Анализ криптовалютного рынка: рост эфира сигнализирует об увеличении аппетита инвесторов к риску

Инвесторы в криптовалюты внимательно следят за недавним ростом альтернативных криптовалют (альткоинов), особенно мем-коинов, поскольку возникают опасения относительно устойчивости резких скачков цен. Одна из заметных тенденций, привлекающих внимание, — это разрыв между ставками финансирования бессрочных контрактов на биткоин и эфир, что указывает на изменение аппетита к риску на рынке.

Ставки финансирования бессрочных контрактов на эфир превышают показатели биткоина

Недавние данные Glassnode показывают значительное сокращение разрыва между ставками финансирования бессрочных контрактов на биткоин и эфир, которое упало до годового уровня в -9%. 

Это предполагает, что инвесторы все чаще готовы платить более высокие премии за длинные или бычьи позиции с кредитным плечом на рынке бессрочных фьючерсов на эфир, чем на биткоин (BTC). 

Такой тренд свидетельствует о растущем аппетите инвесторов к риску, побуждая их распределять средства в пользу более мелких и рискованных альткоинов в ожидании существенной прибыли.

Согласно еженедельному бюллетеню Glassnode, разрыв в ставках финансирования между BTC и ETH претерпел заметные колебания. До октября 2023 года разрыв демонстрировал относительно нейтральный режим, колеблясь между положительными и отрицательными значениями.

Однако с октября, после ралли, ставки финансирования эфира стабильно превышали показатели биткоина, что указывает на повышенную готовность трейдеров участвовать в спекулятивной деятельности по всей кривой риска.

Биткоин против эфира: отражение общего настроения риска

Как крупнейшая криптовалюта по рыночной стоимости и наиболее ликвидный актив, биткоин является барометром общего настроения на рынке криптовалют. Напротив, эфир, считающийся лидером высокобетажных альткоинов, часто отражает аппетит инвесторов к более рискованным активам в криптопространстве.

Различия в ценах и ставках финансирования между рынками биткоина и эфира параллельны настроению риска, наблюдаемому на традиционных рынках, подобно валютной паре AUD/JPY.

Бессрочные фьючерсы, характеризующиеся отсутствием даты экспирации, включают механизм ставки финансирования, чтобы обеспечить тесное отслеживание спотовых цен. Положительная ставка финансирования подразумевает бычий перекос в плече, при котором держатели длинных позиций готовы платить шортам за удержание своих позиций. 

Напротив, отрицательная ставка предполагает противоположный сценарий. В течение первых девяти месяцев 2023 года разрыв в ставках финансирования биткоина и эфира колебался между -3% (нижняя граница) и +3% (верхняя граница). 

Однако с октября разрыв несколько раз кратковременно опускался ниже -3%, сигнализируя о преобладающем смещении в сторону эфира и всего рынка альткоинов.

Последствия для криптоинвесторов

Сужение разрыва между ставками финансирования бессрочных контрактов на биткоин и эфир подчеркивает меняющуюся динамику внутри криптовалютного рынка. Поскольку ставки финансирования эфира стабильно опережают биткоин, это указывает на растущий аппетит инвесторов к более рискованным активам и альткоинам. 

Хотя биткоин остается краеугольным камнем крипторынка, рост ставок финансирования эфира выделяет увеличивающуюся значимость альтернативных криптовалют в портфелях инвесторов.