Резерв BTC майнера Cango в размере $700 млн превосходит рыночную капитализацию в $485 млн на фоне роста производства

• Запас биткоинов Cango оценивается примерно в $700 миллионов, превышая его рыночную капитализацию на фондовой бирже.
• Производство в декабре выросло на 4,1% до 569 BTC, увеличив общие запасы до 7 528,3 BTC.
• Майнинговая компания контролирует примерно 5,4% глобального хешрейта и готовится к увеличению инвестиций акционеров на $10,5 миллиона.

Казначейство биткоинов Cango Inc. теперь стоит больше, чем вся рыночная капитализация компании, возвращая внимание к прошлым оценкам «сильной недооценки» стоимости акций компании аналитиками HCW и Greenridge в прошлом месяце. 

Базирующаяся в Далласе майнинговая компания объявила в понедельник, 5 января 2025 года, что она произвела 569 биткоинов в декабре, что на 4,1% больше по сравнению с предыдущим месяцем, увеличив общие запасы до 7 528,3 BTC.

При текущих рыночных ценах, колеблющихся вокруг $93 000 за биткоин, цифровые активы компании оцениваются примерно в $700 миллионов, что больше, чем ее рыночная капитализация на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) в более чем $568 миллионов на момент написания статьи.

Это различие подчеркивает разрыв между операционными активами майнеров биткоинов и их оценкой акций, особенно поскольку многие участники сектора продолжают сталкиваться со снижением прибыльности и ростом операционных расходов.

Акции Cango (CANG) выросли на 16% в предрыночные торги сегодня, 6 января. Они также выросли на двузначные проценты с момента расширения в майнинг криптовалют, в который компания вошла только в ноябре 2024 года.

Акции Cango противостоят трудностям майнинговой отрасли

Показатели Cango в декабре выделяются на фоне растущего давления на майнеров биткоинов по всему миру. 

Компания поддерживала средний операционный хешрейт на уровне 43,36 эксахешей в секунду (EH/s) в течение месяца, с установленной мощностью 50 EH/s, что составляет около 5,4% от общего глобального хешрейта сети биткоин, согласно данным компании.

«На протяжении 2025 года Cango демонстрировала сильный и последовательный операционный рост», — сказал Пол Ю, генеральный директор и директор компании. «В декабре, благодаря благоприятным корректировкам сетевой сложности, мы поддерживали стабильные уровни операционного хешрейта и достигли более высокой дневной добычи биткоинов, увеличив наши общие запасы биткоинов до 7 528,3 BTC».

Рост производства компании происходит на фоне того, что другие майнеры сталкиваются с проблемами прибыльности. Данные Hashrate Index показывают, что, хотя сетевая сложность стабилизировалась, многие операции работают на уровне или близком к безубыточности, что вызывает вопросы о возможной капитуляции майнеров.

Cango приближается к топ-10 месту по запасам биткоинов 

Cango уже обогнала GD Culture, став 15-й публичной компанией с резервом биткоинов. Компания приняла стратегию «HODL», явно заявив, что в настоящее время не намерена продавать какие-либо свои запасы биткоинов.

Однако, в отличие от таких гигантов, как Strategy (ранее MicroStrategy), которые приняли эту стратегию, значительно меньшая рыночная капитализация Cango создает более выраженную динамику оценки, при которой одни только запасы биткоинов составляют примерно 140% от стоимости ее акций.

Компания получила знак доверия со стороны инвесторов, которые выделили средства для компании. 

По словам Ю, «в конце декабря крупный акционер решил увеличить свои инвестиции в Cango на сумму 10,5 миллиона долларов США, что, как ожидается, будет закрыто в январе 2026 года, что представляет собой мощный знак доверия к нашей стратегической дорожной карте».

Cryptopolitan сообщал в декабре, что Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) выделила 10,5 миллиона долларов майнеру биткоинов Cango после ранее объявленной сделки о финансировании на сумму 70 миллионов долларов в июне 2025 года.

Ю добавил, что инвестиции помогут Cango «повысить эффективность майнинга биткоинов и ускорить параллельное развитие нашей платформы для энергетики и вычислений ИИ в 2026 году».

Диверсификация за пределами майнинга

Как и многие майнеры, столкнувшиеся с недавними вызовами отрасли и принявшие стратегию диверсификации, Cango также преследует диверсифицированную стратегию.

Компания управляет более чем 40 майнинговыми площадками, охватывающими Северную Америку, Ближний Восток, Южную Америку и Восточную Африку, а также разрабатывает пилотные проекты в области интегрированных энергетических решений и распределенных вычислений на базе искусственного интеллекта.

Cango также продолжает поддерживать свою первоначальную бизнес-линию, AutoCango.com, международную платформу по экспорту подержанных автомобилей, что представляет собой необычную гибридную корпоративную структуру в секторе майнинга криптовалют.

В настоящее время аналитики ищут сигналы того, что Cango сможет преодолеть разрыв между стоимостью ее казначейства биткоинов и рыночной капитализацией. 

Однако успех ее бизнеса по майнингу биткоинов неоспорим, что отразилось и на акциях, которые выросли на 13% вчера, приблизившись к отметке $2 после объявления.

По состоянию на середину декабря аналитики HCW выдвинули аргумент в пользу того, что акции CANG достигнут $3, в то время как аналитики Greenridge были более оптимистичны, установив целевую цену для Cango в $4 .

Амбиции в сфере ИИ поднимаются в списке приоритетов 

Cango постоянно намекала на планы стать глобально распределенной сетью вычислений ИИ. Компания уже работает над этой целью, используя свою существующую вычислительную инфраструктуру и доступ к гигаваттам разрешенной мощности, подключенной к электросети, по всему своему глобальному присутствию.

«Природа конкуренции в сфере ИИ сместилась от программных алгоритмов к дефициту энергии и вычислительных мощностей», — объяснила Джулиет Йе, директор по связям с инвесторами компании, изданию Cryptopolitan. 

Cango разрабатывает то, что она описывает как инновационное решение для инфраструктуры ИИ «plug-and-play», предназначенное для того, чтобы позволить сайтам майнинга Биткоина перейти в центры обработки данных, способные выполнять задачи вывода ИИ, без дорогостоящих обновлений инфраструктуры, которые часто обходятся в десятки миллионов долларов и обычно отпугивают от таких преобразований.

Компания уже проверила свое решение в реальных условиях: «В настоящее время ведутся планы по репликации этой модели на нескольких майнинговых площадках в течение этого года», — добавила Джулиет.

Стратегия Cango отвечает на растущий спрос со стороны длинного хвоста рынка вывода на географически распределенные вычислительные мощности, расположенные ближе к источникам данных. Это также помогает множеству небольших и средних майнинговых площадок Биткоина по всему миру перейти на ИИ, не беспокоясь о сопутствующих инфраструктурных затратах.

В краткосрочной перспективе компания стремится раскрыть полный потенциал своей майнинговой мощности в 50 EH/s, одновременно избирательно выходя на рынок аренды вычислительных мощностей GPU, со среднесрочными планами по развитию региональных сетей ИИ и долгосрочными амбициями по созданию глобально распределенной вычислительной сети, поддерживаемой многолетними соглашениями о закупке вычислительных мощностей.