La réserve de Bitcoin de Cango, d'une valeur de 700 millions de dollars, surpasse largement sa capitalisation boursière de 485 millions de dollars, alors que sa production augmente

• Les réserves Bitcoin de Cango sont évaluées à environ 700 millions de dollars, dépassant ainsi sa capitalisation boursière.
• La production de décembre a augmenté de 4,1 % pour atteindre 569 BTC, portant les avoirs totaux à 7 528,3 BTC.
• La société minière contrôle environ 5,4 % de la puissance de hachage mondiale et s'apprête à bénéficier d'un investissement supplémentaire de 10,5 millions de dollars de la part de ses actionnaires.

La trésorerie Bitcoin de Cango Inc. vaut désormais plus que la capitalisation boursière totale de la société, ce qui remet sur le devant de la scène les évaluations « fortement sous-évaluées » de la valorisation boursière de l'entreprise formulées le mois dernier par les analystes de HCW et Greenridge. 

Le mineur basé à Dallas a annoncé lundi 5 janvier 2025 avoir produit 569 Bitcoinen décembre, soit une augmentation de 4,1 % par rapport au mois précédent, portant ses avoirs totaux à 7 528,3 BTC.

Avec des cours actuels oscillant autour de 93 000 dollars par Bitcoin, les réserves d’actifs numériques de la société sont évaluées à environ 700 millions de dollars, ce qui est supérieur à sa capitalisation boursière à la , qui s’élève à plus de 568 millions de dollars au moment de la rédaction.

Cette disparité met en évidence le décalage entre les actifs opérationnels des mineurs Bitcoin et leur valorisation boursière, d'autant plus que de nombreux acteurs du secteur continuent de faire face à une rentabilité en baisse et à des coûts opérationnels en hausse.

L'action CANG de Cango est en hausse de 16 % avant l'ouverture du marché aujourd'hui, le 6 janvier. Elle affiche également une croissance à deux chiffres depuis son expansion dans le minage de cryptomonnaies, un secteur dans lequel elle s'est lancée seulement en novembre 2024.

Le cours de l'action de Cango defiles difficultés du secteur minier

La performance de Cango en décembre tranche avec la pression croissante qui pèse sur les mineurs Bitcoin à l'échelle mondiale. 

La société a maintenu un taux de hachage opérationnel moyen de 43,36 exahashes par seconde (EH/s) au cours du mois, avec une capacité déployée de 50 EH/s, ce qui représente environ 5,4 % du taux de hachage total du réseau Bitcoin mondial, selon la société.

« Tout au long de l'année 2025, Cango a enregistré une croissance opérationnelletronet constante », a déclaré Paul Yu, PDG et administrateur de la société. « En décembre, grâce à des ajustements favorables de la difficulté du réseau, nous avons maintenu des niveaux de hashrate opérationnels stables et atteint une production quotidienne bitcoin plus élevée, portant nos avoirs totaux bitcoin à 7 528,3 BTC. »

Les gains de production de l'entreprise interviennent alors que d'autres mineurs rencontrent des difficultés de rentabilité. Les données sectorielles de Hashrate Index indiquent que, malgré une stabilisation de la difficulté du réseau, de nombreuses opérations fonctionnent à un niveau proche du seuil de rentabilité, ce qui soulève des questions quant à une possible capitulation des mineurs.

Cango se rapproche du top 10 des trésors Bitcoin  

Cango a déjà dépassé GD Culture et se classe désormais 15e parmi les entreprises détenant des réserves bitcoin . La société a adopté une stratégie de « HODL », déclarant explicitement qu'elle n'a actuellement aucune intention de vendre ses avoirs Bitcoin .

Cependant, contrairement à des poids lourds comme Strategy, anciennement MicroStrategy, qui ont adopté cette stratégie, la capitalisation boursière nettement plus faible de Cango crée une dynamique d'évaluation plus marquée, ses avoirs Bitcoin représentant à eux seuls environ 140 % de sa valeur en actions.

L'entreprise a reçu un vote de confiance, les investisseurs s'engageant à y injecter des fonds. 

Selon Yu, « fin décembre, un actionnaire important a décidé d'accroître son investissement dans Cango avec un engagement de 10,5 millions de dollars américains, qui devrait être finalisé en janvier 2026, ce qui représente un vote de confiance important dans notre feuille de route stratégique. »

Cryptopolitan a rapporté en décembre qu'Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) s'était engagé à hauteur de 10,5 millions de dollars auprès du mineur Bitcoin Cango, suite à un précédent accord de financement de 70 millions de dollars annoncé en juin 2025.

Yu a ajouté que cet investissement aiderait Cango à « accroître l'efficacité du minage bitcoin et à accélérer le développement parallèle de notre plateforme de calcul énergétique et d'IA en 2026 »

Diversification au-delà de l'exploitation minière

À l’instar de nombreuses entreprises minières qui ont dû faire face aux récents défis du secteur minier et adopter la diversification, Cango poursuit une stratégie diversifiée.

L'entreprise exploite plus de 40 sites miniers répartis en Amérique du Nord, au Moyen-Orient, en Amérique du Sud et en Afrique de l'Est, tout en développant des projets pilotes dans le domaine des solutions énergétiques intégrées et de l'informatique distribuée basée sur l'intelligence artificielle.

Cango continue également de maintenir son activité d'origine, AutoCango.com, une plateforme internationale d'exportation de voitures d'occasion, représentant une structure d'entreprise hybride inhabituelle dans le secteur du minage de cryptomonnaies.

Pour l'instant, les analystes recherchent des signes indiquant que Cango peut combler l'écart entre la valeur de sa trésorerie Bitcoin et sa capitalisation boursière. 

Cependant, le succès de son activité de minage Bitcoin est indiscutable, ce qui s'est répercuté sur le cours de l'action, qui a progressé jusqu'à 13 % hier, frôlant la barre des 2 dollars après l'annonce.

À la mi-décembre, les analystes de HCW prévoyaient que l'action CANG atteindrait 3 $, tandis que les analystes de Greenridge étaient plus optimistes, avec un objectif de cours de pour Cango.

Les ambitions en matière d'IA deviennent plus prioritaires 

Cango a régulièrement laissé entendre son intention de devenir un réseau mondial de calcul basé sur l'IA. L'entreprise travaille déjà à cet objectif en tirant parti de son infrastructure de calcul existante et de son accès à des gigawatts de capacité électrique autorisée et raccordée au réseau électrique à travers le monde.

« La nature de la concurrence dans le domaine de l'IA a évolué, passant des algorithmes logiciels à la rareté de la puissance et de l'espace », a expliqué Juliet Ye, directrice des relations investisseurs de l'entreprise, à Cryptopolitan. 

Cango développe ce qu'elle décrit comme une solution d'infrastructure d'IA innovante et prête à l'emploi, conçue pour permettre aux sites de minage Bitcoin de se transformer en installations capables d'exécuter des charges de travail d'inférence d'IA sans les mises à niveau d'infrastructure excessivement coûteuses qui coûtent souvent des dizaines de millions de dollars et ont tendance à dissuader de telles conversions.

L’entreprise a déjà validé sa solution en conditions réelles. « Des plans sont en cours pour reproduire ce modèle sur plusieurs sites miniers d’ici la fin de l’année », a ajouté Juliet.

La stratégie de Cango répond à la demande croissante du marché de l'inférence à longue traîne, qui requiert une puissance de calcul géographiquement distribuée et plus proche des sources de données. Elle permet également à de nombreux sites de minage de Bitcoin de petite et moyenne taille à travers le monde de passer à l'IA sans se soucier des coûts d'infrastructure associés.

À court terme, la société vise à exploiter pleinement la valeur de sa capacité de minage de 50 EH/s tout en entrant de manière sélective sur le marché de la location de puissance de calcul GPU, avec des plans à moyen terme pour développer des réseaux d'IA régionaux et des ambitions à long terme pour construire une grille de calcul distribuée à l'échelle mondiale, soutenue par des accords d'achat de puissance de calcul pluriannuels.