ECBは銀行の最低準備金を1%にすることを推奨

銀行業界が 欧州 中央銀行（ECB）の動向に注目する中、ECBは現状を大きく変えるつもりはないようだ。そう、ECBは cash 、利息を一切つけずに現状のままにしておくことを強く望んでいる。そのため、現在1％という低い水準にある最低準備預金率（MRR）の変更を期待している方は、少し落ち着いた方が良いだろう。一部の強硬派当局者が引き上げを主張しているにもかかわらず、この数字は当分変わる気配はない。

金融政策の背後にある技術的なタンゴ

本題に入る前に、まずは現状を把握しておきましょう。ここで話題になっているのは、欧州中央銀行（ECB）が金融政策の最適な運用方法について大規模なブレインストーミングを行っていることです。政策決定権を持つ一部の人々は、銀行がECBの金庫に無利子でより多くの資金を預けるようにするため、最低預金準備率（MRR）を引き上げようと躍起になっていましたが、この案は風船が破裂するよりも早く勢いを失いつつあるようです。なぜでしょうか？まず第一に、まだ誰も決定を下していないからです。現状維持を1%に据え置くという噂が飛び交っていますが、それが確定事項だと断言するのは早計です。将来的にこれらの数値が上昇する可能性はありますが、今のところ、魔法の数字は1のままです。.

このニュースが伝わると、銀行株は小躍りし、ドイツ銀行とBNPパリバは小幅ながら上昇した。まるで市場が安堵のため息をついたかのようで、銀行の収益性がまだ完全に否定されるわけではないと分かったからだ。.

クリスティーヌ・ラガルドdent 、多くを明かさずとも、欧州中央銀行（ECB）が金融政策の見直しを間もなく完了するところだと示唆した。数ヶ月前から準備が進められてきたこの見直しは、ECBと銀行との連携を効率化し、ユーロ圏の信用の流れが上質なウイスキーのようにスムーズに保たれることを目的としている。来週水曜日には、この大きな発表が熱狂的な tracのように飛び出すと予想されており、アナリストやエコノミストは固唾を飲んで見守っている。2％への利上げを予測する者もいれば、現状維持を予想する者もいる。いずれにせよ、ECBにはこの比率を臨機応変に調整する柔軟性があり、誰もが気を引き締めていなければならない。.

流動性の海を航海する

さらに詳しく見ていくと、現在の制度では、銀行は特定の負債（主に顧客預金）の1％を欧州中央銀行（ECB）の金庫に預け入れることが義務付けられています。しかし、この制度は昨年7月、ECBがこれらの預金に対する利払いを停止したことで急転換しました。この方針転換は政策立案者の間で議論を巻き起こし、一部の者は、2％が標準だった2011年以前の時代を彷彿とさせる、より厳格な準備預金率を提唱しています。.

問題の核心は何か？欧州中央銀行（ECB）の一部の当局者は、金融システムの過剰な流動性を抑制する戦略として、銀行に cash 保有額を増やすよう促すことに熱心だ。彼らは、そうすることで、市場に溢れる過剰な cash に歯止めをかけられるだけでなく、ECBが現在預金に課している高金利による痛みを和らげることもできると主張している。この議論に名前が挙がっている人物には、5～10％というかなり野心的な目標値を提示したオーストリアのロベルト・ホルツマン総裁や、目標値の上昇を歓迎するドイツ連邦銀行のヨアヒム・ナーゲル総裁などがいる。.

しかし、誰もが規制強化に賛成しているわけではない。銀行業界のロビイストたちは、準備預金率の引き上げは銀行への課税に等しく、融資能力を阻害する可能性があるとして、警鐘を鳴らしている。一方で、スペイン銀行のパブロ・エルナンデス・デ・コス総裁やベルギーのピエール・ヴンシュ総裁のように、準備預金率の引き上げに賛成しない声もある。.