Anleiheinvestoren senden einetronWarnung an Scott Bessent bezüglich Kevin Hassett. Sie teilten dem US-Finanzministerium mit, dass sie befürchten, er würde die Zinsen rasch senken, um Donald Trump zu gefallen, sollte er Vorsitzender der Federal Reserve werden.
Die Sorge ist einfach. Man befürchtet, dass sich die Politik stärker auf politische Erwägungen konzentrieren würde, und das verunsichert den Anleihenmarkt.
Diese Warnungen stammen aus vertraulichen Gesprächen im November. Das Finanzministerium führte Einzelgespräche mit Führungskräften großer Wall-Street-Banken, bedeutenden Vermögensverwaltern und anderen wichtigen Akteuren des US-Anleihemarktes.
Die Gespräche fanden statt, bevor Bessent seine zweite Interviewrunde für die Nachfolge von Jay Powell begann, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet. Mehrere mit den Gesprächen vertraute Personen bestätigten den Zeitplan.
Das Finanzministerium sondiert die Meinung der Wall Street zu Hassett
Das Finanzministerium bestätigte, dass es regelmäßig mit Marktteilnehmern zusammentrifft. Es erklärte, es stehe „regelmäßig im Austausch mit einer Vielzahl von Marktteilnehmern und Investoren über wichtige Entwicklungen und Dynamiken auf dem Anleihemarkt und den breiteren Finanzmärkten“.
Darin hieß es auch, dass die Markterwartungen für die fünf finalen Kandidaten für den Vorsitz der US-Notenbank über verschiedene Anlageklassen hinweg während dieser Gespräche „äußerst eng“ gewesen seien.
oberste Wirtschaftsberaterin des Weißen Hauses , hat sich in den letzten Wochen an die Spitze des Rennens gesetzt. Trump und Bessent reduzierten die ursprüngliche Liste von elf Kandidaten auf eine kleine Gruppe.
Am Dienstag erklärte Trump, er plane, seinen Kandidaten „Anfang“ nächsten Jahres zu benennen. Er bezeichnete Hassett zudem als „mögliche“ Kandidatin. Unmittelbar nach dieser Aussage gab der US-Dollar kurzzeitig nach.
Das Weiße Haus soll laut Financial Times geantwortet haben, der Präsident dent die qualifiziertesten Personen nominieren, und Spekulationen über mögliche Kandidaten vor einer offiziellen Bekanntgabe seien „sinnlos“. Das Finanzministerium fügte hinzu, es sei „zuversichtlich, dent Trumps Wahl dem amerikanischen Volk zum Vorteil gereichen wird“.
Innerhalb des Marktes herrscht angespannte Stimmung. Einige erfahrene Anleiheinvestoren äußerten den Wunsch nach anderen Namen. Sie nannten Rick Rieder von BlackRock und Christopher Waller von der Fed. Beide sehen sie als distanzierter von Trump als Hassett.
Mehrere an den Gesprächen im November Beteiligte gaben an, die Befürchtung rühre von Hassetts enger Verbindung zu Trump her. Derdent hatte sich vehement für deutliche Zinssenkungen eingesetzt. Er bezeichnete Powell zudem als „sturen Esel“, weil dieser die Kreditkosten in diesem Jahr nur geringfügig gesenkt hatte.
Banker und Investoren teilten dem Finanzministerium mit, dass sie befürchten, Hassett könnte auf umfassende Zinssenkungen drängen, selbst wenn die Inflation über dem 2%-Ziel der Fed bleibt.
Ein Marktteilnehmer warnte eindringlich: „Niemand will so etwas erleben wie Truss“, sagte er. Damit bezog er sich auf den Zusammenbruch des britischen Anleihemarktes im Jahr 2022, nachdem die damalige Premierministerin Liz Truss Steuersenkungen ohne Finanzierung durchgesetzt hatte.
Das Risiko steigt, wenn die US-Inflation im nächsten Jahr zunimmt. Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator lag im August bei 2,7 %.
Große Anleihemanager befürchten, dass ein lockerer Kurs des Fed-Vorsitzenden in Verbindung mit steigenden Preisen einen starken Ausverkauf langfristiger US-Staatsanleihen auslösen könnte. Ein Marktteilnehmer erklärte, genau diese Kombination aus lockerer Geldpolitik und hoher Inflation könne den Markt für langfristige Anleihen zum Einsturz bringen.
Zweifel im Fed-Vorstand und Hassetts langer Lebenslauf
Manche Investoren bezweifeln auch Hassetts Fähigkeit, die Fed selbst zu führen. Sie teilten dem Finanzministerium mit, dass sie nicht sicher seien, ob er einen gespaltenen Fed-Vorstand einen oder eine Einigung über die Zinspolitik erzielen könne.
Zu den Personen, die an diesen Gesprächen im Finanzministerium teilnahmen, gehörten auch Mitglieder des Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC).
Diese Gruppe setzt sich aus führenden Vertretern des Anleihegeschäfts der Wall Street zusammen. Sie berät Bessent in Fragen der Anleiheemissionen und der Marktstruktur. Zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen bestätigten ihre Beteiligung.
Als Hassett sich Anfang des Jahres mit TBAC traf, blieb das Gespräch weit entfernt von Anleihemathematik. Personen, die mit dem Treffen vertraut sind, sagten, er habe kaum Zeit für die Finanzmärkte aufgewendet. Stattdessen konzentrierte er sich auf die Prioritäten des Weißen Hauses. Dazu gehörte auch die Auseinandersetzung mit den mexikanischen Drogenkartellen.
Robert Tetlow, ein hochrangiger Politikberater, der kürzlich die Fed verlassen hat, teilte diese Ansicht. Er sagte, Hassett habe einen „intelligenten, eloquenten und selbstsicheren“ Eindruck gemacht.
Dennoch bleiben die Anleger beunruhigt. Sie verweisen auf Trumps ständige Angriffe auf die Zentralbank im vergangenen Jahr. Sie befürchten, dass Hassetts Nähe zumdent die Unabhängigkeit der Fed schwächen könnte.
Claudia Sahm, heute Chefökonomin bei New Century Advisors und ehemalige Ökonomin der US-Notenbank, formulierte es so: „Kevin Hassett ist mehr als fähig, den Posten des Fed-Vorsitzenden zu übernehmen; es ist nur eine Frage der Zeit, wer sich zur Verfügung stellt. Ist es der Kevin Hassett, der aktiv in der Trump-Administration mitwirkt? Oder der unabhängigedent Kevin Hassett?“
