Биткоин возвращает среднюю стоимость краткосрочных держателей, пока недельная скользящая средняя удерживается на уровне $81K

Биткоин движется к лучшему августовскому возврату с 2017 года, поднявшись более чем на 25% на данный момент, согласно CoinGlass. Весь этот рост произошел за последние 10 дней: BTC вырос с $62K 17 августа до максимума $81K 25 августа и теперь торгуется в зоне $78,5K. Во время этого движения 19 августа цена пересекла выше Средней стоимости реализации краткосрочных держателей на уровне $67 125 и с тех пор остается выше нее. Данные из Look Into Bitcoin показывают, что это первое убедительное возвращение к этому уровню с апреля прошлого года.

Это ончейн-метрика, которая по сути отслеживает среднюю стоимость базиса каждой монеты, которая последний раз двигалась в течение 155 дней. Думайте об этом как о том, сколько в среднем заплатили недавние покупатели. Когда Bitcoin торгуется ниже этой линии, эти покупатели находятся в убытке, и они продают при каждом отскоке, пытаясь выйти в ноль. Это одна из механических причин, почему отскоки во время медвежьего рынка часто останавливаются. С другой стороны, пересечение этой линии означает, что эти новые покупатели теперь сидят на нереализованной прибыли, и линия становится зоной поддержки, а не потолком или сопротивлением.

На момент написания статьи Биткоин находится примерно на 17% выше базиса стоимости краткосрочных держателей. BTC кратко коснулся этой линии еще в мае этого года, но был отклонен, и это первый раз за более чем год, когда есть достаточный буфер, прежде чем кто-то сможет сказать, что она недействительна. 

Десять месяцев ниже линии, и недавние покупатели наконец-то в плюсе

Последний раз базис стоимости краткосрочных держателей убедительно возвращался в апреле 2025 года, через пару недель после того, как Биткоин достиг дна около $75K во время распродажи из-за тарифов. Цена Биткоина оставалась выше этой линии летом и решительно пробилась ниже ее после каскада ликвидаций 10 октября, при этом все попытки вернуться выше нее терпели неудачу до прошлой недели. Это десять месяцев, когда недавние покупатели держали монеты, стоящие меньше, чем они заплатили, и десять месяцев, когда это предложение попадало на бид при каждой попытке ралли. Ярким примером является последняя попытка в мае. 

Исторически возвращение к этому уровню группируется вокруг точек разворота, а не в середине тренда. График Look Into Bitcoin отмечает их в период восстановления 2019 года, краха марта 2020 года, середины 2021 года, низов конца 2022 года и снова в течение 2024 года. Тем не менее, отмечать предыдущие возвращения задним числом легче, чем торговать текущее, а выборка за полный цикл невелика.

Непосредственный вывод поведенческий. Когорта, которая продавала на ралли облегчения четыре недели назад, теперь держит бумажную прибыль, и это меняет то, что произойдет в следующий раз, когда цена упадет на 5%.

50-недельная скользящая средняя на уровне $81K выполняет функцию отклонения

На этой неделе Биткоин достиг $81 265. 50-недельная скользящая средняя находится на уровне $81 063. Цена коснулась ее и закрылась примерно на $2 300 ниже. 

Эта средняя имеет долгую историю на недельном графике. Она поддерживала рост цены на всем протяжении восходящего движения 2024 и 2025 годов, неоднократно отражая откаты. Как только BTC потерял ее в ноябре 2025 года, отношения инвертировались. Она отклоняла цену в 2018 году и сделала то же самое в течение 2022 года. Оба случая были многоквартальными нисходящими трендами.

Наклон — это вторая половина проблемы. Линия падает с момента пробоя в ноябре и продолжает падать сейчас. Касание и отклонение от нисходящей долгосрочной средней является стандартным поведением внутри медвежьей структуры. Это не становится изменением тренда, пока наклон не выровняется.

Что на самом деле меняет общую картину

Два разных временных масштаба рассказывают две разные истории, и обе могут быть правдой. Краткосрочный тренд изменился: недавние покупатели снова в плюсе, и уровень на $67K теперь должен предлагать поддержку при снижении.

Долгосрочный тренд не изменился. Для этого требуется недельное закрытие выше $81 063, за которым следует горизонтальное движение средней, а не продолжение снижения. До этого момента максимум этой недели является отклонением от известной линии сопротивления, а возвращение к $67K — единственное структурное изменение на доске.