvimentos promissores, com economias significativas relatando uma desaceleração da inflação, oferecendo um vislumbre de esperança aos formuladores de políticas. O foco do BCE agora está nos salários, com negociações em andamento potencialmente influenciando a direção e o ritmo dos futuros ajustes de política.