La Cina prevede il debutto delle stablecoin per sfidare il dollaro, ma affronta un rallentamento a causa dei rischi di fuga di capitali

La Cina vuole lanciare le sue prime stablecoin per spingere lo yuan in mercati globali più ampi e sfidare il dominio del dollaro statunitense. Ma dietro le quinte, i funzionari temono che questa mossa possa ritorcersi contro scatenando una fuga di capitali.

Il sistema finanziario del paese non è strutturato per gestire movimenti rapidi di denaro, soprattutto attraverso i canali blockchain che non possono controllare completamente.

Il piano è stato testato a Hong Kong, dove le criptovalute non sono bandite come nella Cina continentale. Una nuova legge consente ora alle società autorizzate di emettere token collegati alle valute fiat, ma non aspettatevi un'ondata di nuovi progetti overnight. L'Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA) ha dichiarato che solo un

Pechino fatica a bilanciare potere e decentralizzazione

Pechino vede le stablecoin come un modo per erodere il dominio del dollaro: i funzionari hanno osservato l'ascesa di token garantiti dal dollaro come USDT e USDC, e non gradiscono quanto stanno vedendo. Queste monete sono ormai integrate nel sistema finanziario globale, e i responsabili delle politiche economiche cinesi non vogliono restare indietro.

Pan Gongsheng, governatore della banca centrale cinese, ha dichiarato in un discorso a giugno che le stablecoin hanno

Negli ultimi due mesi, i regolatori cinesi hanno coinvolto discretamente esperti del settore per discutere come il Paese possa partecipare. Una persona presente ha dichiarato al Financial Times che i regolatori hanno chiarito: qualsiasi stablecoin in Cina deve essere conforme alle “condizioni nazionali” del Paese.

La stessa persona ha riferito che un banchiere centrale, durante gli incontri, ha ripetutamente sottolineato il rischio di fuga di capitali. Se le persone iniziassero a utilizzare le stablecoin per spostare denaro fuori dalla Cina, il sistema potrebbe subire gravi danni. Questo è il timore principale: introdurre la blockchain nell'economia potrebbe significare perdere il controllo sui flussi finanziari.

Hong Kong compie passi cauti mentre la pressione aumenta

Nel frattempo, Hong Kong si sta muovendo, ma con cautela. L'HKMA sta costruendo ciò che chiama una

Dietro le quinte, l'HKMA è altrettanto severa. FT afferma che i candidati sono stati sottoposti a interrogatori su tutto: dai casi d'uso, ai sistemi di riserva, fino ai piani per le controversie legali. Nessun dettaglio era troppo piccolo.

Secondo Paul Tang, che dirige l'Associazione degli Operatori di Servizi Monetari di Hong Kong, la prima ondata di stablecoin si concentrerà principalmente su usi business-to-business. Nessun lancio al dettaglio per ora.

Tuttavia, alcuni grandi attori si stanno avvicinando. Le imprese statali cinesi hanno iniziato a mostrare “un certo interesse”, ha dichiarato Chen Lin, responsabile del Centro per l'Innovazione Finanziaria dell'Università di Hong Kong. Molti di loro desiderano richiedere licenze, in particolare quelli con operazioni a Hong Kong.

Ma dei quattro grandi banche statali cinesi, solo una dovrebbe ottenere l'ok dalla HKMA… almeno all'inizio.

L'HKMA non ha escluso di consentire stablecoin garantite da yuan offshore, e questo potrebbe essere un punto di svolta. La Cina sta cercando da anni di spingere la sua valuta in più transazioni transfrontaliere, ma i sistemi tradizionali come Swift sono dominati dall'Occidente. Le stablecoin potrebbero aiutare la Cina a bypassare questo ostacolo. Ma ancora una volta, la preoccupazione è cosa succede quando i flussi di denaro diventano troppo facili.

“È piuttosto difficile competere con il sistema di stablecoin garantito dal dollaro USA”, ha affermato Lin. “Certamente Hong Kong sta compiendo i propri sforzi, ma c'è ancora molta strada da fare.”