Bitcoin retrouve son prix de revient à court terme, la moyenne mobile hebdomadaire se maintenant à 81 000 $

Bitcoin est en tracde réaliser sa meilleure performance en août depuis 2017, avec une hausse de plus de 25 % à ce jour, selon CoinGlass. Cette progression s'est déroulée sur les 10 derniers jours, le BTC passant de 62 000 $ le 17 août à un pic de 81 000 $ le 25 août, pour se négocier actuellement autour de 78 500 $. Le 19 août, son prix a franchi le seuil du prix de réalisation à court terme (Short-Term Holder Realized Price) à 67 125 $ et s'y est maintenu depuis. Les données de Look Into Bitcoin indiquent qu'il s'agit du premier franchissement significatif de ce niveau depuis avril dernier.

Il s'agit d'une métrique on-chain qui tracle prix de revient moyen de chaque bitcoin ayant effectué sa dernière transaction au cours des 155 derniers jours. On peut le considérer comme le prix moyen payé par les acheteurs récents. Lorsque Bitcoin passe sous ce seuil, ces acheteurs subissent une perte et vendent à chaque rebond pour tenter d'atteindre le seuil de rentabilité. C'est l'une des raisons mécaniques pour lesquelles les rebonds lors d'un marché baissier s'essoufflent souvent. À l'inverse, franchir ce seuil signifie que ces nouveaux acheteurs réalisent désormais des profits latents et que le seuil devient une zone de support plutôt qu'un plafond ou une résistance. 

Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se situe environ 17 % au-dessus du prix de revient du STH. Le BTC a brièvement atteint ce niveau en mai dernier, avant d'être rejeté. C'est la première fois en plus d'un an qu'une marge de sécurité significative existe avant que l'on puisse affirmer que ce niveau est invalidé. 

Dix mois en dessous de la ligne et les acheteurs récents sont enfin au vert

La dernière fois que le prix de revient des détenteurs de STH a été véritablement rétabli remonte à avril 2025, quelques semaines après que Bitcoin ait atteint son point bas aux alentours de 75 000 $ lors de la chute des cours liée aux droits de douane. Le prix du Bitcoinest resté au-dessus de ce seuil tout au long de l'été et l'a franchi de manière décisive après la liquidation massive du 10 octobre. Toutes les tentatives pour repasser au-dessus de ce niveau ont échoué jusqu'à la semaine dernière. Cela représente dix mois pendant lesquels les acheteurs récents ont détenu des Bitcoins valant moins que leur prix d'achat, et dix mois pendant lesquels cette offre a pesé sur la demande à chaque tentative de reprise. L'exemple le plus frappant est la dernière tentative en mai. 

Historiquement, les reprises de ce niveau se concentrent autour des points d'inflexion plutôt qu'en milieu de tendance. Le graphique « Look Into Bitcoin » les situe lors de la reprise de 2019, du krach de mars 2020, à la mi-2021, aux plus bas de fin 2022 et de nouveau jusqu'en 2024. Cela dit, il est plus facile de repérer les reprises précédentes a posteriori que de spéculer sur la reprise actuelle, et l'échantillon sur un cycle complet est restreint.

L'analyse immédiate porte sur les comportements. Un groupe de personnes qui vendaient lors des rebonds il y a quatre semaines conserve désormais leurs gains latents, ce qui influence la réaction du marché lors de la prochaine baisse de 5 %.

La moyenne mobile sur 50 semaines, à 81 000 $, est en train de rejeter la demande

Bitcoin a atteint 81 265 $ cette semaine. Sa moyenne mobile sur 50 semaines se situe à 81 063 $. Le cours l'a touchée avant de clôturer environ 2 300 $ en dessous. 

Cette moyenne a une longue durée de vie sur le graphique hebdomadaire. Elle a soutenu la hausse des prix tout au long des années 2024 et 2025, en profitant des replis à plusieurs reprises. Lorsque le Bitcoin a perdu cette moyenne en novembre 2025, la relation s'est inversée. Elle a repoussé les prix en 2018 et a récidivé en 2022. Ces deux périodes correspondaient à des tendances baissières de plusieurs trimestres.

La pente représente la seconde partie du problème. La ligne est baissière depuis la cassure de novembre et continue de baisser. Le rejet d'une moyenne mobile à long terme en pente descendante est un comportement courant dans une structure baissière. Il ne s'agit d'un changement de tendance que lorsque la pente s'aplatit.

Ce qui change réellement la donne

Deux périodes distinctes dressent deux tableaux différents, et les deux peuvent être vrais. La tendance à court terme s'est inversée : les acheteurs récents sont de retour au-dessus du niveau de la baisse et un niveau à 67 000 $ devrait désormais servir de support à la baisse.

La tendance à long terme ne s'est pas inversée. Cela nécessiterait une clôture hebdomadaire supérieure à 81 063 $, suivie d'une stabilisation de la moyenne plutôt que d'une poursuite de la baisse. Tant que cela ne se produit pas, le plus haut de cette semaine constitue un rejet sur une ligne de résistance connue, et le franchissement du seuil des 67 000 $ représente le seul changement structurel observable.