ЕЦБ указывает на предпочтение минимального резерва для банков в размере 1%

По мере того как банковский мир с нетерпением обращает свои взоры на Европейский центральный банк, похоже, что власти не спешат менять ситуацию. Да, друзья, ЕЦБ демонстрирует явное предпочтение сохранять наличные средства, которые банки хранят у них, без получения процентов прямо там, где они есть. Так что тем из вас, кто рассчитывает на изменение так называемых минимальных резервных требований (MRR), которые в настоящее время составляют комфортные 1%, возможно, стоит сесть поудобнее. Похоже, что эта цифра в ближайшее время не сдвинется с места, несмотря на то, что некоторые более ястребино настроенные чиновники выступают за ее повышение.

Технический танец за денежно-кредитной политикой

Прежде чем мы погрузимся в суть вопроса, давайте разберемся, что на столе. Речь идет о большом мозговом штурме ЕЦБ о том, как лучше всего играть в игру денежно-кредитной политики. Хотя некоторые из лиц, принимающих решения, хотели увеличить MRR, чтобы заставить банки размещать больше денег в хранилищах ЕЦБ без процентов, эта идея, похоже, теряет обороты быстрее, чем лопнувший шар. Почему, спросите вы? Что ж, во-первых, решение еще не принято. И хотя слухи циркулируют о сохранении статуса-кво на уровне 1%, не стоит ставить на это все свои евро. В будущем эти цифры могут вырасти, но пока магическое число остается неизменным.

Когда эта новость стала достоянием общественности, акции банков сделали небольшой счастливый танец: Deutsche Bank AG и BNP Paribas SA показали умеренный рост. Это похоже на то, как рынок выдохнул с облегчением, зная, что прибыльность банков пока не будет поставлена под угрозу.

Президент Кристин Лагард, не раскрывая всех деталей, намекнула, что ЕЦБ находится на пороге завершения реформы своей денежно-кредитной политики. Эта перестройка, которая готовилась в течение месяцев, направлена на оптимизацию взаимодействия ЕЦБ с банками, обеспечивая плавный поток кредитов в еврозоне. Большой анонс ожидается в следующую среду, оставив аналитиков и экономистов на грани ожидания. Некоторые предсказывают повышение до 2%, в то время как другие делают ставку на сохранение текущего уровня. Независимо от этого, ЕЦБ имеет гибкость, чтобы корректировать этот коэффициент на лету, держа всех в напряжении.

Навигация через море ликвидности

Заглянув немного глубже, текущая схема требует, чтобы банки замораживали 1% определенных обязательств, в основном депозитов клиентов, в казне ЕЦБ. Однако в прошлом июле эта схема резко изменилась, когда ЕЦБ остановил выплату процентов по этим средствам. Этот поворот вызвал дебаты среди политиков, некоторые из которых выступали за более высокий резервный требование, напоминая дни до 2011 года, когда нормой было 2%.

Суть вопроса? Некоторые чиновники ЕЦБ заинтересованы в том, чтобы банки держали больше наличных, как стратегию снижения избыточной ликвидности в финансовой системе. Они утверждают, что это не только ограничит чрезмерное движение наличных, но и смягчит удар от более высоких процентных ставок, которые ЕЦБ теперь выплачивает по депозитам. В этом разговоре звучат имена, такие как австриец Роберт Хольцман, который предложил довольно амбициозный диапазон 5-10%, и Йоахим Нагель из Бундесбанка, который не против увидеть рост цифр.

Не все поддерживают ужесточение требований. Лоббисты банков поднимают красный флаг, утверждая, что увеличение резервного требования похоже на налог для банков, что потенциально может ограничить их возможности по кредитованию. С другой стороны, есть голоса, такие как губернатор Банка Испании Пабло Эрнандес де Кос и бельгиец Пьер Вюш, которые не спешат присоединяться к призывам повысить MRR.