Анализ криптовалютного рынка: рост Ether свидетельствует о повышении склонности инвесторов к риску

Криптовалютные инвесторы внимательно следят за недавним всплеском популярности альтернативных криптовалют (альткоинов), особенно мем-коинов, поскольку возникают опасения по поводу устойчивости резкого роста. Одной из заметных тенденций, привлекающих внимание, является спред между bitcoin и эфира, что указывает на изменение склонности рынка к риску.

Ставки бессрочного финансирования Ethereum резко выросли по сравнению с Bitcoin

Последние данные Glassnode демонстрируют существенное падение спреда между ставками бессрочного финансирования Bitcoin и Ethereum, которое достигло годового уровня -9%. 

Это говорит о том, что инвесторы все чаще готовы платить более высокие премии за длинные или бычьи позиции с использованием кредитного плеча на рынке бессрочных фьючерсов на эфир, чем bitcoin (BTC). 

Такая тенденция свидетельствует о растущей склонности инвесторов к риску, побуждая их вкладывать средства в более мелкие и рискованные альткоины в ожидании существенной прибыли.

Согласно еженедельному бюллетеню Glassnode, спред ставок финансирования между BTC и ETH претерпевал заметные колебания. До октября 2023 года спред находился в относительно нейтральном режиме, колеблясь между положительными и отрицательными значениями.

Однако после октябрьского ралли ставки финансирования эфира постоянно превышают ставки финансирования bitcoin, что указывает на возросшую готовность трейдеров заниматься спекулятивной деятельностью по всей кривой риска.

Bitcoin против Эфира: отражение более широких настроений к риску

как крупнейшая в мире криптовалюта по рыночной капитализации и наиболее ликвидный актив, Bitcoin является барометром настроений на криптовалютном рынке в целом. В свою очередь, Эфир, считающийся лидером среди альткоинов с высоким коэффициентом бета, часто отражает склонность инвесторов к более рискованным активам в криптопространстве. 

Разница в цене и ставках финансирования между рынками bitcoin и эфира соответствует настроениям риска, наблюдаемым на традиционных рынках, подобно валютной паре AUD/JPY.

Бессрочные фьючерсы, характеризующиеся отсутствием даты истечения срока действия, включают механизм ставки финансирования, обеспечивающий точное tracцен спотовым ценам. Положительная ставка финансирования подразумевает бычий перекос в кредитном плече, при котором держатели длинных позиций готовы платить за короткие позиции, чтобы сохранить их. 

Напротив, отрицательная ставка предполагает противоположный сценарий. В течение первых девяти месяцев 2023 года спред ставок финансирования bitcoin-эфир колебался от -3% (нижняя граница) до +3% (верхняя граница). 

Однако с октября спред несколько раз кратковременно падал ниже -3%, что свидетельствует о преобладающем предвзятом отношении к эфиру и более широкому рынку альткоинов.

Последствия для криптоинвесторов

Сужение спреда между ставками бессрочного финансирования Bitcoin и эфира подчёркивает меняющуюся динамику на рынке криптовалют. Поскольку ставки финансирования эфира стабильно опережают ставки финансирования bitcoin, это свидетельствует о растущем интересе инвесторов к более рискованным активам и альткоинам. 

Хотя bitcoin остается краеугольным камнем рынка криптовалют, резкий рост ставок финансирования эфира подчеркивает растущую значимость альтернативных криптовалют в портфелях инвесторов.