Les réserves de BTC de Cango, un mineur de Bitcoin, s'élèvent à 700 M$ et surpassent sa capitalisation boursière de 485 M$, alors que la production augmente

• La réserve Bitcoin de Cango est évaluée à environ 700 millions de dollars, dépassant sa capitalisation boursière.
• La production de décembre a augmenté de 4,1 % à 569 BTC, portant les holdings totaux à 7 528,3 BTC.
• Le mineur contrôle environ 5,4 % du hashrate mondial et devrait bénéficier d’une augmentation d’investissement des actionnaires de 10,5 millions de dollars.

Le trésor Bitcoin de Cango Inc. vaut désormais plus que la capitalisation boursière totale de l’entreprise, ramenant l’attention sur les évaluations passées de « sévèrement sous-évalué » de l’action de l’entreprise par les analystes HCW et Greenridge le mois dernier. 

Le mineur basé à Dallas a annoncé le lundi 5 janvier 2025 qu’il avait produit 569 Bitcoins en décembre, soit une augmentation de 4,1 % en glissement mensuel, portant ses holdings totaux à 7 528,3 BTC.

Avec les prix actuels du marché oscillant autour de 93 000 $ par Bitcoin, les réserves d'actifs numériques de l'entreprise sont évaluées à environ 700 millions de dollars, soit plus que sa capitalisation boursière sur le New York Stock Exchange (NYSE) de plus de 568 millions de dollars, au moment de la rédaction.

L’écart met en évidence la déconnexion entre les actifs opérationnels des mineurs de Bitcoin et leurs valorisations boursières, en particulier alors que de nombreux participants du secteur continuent de faire face à une rentabilité en baisse et à des coûts opérationnels croissants.

L’action CANG de Cango est en hausse de 16 % en pré-marché aujourd’hui, le 6 janvier. Elle est également en hausse à deux chiffres depuis son expansion dans l’extraction de cryptomonnaies, à laquelle elle s’est lancée seulement en novembre 2024.

L’action de Cango défie les difficultés du secteur minier

La performance de décembre de Cango se distingue dans un contexte de pression croissante sur les mineurs de Bitcoin dans le monde entier. 

L’entreprise a maintenu un hashrate opérationnel moyen de 43,36 exahashes par seconde (EH/s) pendant le mois, avec une capacité déployée de 50 EH/s, ce qui représente environ 5,4 % du hashrate total du réseau Bitcoin mondial, selon l’entreprise.

« Tout au long de 2025, Cango a livré une croissance opérationnelle forte et cohérente », a déclaré Paul Yu, le PDG de l’entreprise et administrateur. « En décembre, grâce à des ajustements favorables de la difficulté du réseau, nous avons maintenu des niveaux stables de hashrate opérationnel et réalisé une production quotidienne de bitcoin plus élevée, portant nos holdings totaux de bitcoin à 7 528,3 BTC. »

Les gains de production de l’entreprise surviennent alors que d’autres mineurs luttent avec des préoccupations de rentabilité. Les données de l’industrie de Hashrate Index indiquent que bien que la difficulté du réseau se soit stabilisée, de nombreuses opérations fonctionnent à des niveaux proches du seuil de rentabilité, soulevant des questions sur une éventuelle capitulation des mineurs.

Cango se rapproche du premier rang du trésor Bitcoin 10 

Cango a déjà dépassé GD Culture, devenant la 15e entreprise cotée avec une réserve de bitcoin. L’entreprise a adopté une stratégie « HODL », déclarant explicitement qu’elle n’a pas l’intention de vendre ses holdings de Bitcoin pour le moment.

Cependant, contrairement aux poids lourds comme Strategy, anciennement MicroStrategy, qui ont embrassé cette stratégie, la capitalisation boursière significativement plus petite de Cango crée une dynamique de valorisation plus prononcée, ses holdings de Bitcoin représentant environ 140 % de sa valeur boursière.

L’entreprise a reçu un vote de confiance avec des investisseurs s’engageant à fournir des fonds à l’entreprise. 

Selon Yu, « à la fin décembre, un actionnaire majeur a décidé d’augmenter son investissement dans Cango avec un engagement de 10,5 millions de dollars, qui devrait se clôturer en janvier 2026, représentant un puissant vote de confiance dans notre feuille de route stratégique. »

Cryptopolitan a rapporté en décembre que Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) a fait un engagement de 10,5 millions de dollars au mineur de Bitcoin Cango suite à un accord de financement antérieur de 70 millions de dollars annoncé en juin 2025.

Yu a ajouté que l’aide aiderait Cango à « améliorer l’efficacité de l’extraction de bitcoin et accélérer le développement parallèle de notre plateforme de calcul énergétique et IA en 2026. »

Diversification au-delà de l’extraction

Tout comme de nombreux mineurs qui ont fait face aux défis récents du secteur minier et embrassé la diversification, Cango poursuit une stratégie diversifiée.

L’entreprise exploite plus de 40 sites miniers s’étendant en Amérique du Nord, au Moyen-Orient, en Amérique du Sud et en Afrique de l’Est, tout en développant des projets pilotes dans les solutions énergétiques intégrées et le calcul d’intelligence artificielle distribuée.

Cango continue également de maintenir sa ligne d’activité originale, AutoCango.com, une plateforme internationale d’exportation de voitures d’occasion, représentant une structure corporative hybride inhabituelle dans le secteur de l’extraction de cryptomonnaies.

Pour l’instant, les analystes recherchent des signes que Cango peut combler l’écart entre la valeur de son trésor Bitcoin et sa capitalisation boursière. 

Cependant, le succès de son entreprise d’extraction de Bitcoin est indéniable, ce qui s’est répercuté sur le côté action comme il a augmenté jusqu’à 13 % hier, se rapprochant de la marque des 2 $ suite à l’annonce.

À la mi-décembre, les analystes de HCW ont avancé l’argument d’une action CANG atteignant 3 $, tandis que les analystes de Greenridge étaient plus optimistes, avec un prix cible de 4 $ pour Cango.

Les ambitions en IA montent en priorité 

Cango a constamment laissé entendre des plans pour devenir un réseau de calcul IA distribué à l’échelle mondiale. L’entreprise travaille déjà vers cet objectif en tirant parti de son infrastructure de calcul existante et de l’accès à des gigawatts de capacité d’énergie autorisée, connectée au réseau, à travers son empreinte mondiale.

« La nature de la concurrence dans l'IA a évolué, passant des algorithmes logiciels à la rareté de l'énergie et de l'espace », a expliqué Juliet Ye, directrice des relations investisseurs de l'entreprise, à Cryptopolitan. 

Cango développe ce qu'elle décrit comme une solution d'infrastructure IA innovante et « plug-and-play », conçue pour permettre aux sites miniers de Bitcoin de se transformer en installations capables d'exécuter des charges de travail d'inférence IA, sans les mises à niveau d'infrastructure prohibitives qui coûtent souvent des dizaines de millions de dollars et découragent généralement de telles conversions.

L'entreprise a déjà validé sa solution dans des environnements réels. « Des plans sont en cours pour répliquer ce modèle sur plusieurs sites miniers au cours de cette année », a ajouté Juliet.

La stratégie de Cango répond à la demande croissante du marché de l'inférence de longue traîne pour une puissance de calcul géographiquement distribuée, plus proche des sources de données. Elle aide également de nombreux sites miniers de BTC de petite et moyenne taille dans le monde à se transformer vers l'IA sans s'inquiéter des coûts infrastructurels associés.

À court terme, l'entreprise vise à libérer toute la valeur de sa capacité de minage de 50 EH/s tout en entrant de manière sélective sur le marché de la location de puissance de calcul GPU, avec des plans à moyen terme pour développer des réseaux IA régionaux et des ambitions à long terme de construire une grille de calcul distribuée à l'échelle mondiale, soutenue par des accords d'achat de puissance de calcul sur plusieurs années.