Le cofondateur de Solana exhorte les entreprises opposées aux actions tokenisées à se retirer

Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, soutient que les entreprises publiques américaines doivent évoluer aux côtés des actifs numériques. Celles qui refusent d'autoriser la négociation de leurs actions sur la chaîne devraient se retirer complètement des marchés publics, a-t-il déclaré.

À l'heure actuelle, le trading d'actions tokenisées est en plein essor, mais une liste croissante d'entreprises bien connues ne veulent absolument rien avoir à voir avec cela. Goldman Sachs, Microsoft, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's, Apple, Western Digital et Alphabet font partie des entreprises qui ont refusé de tokeniser leurs actions sur OKXICE, la coentreprise entre OKX et Intercontinental Exchange.

Plus de 30 entreprises sont contre la négociation d'actions sur OKXICE

Environ 33 grandes entreprises publiques tracent une ligne rouge contre le trading d’actions crypto-natives. Des poids lourds tels que Wells Fargo, Coca-Cola et JPMorgan aux géants de la technologie comme Dell, Advanced Micro Devices, Intel, AppLovin et CoreWeave, beaucoup choisissent de ne pas participer à l’ OKXICE TSV.

L’Innovation Exemption Order de la SEC, entrée en vigueur en septembre, impose formellement aux plateformes de titres tokenisés de notifier les émetteurs non affiliés au préalable. Les entreprises disposent de 30 jours pour soulever toute objection écrite concernant le trading sur une plateforme spécifique.

Selon Dave Hendricks, PDG de Vertalo, agent de transfert numérique agréé par la SEC, la vague actuelle d’objections indique que les garde-fous réglementaires sont opérationnels. Il a expliqué que la fenêtre de 30 jours a été explicitement conçue par la SEC pour préserver l’autonomie des émetteurs, et que les entreprises exercent activement ce droit. 

Le cadre d'exemption de la SEC offre un dispositif limité pour tester les titres tokenisés, mais n'élimine pas toutes les exigences réglementaires. Sa durée de vie de cinq ans donne aux participants du marché l'opportunité de tester le trading basé sur la blockchain dans le nouveau cadre.

Mais le mécanisme d’opposition des émetteurs constitue un obstacle majeur pour les plateformes souhaitant coter des actions américaines. Même si les investisseurs souhaitent accéder aux actions tokenisées d’une entreprise, la plateforme ne peut pas procéder dans le cadre de cette réglementation si l’émetteur s’y oppose.

Bien que la plupart des entreprises n'aient pas encore divulgué les raisons de leur opposition à OKXICE, Mirza Uddin, directeur des opérations d'Injective, affirme néanmoins que des sociétés comme Goldman Sachs et Microsoft perçoivent plus de problèmes que d'avantages dans un token échappant à leur contrôle, en particulier celui qui fonctionne 24h/24 et 7j/7 avec des droits de vote ambigus.

Il a soutenu que l'industrie doit convaincre les émetteurs que la tokenisation offre de réels avantages, car sans cela, les progrès continueront hors des États-Unis pendant que les régulateurs débattent de son autorisation.

De même, Owen Lau, analyste chez ClearStreet, a indiqué que les entreprises ne voient pas encore toute la valeur de la tokenisation, bien qu'il anticipe une adoption corporative future. « Certaines entreprises diront oui ou n'objecteront pas à cette solution en raison des avantages… l'élargissement de la base d'investisseurs, l'accès 24h/24 [et] 7j/7, le renforcement des canaux de distribution. Certaines actions sous-évaluées avec un faible volume de négociation pourraient être de bons candidats », a-t-il déclaré.

D'un autre côté, Carlos Domingo, PDG de l'entreprise de tokenisation Securitise, a souligné que les préoccupations des émetteurs étaient légitimes, car il était tout à fait naturel pour les entreprises de s'inquiéter de la tarification, de la protection des investisseurs et des droits des actionnaires sur ces nouveaux marchés.

« Il y a un processus éducatif important en cours, et les émetteurs devraient comprendre qu’ils ont différentes options pour participer à la tokenisation, y compris des approches sponsorisées par l’émetteur », a-t-il déclaré.

OKXICE a également qualifié jusqu’à présent ces opt-outs de tout à fait naturels. Son coprésident, Andrew Cuomo, a indiqué qu’ils s’attendaient à ce que de nombreuses entreprises observent et attendent que l’initiative progresse davantage.

Outre OKXICE, TSV LLC et Perpetuals.com ont également soumis des avis d’intention de lancer des plateformes de titres tokenisés basées sur la blockchain (TSVs) dans le cadre de l’exemption d’innovation de la SEC américaine.

Les volumes de tokenisation ont atteint 11,31 milliards de dollars en septembre sur Robinhood Chain

Yakovenko estime que les entreprises devraient adopter les avantages d’une introduction en bourse publique ainsi que les obligations qui y sont associées. Il a affirmé que s’opposer à la manière dont leurs actions sont négociées contredit leur décision de les introduire en bourse.

Bien qu’il pense que les objections des émetteurs n’impliquent aucun problème avec la tokenisation, mais montrent simplement que les émetteurs souhaitent bénéficier des avantages d’une cotation sans effectuer certains changements liés à l’évolution du système de trading.

Néanmoins, la résistance des entreprises a peu freiné l'enthousiasme des investisseurs. Le volume des transactions d'actions tokenisées sur Robinhood Chain est passé de 526 millions de dollars en juillet à 2,21 milliards de dollars en août, pour enfin exploser à 11,31 milliards de dollars en septembre.

Les marchés non crypto ont également représenté 36,5 % du volume de perpétuels d'Hyperliquid au cours du trimestre, contre 32,7 % un trimestre plus tôt. Parallèlement, les actions tokenisées ont enregistré la croissance la plus rapide parmi les catégories d'actifs sur Solana.