중국, 스테이블코인 데뷔로 달러에 도전하지만 자본 유출 위험으로 감속

중국은 위안화를 더 많은 글로벌 시장에 진출시키고 미국 달러의 지배력에 도전하기 위해 첫 번째 스테이블코인을 출시하고자 합니다. 그러나 배후에서는 관리들이 이 조치가 자본 유출을 유발하여 역풍을 맞을 수 있다는 우려를 가지고 있습니다.

이 나라의 금융 시스템은 빠른 자금 이동을 처리하도록 설계되지 않았습니다. 특히 그들이 완전히 통제할 수 없는 블록체인 레일을 통한 이동은 더욱 그렇습니다.

이 계획은 본토 중국에서 금지된 것과 달리 암호화폐가 금지되지 않은 홍콩에서 테스트되고 있습니다. 새로운 법률은 이제 라이선스를 받은 기업이 법정 화폐에 연동된 토큰을 발행할 수 있게 하지만, 새로운 프로젝트가 밤새 쏟아져 나올 것이라고 기대하지는 마십시오. 홍콩 금융관리청(HKMA)은 내년 시작과 함께 첫 번째 파에서 '손에 꼽을 정도'의 라이선스만 발급될 것이라고 말했습니다.

베이징, 권력과 탈중앙화의 균형 잡기에 고전

베이징은 스테이블코인을 달러의 지배력을 약화시키는 방법으로 보고 있으며, 관리들은 USDT 및 USDC와 같은 달러 연동 토큰의 부상을 주시해 왔고 그들이 보고 있는 것을 좋아하지 않습니다. 이러한 코인들은 이제 글로벌 금융 시스템에 녹아들어 있으며, 중국의 정책 입안자들은 뒤처지고 싶지 않습니다.

중국 중앙은행 총재 판궁성(潘功胜)은 6월 연설에서 스테이블코인이 “전통적인 결제 환경을 근본적으로 재편했다”고 밝혔다.

최근 두 달간 중국 규제당국은 업계 관계자들을 비공식적으로 초청해 해당국이 어떻게 관여할 수 있을지 논의했다. 한 참석자는 파이낸셜타임스(FT)에 규제당국이 명확히 밝혔다고 전했다: 중국 내 모든 스테이블코인은 중국의 ‘국가 상황’과 부합해야 한다.

같은 인물은 회의에서 중앙은행 관계자들이 자본 유출을 끊임없이 강조했다고 말했다. 만약 사람들이 스테이블코인을 이용해 자금을 중국 밖으로 이동시키기 시작하면 시스템이 붕괴될 수 있다. 이것이 바로 큰 우려 사항이다: 블록체인을 경제에 도입하면 자금의 흐름에 대한 통제력을 잃을 수 있다는 것이다.

홍콩, 압력 속에서도 신중한 조치

한편 홍콩은 신중하게 움직이고 있다. 홍콩 금융감독원(HKMA)은 라이선스를 받은 프로젝트에 대한 테스트인 ‘스테이블코인 샌드박스’를 구축하고 있다. 하지만 이는 무제한적인 것이 아니다. 당국은 기자회견에서 “시장 투기 및 과열”에 대한 우려를 명확히 했다. 또한 자금세탁 위험도 지적했다.

배경에서 HKMA는 매우 엄격합니다. FT 주장 신청자들은 사용 사례, 준비금 시스템, 심지어 법적 분쟁 계획에 이르기까지 모든 것에 대해 심문을 받았습니다. 너무 작은 세부 사항도 없었습니다.

홍콩 화폐서비스업자 협회 회장인 폴 탕(Paul Tang)에 따르면, 첫 번째 스테이블코인 물결은 주로 기업 간(B2B) 용도에 집중될 것이다. 현재로서는 소매(Retail) 출시 계획은 없다. 그는 “HKMA의 우선순위는 출시 시 안정성과 통제”라고 말했다.

그럼에도 불구하고 주요 기업들이 주목하고 있다. 홍콩대 금융혁신센터 소장인 천린(Chen Lin)은 중국과 연계된 국영 기업들이 “상당히 많은 관심”을 보이고 있다고 말했다. 이들 중 많은 기업이 특히 홍콩 사업을 운영하는 기업들이 라이선스를 신청하기를 원한다.

하지만 중국 4대 국영은행 중 HKMA의 승인을 받을 것으로 예상되는 곳은 처음에는 한 곳뿐이다.

HKMA는 해외 위안화(Offshore RMB)로 담보된 스테이블코인 허용을 배제하지 않았으며, 이는 게임 체인저가 될 수 있다. 중국은 수년간 자국을 더 많은 크로스보더 거래로 밀어붙이려 해왔지만, SWIFT와 같은 전통적 시스템은 서방이 장악하고 있다. 스테이블코인은 중국이 이를 우회하는 데 도움이 될 수 있다. 하지만 다시 한번 우려되는 점은 자금이 너무 쉽게 유출될 때 발생하는 일이다.

린은 “미국 달러 기반 스테이블코인 시스템과 경쟁하는 것은 상당히 어렵다”며 “물론 홍콩도 자체적인 노력을 기울이고 있지만, 갈 길이 멀다”고 말했다.