중국, 달러 대비 스테이블코인 출시 계획…자본 유출 위험으로 성장 둔화 우려 직면

중국은 위안화의 세계 시장 진출을 확대하고 미국 달러의 지배력에 도전하기 위해 첫 스테이블코인을 출시하려 한다. 그러나 내부에서는 이러한 움직임이 오히려 자본 유출을 촉발해 역효과를 낼 수 있다는 우려가 제기되고 있다.

해당 국가의 금융 시스템은 빠른 자금 이동을 처리하도록 설계되지 않았으며, 특히 완벽하게 통제할 수 없는 블록체인 기반 시스템을 통한 이동에는 더욱 적합하지 않습니다.

이 계획은 암호화폐가 중국 본토와 달리 금지되지 않은 홍콩에서 시험되고 있습니다. 새로운 법률에 따라 허가받은 기업은 법정화폐에 연동된 토큰을 발행할 수 있게 되었지만, 단기간에 새로운 프로젝트들이 쏟아져 나올 것으로 기대해서는 안 됩니다. 홍콩 금융관리국(HKMA)은 내년부터 시작될 1차 발급에서는 "소수"의 허가만 내줄 것이라고 밝혔습니다.

베이징은 권력과 지방 분권화 사이의 균형을 맞추는 데 어려움을 겪고 있습니다

베이징은 스테이블코인을 달러 지배력을 약화시키는 수단으로 보고 있습니다. 정부 관계자들은 USDT 와 USDC 같은 달러 기반 토큰의 부상을 예의주시해 왔으며, 이러한 추세를 달갑지 않게 여깁니다. 이러한 코인들은 이미 글로벌 금융 시스템에 깊숙이 자리 잡았고, 중국 정책 입안자들은 뒤처지고 싶어 하지 않습니다.

중국 중앙은행 총재인 판궁성은 지난 6월 연설에서 스테이블코인이 "기존 결제 환경을 근본적으로 재편했다"고 말했다

지난 두 달 동안 중국 규제 당국은 업계 관계자들을 조용히 소집하여 중국의 스테이블코인 시장 참여 방안을 논의했습니다. 회의에 참석했던 한 관계자는 파이낸셜 타임스에 규제 당국이 중국에서 발행되는 모든 스테이블코인은 중국의 "국가적 조건"을 충족해야 한다는 점을 분명히 했다고 전했다고 합니다.

그 관계자는 회의에서 한 중앙은행 관계자가 자본 유출에 대해 계속해서 강조했다고 전했습니다. 사람들이 스테이블코인을 이용해 중국에서 자금을 빼돌리기 시작하면 시스템이 무너질 수 있다는 것입니다. 가장 큰 우려는 블록체인을 경제에 도입하면 자금 흐름을 통제하기 어려워질 수 있다는 점입니다.

홍콩, 압력 고조 속 신중한 행보

한편 홍콩은 신중하게 움직이고 있습니다. 홍콩통화청(HKMA)은 허가받은 프로젝트들을 위한 시험 운영 환경인 '스테이블코인 샌드박스'를 구축하고 있습니다. 하지만 이는 무분별한 경쟁을 의미하는 것은 아닙니다. 관계자들은 기자회견에서 '시장 투기와 과열'에 대한 우려를 분명히 밝혔으며, 자금 세탁 위험도 지적했습니다.

홍콩통화청(HKMA)은 막후에서도 마찬가지로 엄격한 심사를 진행하고 있습니다. 파이낸셜 타임스 신청자들이 사용 사례, 준비금 시스템, 심지어 법적 분쟁 해결 계획에 이르기까지 모든 것에 대해 꼼꼼한 질문을 받았다고 보도했습니다. 사소한 부분 하나라도 놓치지 않았다고 합니다.

홍콩 금융서비스운영자협회(HKMA) 회장인 폴 탕에 따르면, 스테이블코인의 첫 번째 출시 물량은 주로 기업 간 거래(B2B)에 집중될 것이며, 현재로서는 개인 투자자 대상 출시는 없을 예정입니다. 그는 "홍콩 금융통화청(HKMA)의 최우선 과제는 출시 초기 안정성과 통제"라고 밝혔습니다.

하지만 몇몇 대형 업체들이 관심을 보이고 있습니다. 홍콩대학교 금융혁신센터 소장인 천린은 중국과 연계된 국영 기업들이 "상당한 관심을 나타내기 시작했다"고 말했습니다. 특히 홍콩에서 사업을 운영하는 기업들을 중심으로 많은 기업들이 사업 허가를 신청하려 하고 있습니다.

하지만 중국 4대 국영 은행 중 홍콩통화청(HKMA)의 승인을 받을 것으로 예상되는 곳은 단 한 곳뿐이다… 적어도 초기에는 말이다.

홍콩통화청(HKMA)이 역외 위안화에 기반한 스테이블코인 허용 가능성을 배제하지 않은 것은 판도를 바꿀 수 있는 요인입니다. 중국은 수년간 자국 통화의 국경 간 거래 확대를 위해 노력해 왔지만, 스위프트(SWIFT)와 같은 기존 시스템은 서방 국가들이 장악하고 있습니다. 스테이블코인은 중국이 이러한 제약을 우회하는 데 도움이 될 수 있습니다. 하지만 자금의 이동이 너무 자유로워질 경우 발생할 수 있는 문제점 또한 우려스러운 부분입니다.

린은 "미국 달러화에 기반한 스테이블코인 시스템과 경쟁하는 것은 상당히 어려운 일이다. 홍콩도 분명 노력을 기울이고 있지만, 갈 길은 아직 멀다"라고 말했다