Broadcoms CEO schließt sich Musk an, um 2030 einen üppigen, KI-bezogenen Auszahlungstag zu erhalten

Der Chief Executive Officer von Broadcom, Hock Tan, wurde eine der größten voraussichtlichen Auszahlungen in der Halbleiterindustrie in den USA versprochen, wenn der Chip-Hersteller bis Ende des Jahrzehnts ehrgeizige KI-Verkaufsziele erreicht.

Tan könnte bis zu 616,6 Millionen US-Dollar an Aktienzuweisungen erhalten, wenn das Unternehmen bis zum Geschäftsjahr 2030 120 Milliarden US-Dollar oder mehr an KI-Produktverkäufen erzielt, laut einem SEC-Filing.

Das Paket erinnert an die Art von leistungsbezogenen Mega-Deals, die für Elon Musk bei Tesla Schlagzeilen gemacht haben, was zeigt, wie die Vorstandsvergütung zunehmend an den KI-Boom gekoppelt ist. Es übertrifft jedoch das Paket, das für Musk vorgeschlagen wurde.

Vergütungspaket an KI-Meilensteine gekoppelt

Nach den Bedingungen seines neuen Vertrags erhält Tan 610.521 leistungsbezogene Aktieneinheiten, wenn Broadcoms KI-Umsatz bis zum Geschäftsjahr 2030 90 Milliarden US-Dollar erreicht, was bei heutigem Aktienkurs etwa 205,5 Millionen US-Dollar wert ist. Sollten die Verkäufe 120 Milliarden US-Dollar erreichen, würde sich die Auszahlung verdreifachen, wodurch er für etwa 616,6 Millionen US-Dollar an Aktienvergütung in Frage kommt.

Solch große Zuweisungen haben in Silicon Valley Präzedenzfälle. Musks 2018er Tesla-Paket, das damals bis zu 56 Milliarden US-Dollar wert war, legte den Grundstein dafür, außergewöhnliche Auszahlungen an ebenso außergewöhnliche Leistungen zu koppeln. Interessanterweise schlug der Tesla-Vorstand letzte Woche einen neuen leistungsbezogenen Kompensationsplan im Wert von 1 Billion US-Dollar für Musk vor.

Broadcoms KI-Strategie

Der Kompensationsplan unterstreicht Broadcoms Entschlossenheit, sich eine größere Rolle im KI-Computing zu sichern, wo Nvidia derzeit mit seinen Grafikprozessoren die Führung innehat. Broadcom positioniert seine maßgeschneiderten Chips als Alternative für Hyperscale-Kunden, die dedizierte Siliziumlösungen suchen, um KI-Modelle zu trainieren und auszuführen.

Diese Strategie scheint Früchte zu tragen. Letztes Woche sagte Tan, Broadcom habe einen neuen großen KI-Kunden gesichert, der allgemein als OpenAI identifiziert wird, in einem Deal im Wert von mehr als 10 Milliarden US-Dollar. Die Vereinbarung wird voraussichtlich zu einem starken Anstieg der Verkäufe von Custom-Chips ab 2026 und darüber hinaus führen.

Broadcom-Aktien sind um 13 % gestiegen, seitdem das Unternehmen seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal gemeldet hat. Der KI-Umsatz stieg im Quartal auf 5,2 Milliarden US-Dollar, wobei das Unternehmen erwartet, dass er im vierten Quartal 6,2 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Risiken und Governance-Bedenken

120 Milliarden US-Dollar an KI-Verkäufen bis 2030 zu erreichen, ist zwar machbar, aber keine Spaziergang angesichts der formidable Herausforderung durch Wettbewerber. Nvidias Dominanz, intensiver Wettbewerb von Konkurrenten wie AMD und potenzielle Engpässe in der Lieferkette stellen allesamt Risiken für Broadcoms Entwicklung dar.

Darüber hinaus sind leistungsstarke Zuweisungen typischerweise so konzipiert, dass sie Führungskräfte mit dem Aktionärswert in Einklang bringen, aber ihre binäre Natur von „Alles oder Nichts“ kann Bedenken hinsichtlich übermäßiger Risikobereitschaft aufwerfen. Wenn Tan vor 2030 das Unternehmen verlassen würde, fiele die Zuweisung weg, was das Retention-Element im Deal hervorhebt.

Investoren scheinen sich jedoch stärker auf die Wachstumschance zu konzentrieren. Der KI-Chip-Markt expandiert in einem Tempo, wie es seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurde, und Broadcoms Wechsel zu Custom-Silizium hat es zu einem der wenigen glaubwürdigen Herausforderer von Nvidias Dominanz in diesem Sektor positioniert.