Gli analisti appoggiano la strategia di Saylor, mentre MSTR e STRC si preparano alla ripresa

Il verdetto ha iniziato ad arrivare in risposta all'annuncio del 29 giugno da parte di Strategy del suo quadro di gestione del capitale in cinque fasi, con Benchmark Equity Research che ha ribadito il suo rating "Buy" sul titolo MSTR, insieme a una proiezione di prezzo di 570 dollari.

Al momento della stesura di questo articolo, il titolo MSTR veniva scambiato a 92,68 dollari, in rialzo di quasi il 13% rispetto agli 82,31 dollari di chiusura dei mercati del 29 giugno. Il prezzo obiettivo implica che Benchmark prevede una crescita di oltre il 500% per le azioni ordinarie della principale Bitcoin società di gestione

Il rally si è esteso anche alle azioni privilegiate STRC, che, seguendo l'esempio di MSTR, hanno registrato un rialzo di oltre il 12% dalla chiusura dei mercati di ieri.

Anche Saylor era di buon umore stamattina presto, e ha scritto su X: "tronCredito più forte. Capitale azionario piùtronPiù Bitcoin", mentre i titoli strategici tornavano in territorio positivo.

Gli analisti sono ottimisti su Strategy al momento?

L'impulso per la previsione rialzista è arrivato dopo che Strategy ha reso noto il suo "Digital Credit Capital Framework" in un documento depositato presso la SEC. Come riportato da Cryptopolitan, tale pacchetto includeva un aumento dei dividendi di STRC al 12%, un programma discrezionale di riacquisto di azioni proprie da 2 miliardi di dollari e l'approvazione del consiglio di amministrazione per vendere fino a 1,25 miliardi di dollari in Bitcoindai suoi 847.363 BTC di tesoreria.

Tuttavia, non tutti sono d'accordo con Benchmark e Saylor.

In risposta al programma di vendita Bitcoin formalizzato da Strategy nella sua documentazione presso la SEC, Julio Moreno, responsabile della ricerca di CryptoQuant, ha avvertito che vendere Bitcoin o azioni ordinarie per difendere STRC potrebbe equivalere ad aprire il proverbiale vaso di Pandora.

Moreno ha previsto che qualsiasi livello di prezzo scelto da Strategy per iniziare a intervenire diventerà, per impostazione predefinita, la linea che i trader sceglieranno come punto di rottura dell'azienda.

"Nel momento in cui il mercato viene a conoscenza del livello di prezzo che Strategy sta cercando di difendere, diventa un bersaglio", ha affermato Moreno. Ha poi aggiunto che Strategy potrebbe essere travolta dalla pressione di vendita a quel livello.

Moreno era lo stesso analista di CryptoQuant che, in precedenti articoli Cryptopolitan , aveva raccomandato a Strategy di rallentare gli acquisti Bitcoin e di concentrarsi sulla ricostituzione delle proprie riserve cash .

L'avvertimento di CryptoQuant è arrivato mentre Strategy si trovava ad affrontare oneri per dividendi pari a circa 2,8 miliardi di dollari nei prossimi due anni. Anche il margine di manovra dell'azienda si stava rapidamente riducendo, con la copertura che si è compressa da oltre sette anni a circa 14 mesi in un periodo di sei mesi in cui i costi annuali dei dividendi privilegiati sono cresciuti da 300 milioni di dollari a 1,2 miliardi di dollari.

La strategia non è più vincolata ai propri acquisti di BTC

L'analista di Benchmark Mark Palmer ha descritto la struttura patrimoniale di Strategy come un'autorizzazione formale a mettere in "retromarcia" il proprio meccanismo di gestione del capitale durante i periodi di stress del mercato. Quindi, invece di procedere a testa bassa con gli acquisti Bitcoin a prescindere da tutto, l'azienda può ora riacquistare azioni ordinarie e privilegiate, convertire i Bitcoin in cash per far fronte agli obblighi e sospendere l'emissione di nuove azioni ordinarie quando il valore delle azioni scende al di sotto di un livello ragionevole di patrimonio netto.

"Strategy ora gestisce attivamente entrambi i lati della sua struttura di capitale, un approccio che consideriamo un vantaggio significativo per i suoi azionisti", ha scritto Palmer in una nota ai clienti.

Palmer ha sostenuto che l'autorizzazione alla vendita Bitcoin per 1,25 miliardi di dollari equivale a un "errore di arrotondamento" rispetto al saldo di 847.363 BTC della società. Strategy aveva precedentemente venduto solo 32 Bitcoin a maggio, una transazione del valore di circa 2,5 milioni di dollari che aveva finanziato il pagamento di un dividendo privilegiato. Tale vendita ha infranto la promessa di lunga data del presidente esecutivo Michael Saylor di non vendere mai, come riportato Cryptopolitan .

Come stanno reagendo i mercati alla nuova strategia?

La reazione del mercato di lunedì è stata rapida. MSTR è salito del 12,6% a 92,68 dollari, mentre STRC è balzato di circa il 10% a circa 83,67 dollari, recuperando parte delle perdite di giugno, secondo i dati di Google Finance.

Secondo quanto riportato Cryptopolitan , l'amministratore delegato Phong Le ha descritto questo cambiamento come una transizione dalla pura emissione di capitale alla gestione attiva della struttura del capitale attraverso sia l'emissione che il riacquisto di azioni proprie.

Il successo del framework dipende dalla ripresa Bitcoin verso il costo di acquisizione di Strategy e dal fatto che l'azienda utilizzi o meno i suoi nuovi strumenti, oppure li tenga da parte come opzioni per rassicurare il mercato senza però impiegarli.

Gli investitori terranno d'occhio le informazioni trimestrali sulle vendite Bitcoin , sui saldi delle riserve e sulle attività di riacquisto che saranno pubblicate nei prossimi documenti, per capire in quale direzione si muoverà Strategy.