احتياطيات البيتكوين بقيمة 700 مليون دولار لمعدن Cango تطغى على رأس المال السوقي البالغ 485 مليون دولار مع ارتفاع الإنتاج

• تُقدر احتياطيات البيتكوين لـ Cango بحوالي 700 مليون دولار، متجاوزة رأس مالها السوقي في البورصة.
• ارتفع إنتاج ديسمبر بنسبة 4.1% إلى 569 BTC، مما رفع إجمالي الاحتياطيات إلى 7,528.3 BTC.
• يتحكم المعدن في حوالي 5.4% من معدل التجزئة العالمي ومجهز لتعزيز استثمار المساهمين بقيمة 10.5 مليون دولار.

تصل خزينة البيتكوين لشركة Cango Inc. الآن إلى قيمة أكبر من رأس المال السوقي الكامل لأسهم الشركة، مما يعيد الانتباه إلى التقييمات السابقة التي وصفها محللو HCW وGreenridge الشهر الماضي بأنها "منخفضة التقييم بشكل خطير" لتقييم أسهم الشركة. 

أعلن المعدن المستقر في دالاس يوم الاثنين، 5 يناير 2025، أنه أنتج 569 بيتكوين في ديسمبر، وهو زيادة بنسبة 4.1% على أساس شهري، مما رفع إجمالي احتياطياته إلى 7,528.3 BTC.

مع تقلب أسعار السوق الحالية حول 93,000 دولار لكل بيتكوين، تُقدر احتياطيات الأصول الرقمية للشركة بحوالي 700 مليون دولار، وهو أكثر من رأس مالها السوقي في بورصة نيويورك (NYSE) الذي يتجاوز 568 مليون دولار، في وقت الكتابة.

يبرز هذا التباين الانفصال بين الأصول التشغيلية لمعدني البيتكوين وتقييمات أسهمهم، خاصة مع استمرار العديد من المشاركين في القطاع في مواجهة انخفاض الربحية وتزايد التكاليف التشغيلية.

سهم Cango CANG يرتفع بنسبة 16% في التداول ما قبل السوق اليوم، 6 يناير. كما يرتفع بنسب مزدوجة منذ توسعه في تعدين العملات المشفرة، الذي دخله فقط في نوفمبر 2024.

سهم Cango يتحدى صعوبات صناعة التعدين

تبرز أداء ديسمبر لشركة Cango في ظل خلفية ضغوط متزايدة على معدني البيتكوين عالمياً. 

حافظت الشركة على معدل تجزئة تشغيلي متوسط قدره 43.36 إكساهاش في الثانية (EH/s) خلال الشهر، مع قدرة مركبة تبلغ 50 EH/s، وهو ما يمثل حوالي 5.4% من إجمالي معدل تجزئة شبكة البيتكوين العالمية، وفقاً للشركة.

"على مدار عام 2025، قدمت Cango نمواً تشغيلياً قوياً ومتسقاً"، قال بول يو، الرئيس التنفيذي للشركة ومديرها. "في ديسمبر، بسبب تعديلات صعوبة الشبكة المواتية، حافظنا على مستويات ثابتة من معدل التجزئة التشغيلي وحققنا إنتاجاً يومياً أعلى من البيتكوين، مما رفع إجمالي احتياطياتنا من البيتكوين إلى 7,528.3 BTC."

تأتي مكاسب إنتاج الشركة في وقت تكافح فيه شركات التعدين الأخرى مع مخاوف الربحية. تشير بيانات الصناعة من Hasrate Index إلى أنه بينما استقرت صعوبة الشبكة، فإن العديد من العمليات تعمل عند مستويات التعادل أو بالقرب منها، مما يثير تساؤلات حول احتمالية استسلام المعدنين.

كانغو تقترب من المركز 10 في احتياطي البيتكوين 

تجاوزت كانغو بالفعل شركة GD Culture، لتصبح الشركة المدرجة رقم 15 في احتياطي البيتكوين. اعتمدت الشركة استراتيجية "HODL" (الاحتفاظ)، مؤكدة صراحة أنها لا تنوي حالياً بيع أي من حصصها من البيتكوين.

ومع ذلك، على عكس العملاق مثل Strategy (المعروفة سابقاً بـ MicroStrategy) التي تبنت هذه الاستراتيجية، فإن القيمة السوقية الأصغر بكثير لكانغو تخلق ديناميكية تقييم أكثر وضوحاً، حيث تمثل حصصها من البيتكوين وحدها حوالي 140% من قيمة حقوق الملكية.

تلقت الشركة تصويتاً بالثقة مع التزام المستثمرين بتقديم الأموال للشركة. 

ووفقاً ليو، "في أواخر ديسمبر، قرر مساهم رئيسي زيادة استثماره في كانغو بالتزام بقيمة 10.5 مليون دولار أمريكي، من المتوقع إغلاقه في يناير 2026، مما يمثل تصويتاً قوياً بالثقة في خارطة طريقنا الاستراتيجية."

أفادت Cryptopolitan في ديسمبر بأن شركة Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) التزمت بمبلغ 10.5 مليون دولار لمعدن البيتكوين كانغو، بعد صفقة تمويل سابقة بقيمة 70 مليون دولار تم الإعلان عنها في يونيو 2025.

وأضاف يو أن الاستثمار سيساعد كانغو على "تعزيز كفاءة تعدين البيتكوين، وتسريع التطور المتوازي لمنصتنا للطاقة والحوسبة الذكية في عام 2026."

التنوع بما يتجاوز التعدين

وكثيراً ما اتبع العديد من المعدنين الذين واجهوا التحديات الأخيرة في قطاع التعدين استراتيجية التنوع، وتطارد كانغو استراتيجية متنوعة.

تشغل الشركة أكثر من 40 موقع تعدين تمتد عبر أمريكا الشمالية والشرق الأوسط وأمريكا الجنوبية وشرق أفريقيا، بينما تطور أيضاً مشاريع تجريبية في حلول الطاقة المتكاملة والحوسبة الموزعة للذكاء الاصطناعي.

تواصل كانغو أيضاً الحفاظ على خط أعمالها الأصلي، AutoCango.com، وهو منصة دولية لتصدير السيارات المستعملة، مما يمثل هيكلاً مؤسسياً هجيناً غير مألوف ضمن قطاع تعدين العملات المشفرة.

في الوقت الحالي، يبحث المحللون عن إشارات على أن كانغو يمكنها سد الفجوة بين قيمة احتياطي البيتكوين وقيمتها السوقية. 

ومع ذلك، فإن نجاح أعمال تعدين البيتكوين الخاصة بها لا جدال فيه، مما انعكس إيجاباً على الأسهم حيث ارتفعت بنسبة تصل إلى 13% أمس، واقتربت من مستوى 2 دولار بعد الإعلان.

في منتصف ديسمبر، قدم محللو HCW حجة لوصول سهم CANG إلى 3 دولارات، بينما كان محللو Greenridge أكثر تفاؤلاً، بسعر مستهدف لـ Cango يبلغ 4 دولارات.

طموحات الذكاء الاصطناعي ترتفع في قائمة الأولويات 

أشارت كانغو باستمرار إلى خطط لتصبح شبكة حوسبة ذكاء اصطناعي موزعة عالمياً. تعمل الشركة بالفعل نحو هذا الهدف من خلال الاستفادة من بنية التحتية الحالية للحوسبة والوصول إلى قدرة طاقة مسموح بها ومتصلة بالشبكة تصل إلى جيجاواط عبر نطاقها العالمي.

تغيرت طبيعة المنافسة في الذكاء الاصطناعي من خوارزميات البرمجيات إلى ندرة الطاقة والمساحة، كما أوضحت جولييت يي، مديرة علاقات المستثمرين في الشركة، لـ Cryptopolitan. 

تطور كانغو ما تصفه بأنه حل بنية تحتية مبتكر للذكاء الاصطناعي "Plug-and-Play" مصمم لتمكين مواقع تعدين البيتكوين من التحول إلى مرافق قادرة على تشغيل أعباء عمل استنتاج الذكاء الاصطناعي دون الحاجة إلى ترقيات بنية تحتية مكلفة للغاية تكلف عادة عشرات الملايين من الدولارات وتميل إلى تثبيط مثل هذه التحولات.

لقد قامت الشركة بالفعل بتحقق من صحة حلها في بيئات حقيقية، "توجد خطط جارية لتكرار هذا النموذج عبر عدة مواقع تعدين خلال هذا العام"، أضافت جولييت.

تستجيب استراتيجية كانغو للطلب المتزايد من سوق الاستنتاج طويل الذيل على قوة حوسبة موزعة جغرافياً وأقرب إلى مصادر البيانات. كما تساعد العديد من مواقع تعدين البيتكوين الصغيرة والمتوسطة حول العالم على التحول إلى الذكاء الاصطناعي دون القلق بشأن تكاليف البنية التحتية المصاحبة.

على المدى القصير، تهدف الشركة إلى إطلاق القيمة الكاملة لسعة تعدينها البالغة 50 EH/s مع الدخول الانتقائي في سوق تأجير حوسبة وحدات معالجة الرسومات (GPU)، مع خطط متوسطة المدى لتطوير شبكات إقليمية للذكاء الاصطناعي وطموحات طويلة المدى لبناء شبكة حوسبة موزعة عالمياً مدعومة باتفاقيات شراء حوسبة متعددة السنوات.