Инвесторы по облигациям направили Скотту Бессентуtronпредупреждение о Кевине Хассете. Они сообщили Министерству финансов США, что опасаются его быстрого снижения процентных ставок в угоду Дональду Трампу, если он станет председателем Федеральной резервной системы.
Проблема проста: они считают, что политика сместится в сторону политической, и это пугает рынок долга.
Эти предупреждения прозвучали в ходе частных переговоров в ноябре. Министерство финансов провело индивидуальные встречи с руководителями крупнейших банков Уолл-стрит, крупных управляющих компаний и других крупных игроков на рынке долговых обязательств США.
Переговоры состоялись до того, как Бессент начал второй раунд собеседований , чтобы сменить Джея Пауэлла, срок полномочий которого истекает в мае 2026 года. Несколько человек, знакомых с ходом переговоров, подтвердили точные сроки.
Казначейство прощупывает Уолл-стрит по поводу Хассетта
Казначейство подтвердило, что регулярно встречается с участниками рынка. Оно заявило, что «регулярно взаимодействует с различными участниками рынка и инвесторами по важным вопросам и динамике рынка казначейских облигаций и финансовых рынков в целом».
В нем также говорится, что в ходе этих переговоров ожидания рынка по разным классам активов в отношении пяти окончательных кандидатов на пост председателя ФРС были «крайне узкими».
главный экономический чиновник Белого дома , в последние недели выдвинулся в лидеры гонки. Трамп и Бессент сократили первоначальный список с 11 кандидатов до небольшой группы.
Во вторник Трамп заявил, что планирует назвать своего кандидата «в начале» следующего года. Он также назвал Хассетт «потенциальным» кандидатом. Сразу после этого заявления доллар США на короткое время упал.
Белый дом якобы отреагировал через Financial Times, заявив, что президент dent наиболее квалифицированных кандидатов, и что разговоры о возможных кандидатах до официального объявления — «бессмысленные спекуляции». Министерство финансов добавило, что «уверено, dent выбор [Трампа] послужит на благо американского народа».
На рынке царит неспокойная атмосфера. Некоторые ведущие инвесторы в облигации заявили, что предпочли бы видеть другие имена. Они указали на Рика Райдера из BlackRock и Кристофера Уоллера из ФРС. Они считают их более далёкими от Трампа, чем Хассетт.
Несколько человек, участвовавших в ноябрьских обсуждениях, заявили, что опасения связаны с тесными связями Хассета с Трампом.dent активно настаивал на резком снижении ставок. Он также назвал Пауэлла «упрямым мулом» за то, что тот лишь немного снизил стоимость заимствований в этом году.
Банкиры и инвесторы сообщили Казначейству, что они обеспокоены тем, что Хассетт может настаивать на широком снижении ставок, даже если инфляция останется выше целевого показателя ФРС в 2%.
Один из участников рынка высказал прямое предупреждение. «Никто не хочет попасть под влияние Трасса», — сказал он. В комментарии имелся в виду обвал рынка облигаций Великобритании в 2022 году после того, как бывший премьер-министр Лиз Трасс начала снижать налоги, не обеспечивая финансирование.
Риск возрастает, если инфляция в США в следующем году вырастет. Рекомендуемый ФРС показатель инфляции в августе составлял 2,7%.
Крупные управляющие облигациями опасаются, что «голубиная» позиция председателя ФРС в сочетании с ростом цен может спровоцировать резкую распродажу долгосрочных казначейских облигаций. Один из участников рынка заявил, что мягкая политика в сочетании с высокой инфляцией — именно то сочетание, которое может обрушить рынок облигаций на долгий срок.
Сомнения Совета управляющих ФРС и длинное резюме Хассетта
Некоторые инвесторы также сомневаются в способности Хассета управлять самой ФРС. Они сообщили Министерству финансов, что не уверены, что он сможет объединить разрозненный совет директоров ФРС или зафиксировать соглашение по процентной политике.
Среди участников переговоров по казначейству были члены Консультативного комитета по заимствованиям казначейства (TBAC).
Эта группа состоит из ведущих специалистов по облигациям на Уолл-стрит. Она консультирует Бессента по вопросам продажи долговых обязательств и структуры рынка. Два человека, связанных с этим делом, подтвердили свою причастность.
Когда Хассетт встречался с TBAC ранее в этом году, разговор не касался математики облигаций. Источники, знакомые с ходом встречи, говорили, что он уделял мало внимания рынкам. Вместо этого он сосредоточился на приоритетах Белого дома, включая обсуждение мексиканских наркокартелей.
Роберт Тетлоу, старший советник по вопросам политики, недавно покинувший ФРС, разделяет его точку зрения. Он отметил, что Хассетт производил впечатление «умного, красноречивого и уверенного в себе человека».
Тем не менее, инвесторы по-прежнему обеспокоены. Они указывают на постоянные нападки Трампа на центральный банк в течение последнего года. Они опасаются, что близость Хассета кdent может ослабить независимость ФРС.
Клаудия Сам, ныне главный экономист New Century Advisors и бывший экономист ФРС, выразила это так: «Кевин Хассетт более чем способен справиться с работой председателя ФРС, вопрос лишь в том, кто придёт. Кевин Хассетт, который активно участвует в работе администрации Трампа? Или Кевин Хассетт,dent экономист?»
