Китай планирует вывести на рынок стейблкоины, способные конкурировать с долларом, но сталкивается с замедлением роста из-за рисков оттока капитала

Китай хочет выпустить свои первые стейблкоины, чтобы продвинуть юань на более широкие мировые рынки и бросить вызов доминированию доллара США. Но за кулисами чиновники опасаются, что этот шаг может иметь обратный эффект, спровоцировав отток капитала.

Финансовая система страны не рассчитана на быстрое перемещение денежных средств, особенно с использованием блокчейн-технологий, которые она не может полностью контролировать.

План тестируется в Гонконге, где криптовалюты не запрещены, как в материковом Китае. Новый закон позволяет лицензированным компаниям выпускать токены, привязанные к фиатным валютам, но не стоит ожидать мгновенного появления множества новых проектов. Гонконгское валютное управление (HKMA) заявило, что в первой волне, которая начнется в следующем году, будет выдано лишь «небольшое количество» лицензий.

Пекин изо всех сил пытается найти баланс между властью и децентрализацией

Пекин рассматривает стейблкоины как способ подорвать доминирование доллара, поскольку чиновники наблюдают за ростом обеспеченных долларом токенов, таких как USDT и USDC, и им не нравится то, что они видят. Эти монеты уже интегрированы в глобальную финансовую систему, и китайские политики не хотят отставать.

Глава Центрального банка Китая Пан Гуншэн в своем выступлении в июне заявил, что стейблкоины «фундаментально изменили традиционную платежную систему»

В последние два месяца китайские регуляторы незаметно привлекали представителей отрасли для обсуждения того, как страна может принять участие в этом процессе. Один из присутствовавших на встрече, как сообщается, рассказал Financial Times, что регуляторы ясно дали понять: любой стейблкоин в Китае должен соответствовать «национальным условиям» страны.

Тот же человек сказал, что один из представителей центрального банка на встречах постоянно настаивал на оттоке капитала. Если люди начнут использовать стейблкоины для вывода денег из Китая, система может рухнуть. И в этом заключается главный страх: внедрение блокчейна в экономику может означать потерю контроля над тем, куда уходят деньги.

Гонконг предпринимает осторожные шаги на фоне нарастающего давления

Тем временем Гонконг действует осторожно. Управление денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA) создает так называемую «песочницу для стейблкоинов» — тестовую площадку для лицензированных проектов. Но это не означает вседозволенность. На пресс-конференции официальные лица ясно дали понять, что их беспокоят «рыночные спекуляции и чрезмерный оптимизм». Они также указали на риски отмывания денег.

За кулисами Управление денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA) проявляет не меньшую строгость. По данным заявителей допрашивали по всем пунктам: от вариантов использования и резервных систем до планов разрешения юридических споров. Ни одна деталь не оставалась без внимания.

По словам Пола Танга, главы Гонконгской ассоциации операторов финансовых услуг, первая волна стейблкоинов будет в основном ориентирована на использование в сегменте B2B. Розничного запуска пока не планируется. «Приоритетом HKMA является стабильность и контроль на момент запуска», — сказал он.

Тем не менее, некоторые крупные игроки проявляют интерес. Государственные предприятия, связанные с Китаем, начали проявлять «довольно большой интерес», — сказал Чен Лин, руководитель Центра финансовых инноваций Гонконгского университета. Многие из них хотят подать заявки на получение лицензий, особенно те, которые осуществляют деятельность в Гонконге.

Но из четырех крупнейших китайских государственных банков только один, как ожидается, получит одобрение от Управления денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA)… по крайней мере, на начальном этапе.

Управление денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA) не исключает возможности разрешения использования стейблкоинов, обеспеченных офшорными юанями, и это может кардинально изменить ситуацию. Китай годами пытается внедрить свою валюту в трансграничные транзакции, но традиционные системы, такие как Swift, находятся под доминированием Запада. Стейблкоины могли бы помочь Китаю обойти это ограничение. Но опять же, опасения вызывает вопрос о том, что произойдет, когда деньги будут перемещаться слишком легко.

«Конкурировать с системой стейблкоинов, обеспеченных долларом США, довольно сложно», — сказал Лин. «Конечно, Гонконг прилагает собственные усилия, но до полного прогресса еще далеко»