Bitcoin 周移动平均线守住 8.1 万美元，重新收回短期持有成本基础。

据CoinGlass 数据显示，Bitcoin 有望 trac自 2017 年以来最佳的 8 月表现，迄今为止涨幅已超过 25% 。这波涨势主要发生在过去 10 天，比特币价格从 8 月 17 日的 6.2 万美元一路攀升至 8 月 25 日的 8.1 万美元高点，目前交易价格在 7.85 万美元附近。在此过程中，8 月 19 日，比特币价格突破了短期持有者实际价格 (STR) 67125 美元，并一直保持在该水平之上。Look Into Bitcoin 的数据显示，这是自去年 4 月以来比特币价格首次有力地重返该水平。

这是一个链上指标，它 trac是过去 155 天内所有比特币价格变动的平均成本。你可以把它理解为近期买家的平均支付价格。当 Bitcoin 价格低于这条线时，这些买家处于亏损状态，他们会在每次反弹时抛售以试图回本。这也是熊市中反弹往往难以持续的原因之一。另一方面，如果价格突破这条线，则意味着这些新买家持有未实现的利润，此时这条线就变成了支撑区域，而不是阻力位或上限。 

截至发稿时， Bitcoin 比 STH 成本价高出约 17%。比特币今年 5 月曾短暂触及这一价位，但随后被回落。这是一年多以来，比特币价格首次出现如此大的回落空间，以至于人们无法断言这一价位已经失效。. 

十个月以来，市场一直低迷，近期买家终于迎来了转机。

上一次STH持有者的成本基础被有效收回是在2025年4月，也就是 Bitcoin 在关税抛售期间触底至7.5万美元附近的几周后。 Bitcoin价格在整个夏季都保持在这条线之上，但在10月10日的清算浪潮之后彻底跌破了这条线，此后每次试图回升都以失败告终，直到上周。这意味着近十个月来，近期的买家持有的代币价值低于他们的购买价格，而这十个月来，每次反弹都遭到了抛售。五月份的最后一次反弹就是一个典型的例子。. 

从历史数据来看，这种价位的反弹往往集中在转折点附近，而非趋势中期。 Bitcoin 概览”图表显示，这些反弹分别出现在2019年的复苏、2020年3月的暴跌、2021年中期、2022年末的低点以及2024年之前。尽管如此，事后标记之前的反弹比交易当前的反弹要容易得多，而且涵盖完整周期的样本量也较小。.

最直接的解读是行为上的。四周前逢高卖出的那部分投资者，现在持有账面收益，这会影响接下来5%下跌日的走势。.

50周移动平均线位于8.1万美元，这是阻力位。

本周Bitcoin 触及 81,265 美元。其 50 周移动平均线位于 81,063 美元。价格一度触及该均线，最终收于其下方约 2,300 美元处。. 

该均线在周线图上有着长期的记录。在2024年和2025年的整个上涨行情中，它支撑着价格走高，并多次抓住回调的机会。然而，一旦比特币在2025年11月失去该均线，这种关系便发生了逆转。它在2018年和2022年都阻碍了价格上涨。这两次下跌都持续了多个季度。.

斜率是问题的另一半。自11月下跌以来，这条线一直在下降，而且目前仍在下降。在熊市结构中，对向下倾斜的长期均线进行标记和拒绝交易是常见的行为。只有当斜率趋于平缓时，才会形成趋势反转。.

真正扭转乾坤的是什么？

两个不同的时间段呈现出两种不同的走势，而这两种走势都可能是正确的。短期趋势已经逆转，近期买盘重新站稳脚跟，目前6.7万美元的价位应该会在下跌过程中提供支撑。.

长期趋势尚未反转。这需要周线收盘价高于 81,063 美元，并且均线随后横盘整理而非继续下跌。在此之前，本周高点是对已知阻力线的一次回落，而 67,000 美元的回升是目前唯一的结构性变化。.