Китай планирует дебют стейблкоина, чтобы бросить вызов доллару, но сталкивается с замедлением из-за рисков оттока капитала

Китай хочет выпустить свои первые стейблкоины, чтобы продвинуть юань на более глобальные рынки и бросить вызов доминированию доллара США. Но за кулисами чиновники обеспокоены тем, что этот самый шаг может обернуться против них, вызвав отток капитала.

Финансовая система страны не построена для обработки быстрых денежных потоков, особенно не через блокчейн-рельсы, которые они не могут полностью контролировать.

План тестируется в Гонконге, где криптовалюта не запрещена, как в материковом Китае. Новый закон теперь позволяет лицензированным фирмам выпускать токены, привязанные к фиатным валютам, но не стоит ожидать наплыва новых проектов в одночасье. Гонконгское монетарное управление (HKMA) заявило, что только «несколько» лицензий будут выданы в первом раунде, начиная с следующего года.

Пекин борется с балансом власти и децентрализации

Пекин рассматривает стейблкоины как способ подорвать доминирование доллара, так как чиновники наблюдали за ростом токенов, обеспеченных долларом, таких как USDT и USDC, и им не нравится то, что они видят. Эти монеты теперь встроены в глобальную финансовую систему, и китайские политики не хотят отставать.

Пан Гуншэн, губернатор центрального банка Китая, сказал в речи в июне, что стейблкоины «фундаментально изменили традиционный платежный ландшафт».

За последние два месяца китайские регуляторы тихо привлекли участников индустрии для обсуждения того, как страна может участвовать в этом процессе. Один человек в комнате, по слухам, рассказал Financial Times, что регуляторы четко дали понять: любой стейблкойн в Китае должен соответствовать «национальным условиям» страны.

Тот же человек сказал, что один из центробанков на встречах постоянно настаивал на оттоке капитала. Если люди начнут использовать стейблкоины для вывода денег из Китая, система может рухнуть. И это главный страх: внедрение блокчейна в экономику может означать потерю контроля над тем, куда идут деньги.

Гонконг делает осторожные шаги на фоне растущего давления

Тем временем Гонконг движется, но осторожно. HKMA создает то, что она называет «песочницей стейблкоинов», тестовый запуск для лицензированных проектов. Но это не вседозволенность. Чиновники четко дали понять на пресс-конференции, что они обеспокоены «рыночными спекуляциями и излишним энтузиазмом». Они также отметили риски отмывания денег.

За кулисами HKMA действует столь же строго. FT утверждает, что заявителям задавали вопросы обо всем: от сценариев использования, систем резервирования и даже планов разрешения юридических споров. Ни одна деталь не была слишком мелкой.

Согласно Полу Тангу, руководящему Ассоциацией операторов денежных услуг Гонконга, первый раунд стейблкоинов будет в основном сосредоточен на бизнес-использовании. Розничного запуска пока не будет. «Приоритет HKMA — стабильность и контроль при запуске», — сказал он.

Тем не менее, некоторые крупные игроки кружат вокруг. Государственные предприятия, связанные с Китаем, начали проявлять «довольно большой интерес», сказал Чэнь Лин, руководящий Центром финансовых инноваций в Университете Гонконга. Многие из них хотят подать заявки на лицензии, особенно те, у которых есть операции в Гонконге.

Но из четырех крупных китайских государственных банков только один, как ожидается, получит одобрение от HKMA… по крайней мере, в начале.

HKMA не исключает разрешения стейблкоинов, обеспеченных офшорным юанем, и это может стать переломным моментом. Китай пытается уже много лет продвигать свою валюту в больше трансграничных транзакций, но традиционные системы, такие как Swift, доминируются Западом. Стейблкоины могут помочь Китаю обойти это. Но снова, беспокойство заключается в том, что произойдет, когда деньги будут течь слишком легко.

«Конкурировать с системой стейблкоинов, обеспеченных долларом США, довольно сложно», — сказал Лин. «Очевидно, Гонконг прилагает собственные усилия, но до этого еще очень далеко».