Аналитики поддерживают Saylor, поскольку MSTR и STRC демонстрируют возрождение

Вердикты начали поступать в ответ на объявление Strategy от 29 июня о своей пятичастной структуре управления капиталом, при этом Benchmark Equity Research удвоила свою рекомендацию "Покупать" для акций MSTR, а также прогнозирует цену в 570 долларов.

На момент написания статьи акции MSTR торговались по цене 92,68 доллара, что почти на 13% выше 82,31 доллара, когда рынки закрылись 29 июня. Это целевая цена подразумевает, что Benchmark видит, как ведущая компания по управлению биткоин-казной выстраивает рост более чем на 500%.

Ралли также распространилось на привилегированные акции STRC, которые также последовали за MSTR, показав рост более чем на 12% с момента закрытия рынков вчера.

Сейлор также был в бычьем настроении рано утром, опубликовав в X"Кредит сильнее. Капитал сильнее. Биткоина больше", поскольку акции Strategy вернулись в зеленую зону.

Аналитики теперь бычьи в отношении Strategy?

Толчком для бычьего прогноза стало раскрытие Strategy своей "Цифровой кредитно-капитальной структуры" в заявлении в SEC. Как сообщалось Cryptopolitanсообщалось ранее, этот пакет включал повышение дивидендных выплат по STRC до 12%, дискреционную программу обратного выкупа акций на 2 млрд долларов и одобрение совета директоров на продажу до 1,25 млрд долларов биткоинов из своей казны в размере 847 363 BTC.

Однако не все едут на быке вместе с Benchmark и Сейлором.

Писавший в ответ на программу продажи биткоинов, которую Strategy формализовала в своем заявлении в SEC, главный исследователь CryptoQuant Хулио Морено предупредил, что продажа биткоинов или обычных акций для защиты STRC может ничем не отличаться от открытия проклятой коробки Пандоры.

Морено предсказал, что любой ценовой уровень, который Strategy выберет для начала вмешательства, по умолчанию станет линией, которую трейдеры примут за точку разрыва компании.

"В момент, когда рынок узнает ценовой уровень, который Strategy пытается защитить, он становится мишенью", — сказал Морено. Он продолжил, подразумевая, что Strategy может быть подавлена давлением продаж на этом уровне.

Морено — тот же аналитик CryptoQuant, который ранее в отчетах Cryptopolitan рекомендовал Strategy затормозить покупку биткоинов и сосредоточиться на восстановлении своих денежных резервов.

Предупреждение CryptoQuant прозвучало на фоне того, что Strategy столкнулась с примерно 2,8 млрд долларов дивидендных обязательств в ближайшие два года. Дыхание компании также быстро заканчивалось: покрытие сократилось с более чем семи лет до примерно 14 месяцев за шестимесячный период, когда годовые затраты на привилегированные дивиденды выросли с 300 млн до 1,2 млрд долларов.

Стратегия больше не ограничивается собственными покупками BTC

Аналитик Benchmark Марк Палмер охарактеризовал капитальную структуру Strategy как формальное разрешение на перевод «машины капитала» в режим «обратного хода» в периоды рыночной турбулентности. Таким образом, вместо бездумного наращивания позиций в биткоинах компания теперь может выкупать обыкновенные и привилегированные акции, конвертировать свои биткоины в наличность для выполнения обязательств и приостанавливать выпуск новых обыкновенных акций, если их цена опускается ниже разумного уровня чистой стоимости активов.

«Strategy теперь является активным управляющим обеих сторон своей капитальной структуры, и мы считаем этот подход значительным плюсом для ее акционеров», — написал Палмер в клиентском отчете.

Палмер утверждал, что разрешение на продажу биткоинов на сумму 1,25 млрд долларов является «округлением» на фоне баланса компании в 847 363 BTC. Ранее в мае Strategy продала всего 32 биткоина на сумму около 2,5 млн долларов, что позволило выплатить дивиденды по привилегированным акциям. Эта продажа нарушила давнее обещание исполнительного председателя Майкла Сэйлора никогда не продавать биткоины, сообщает Cryptopolitan.

Как рынки реагируют на обновленную стратегию?

Реакция рынка в понедельник была быстрой. Согласно данным Google Finance, акции MSTR выросли на 12,6% до 92,68 доллара, а STRC подскочили примерно на 10% до уровня около 83,67 доллара, отыграв часть потерь июня.

Генеральный директор Фэн Ле охарактеризовал этот сдвиг как переход от чистой эмиссии капитала к активному управлению его структурой как через эмиссию, так и через обратный выкуп, сообщает Cryptopolitan.

Успех этой структуры зависит от того, восстановится ли биткоин до уровня средней цены покупки Strategy, и от того, будет ли компания использовать свои новые инструменты или оставит их в качестве опционов, успокаивающих рынок, но не используемых на практике.

Инвесторы будут следить за квартальными раскрытиями информации о продажах биткоинов, остатках резервов и активности по обратному выкупу в будущих отчетах, чтобы понять, в каком направлении будет двигаться Strategy.