Генеральный директор Broadcom присоединяется к Маску в очереди на щедрый день выплат, связанных с ИИ, в 2030 году

Генеральный директор Broadcom Хок Тан получил обещание одной из крупнейших потенциальных выплат в полупроводниковой индустрии в корпоративной Америке, если чипмейкер сможет достичь амбициозных целей продаж искусственного интеллекта к концу десятилетия.

Тан может получить до 616,6 млн долларов в виде акционных наград, если компания достигнет 120 млрд долларов или более в продажах продуктов ИИ к финансовому 2030 году, согласно заявлению в SEC.

Пакет отражает тип мега-сделок, связанных с результатами деятельности, которые сделали заголовки об Илоне Маске в Tesla, отражая то, как исполнительское вознаграждение все больше привязано к буму ИИ. Однако он многократно превосходит пакет, который был предложен для Маска.

Пакет вознаграждения привязан к вехам ИИ

В соответствии с условиями его нового контракта, Тану будет присуждено 610 521 единица акций, привязанных к результатам, если доход Broadcom от ИИ достигнет 90 млрд долларов к финансовому 2030 году, что составляет около 205,5 млн долларов по текущей цене акции. Если продажи достигнут 120 млрд долларов, награда утроится, сделав его eligible для примерно 616,6 млн долларов в виде акционного вознаграждения.

Такие крупные награды имеют прецеденты в Кремниевой долине. Пакет Маска в Tesla 2018 года стоимостью до 56 млрд долларов на тот момент установил шаблон для привязки экстраординарных выплат к столь же экстраординарным результатам. Интересно, что на прошлой неделе совет директоров Tesla предложил новый план компенсации для Маска, привязанный к результатам, на сумму 1 триллион долларов.

Инициатива Broadcom в области ИИ

План компенсации подчеркивает решимость Broadcom занять более значительную роль в вычислениях ИИ, где в настоящее время доминирует Nvidia со своими графическими процессорами. Broadcom позиционирует свои кастомные чипы как альтернативу для гипермасштабируемых клиентов, ищущих выделенный кремний для обучения и запуска моделей ИИ.

Эта стратегия, похоже, приносит плоды. На прошлой неделе Тан заявил, что Broadcom заключила крупную новую сделку с клиентом в области ИИ, широко сообщалось, что это OpenAI, на сумму более 10 млрд долларов. Ожидается, что соглашение приведет к резкому увеличению продаж кастомных чипов в 2026 году и в последующие периоды.

Акции Broadcom выросли на 13% с момента публикации финансовых результатов за третий квартал. Доход от ИИ вырос до 5,2 млрд долларов в квартале, при этом компания ожидает, что он достигнет 6,2 млрд долларов в четвертом квартале.

Риски и вопросы корпоративного управления

Достижение 120 млрд долларов в продажах ИИ к 2030 году, хотя и достижимо, не является прогулкой в парке с учетом серьезного вызова, который представляют конкуренты. Доминирование Nvidia, интенсивная конкуренция со стороны таких соперников, как AMD, и потенциальные узкие места в цепочке поставок представляют риски для траектории Broadcom.

Кроме того, награды, сильно привязанные к результатам, обычно разрабатываются для согласования интересов руководителей с ценностью для акционеров, но их бинарная природа «все или ничего» может вызывать опасения по поводу чрезмерного принятия рисков. Если Тан уйдет до 2030 года, награда будет аннулирована, и это подчеркивает элемент удержания, заложенный в сделку.

Однако инвесторы, похоже, больше сосредоточены на возможностях роста. Рынок чипов ИИ расширяется темпами, невиданными десятилетиями, а поворот Broadcom к кастомному кремнию позиционировал его как одного из немногих заслуживающих доверия претендентов на господство Nvidia в секторе.