Casa Branca tem planos de contingência caso o tribunal bloqueie as tarifas de Trump

Altos funcionários da Casa Branca passaram a noite de quinta-feira em uma chamada mapeando o que fazer se a Suprema Corte negar os poderes de emergência tarifária ao presidente Trump.

Kevin Hassett, que dirige o Conselho de Economia Nacional, disse na sexta-feira que a administração não está sentada esperando para ver o que acontece. Eles já descobriram outras maneiras de manter as tarifas.

“Há muitas outras autoridades legais que podem reproduzir os acordos que fizemos com outros países e podem fazê-lo basicamente de imediato”, disse Hassett à “Squawk on the Street” da CNBC. Ele disse que esperam vencer, mas, se não vencerem, têm outras ferramentas prontas.

O Representante Comercial Jamieson Greer tem estado fortemente envolvido no desenvolvimento dessas opções do Plano B, disse Hassett.

A sexta-feira passou sem a decisão tarifária que todos esperavam. O tribunal emitiu uma decisão, mas não tinha nada a ver com tarifas. A próxima chance para uma decisão é na quarta-feira.

O caso se resume a duas grandes perguntas

Trump pode usar a Lei de Poderes Econômicos para Emergências Internacionais para impor essas tarifas? E, se não, o governo tem que devolver dinheiro aos importadores que já pagaram?

Mas o tribunal pode não escolher nenhum dos extremos. Eles podem dizer que Trump pode usar poderes de emergência de forma limitada e que apenas alguns importadores recebem reembolsos. Há várias maneiras de isso se desenrolar, e a Wall Street tem observado isso como um falcão.

O Secretário do Tesouro Scott Bessent disse na quinta-feira que espera o que ele chamou de uma decisão “heterogênea” quando ela finalmente for divulgada.

“O que não está em dúvida é nossa capacidade de continuar coletando tarifas em níveis aproximadamente os mesmos, em termos de receita geral”, disse Bessent às pessoas em Minneapolis. “O que está em dúvida, e é uma verdadeira pena para o povo americano, é que o presidente perca a flexibilidade de usar tarifas tanto para segurança nacional quanto para alavancagem nas negociações.”

Trump usou a lei de emergência em parte para combater a entrada de fentanil no país.

Jose Torres, economista sênior da Interactive Brokers, disse que uma derrota no tribunal abalaria as coisas de várias maneiras.

“Se o tribunal bloquear as tarifas, a administração encontrará contornar as regras”, disse Torres. “O presidente Trump é muito ambicioso em implementar essa agenda apesar das possíveis controvérsias que podem cercar tal decisão.”

Bloquear as tarifas atrapalharia os esforços para trazer fábricas de volta à América e pioraria o déficit orçamentário, elevando as taxas, disse Torres. O lado oposto? As empresas veriam seus custos caírem e o comércio fluiria mais facilmente.

Os mercados de apostas não são otimistas para Trump.

A Kalshi mostra apenas 31% de chance de o tribunal decidir a favor da administração. Torres disse que os clientes de sua firma estão pensando da mesma forma.

Bessent falou sobre ter pelo menos outras três rotas através da Lei de Comércio de 1962 que manteria a maioria das tarifas ativas. Mas ele está preocupado com a necessidade de reembolsar os importadores — isso poderia apertar muito o orçamento e tornar mais difícil a redução do déficit.

As tarifas arrecadaram US$ 195 bilhões no ano fiscal de 2025 e US$ 62 bilhões a mais em 2026 até o momento, segundo números do Tesouro.

Analistas do Morgan Stanley acham que há “significativa margem para nuances” em qualquer decisão que seja tomada. O tribunal poderia reduzir quais tarifas permanecem sem eliminá-las todas, ou impor limites sobre como elas serão usadas no futuro.

Os analistas Ariana Salvatore e Bradley Tian disseram que a administração pode relaxar as tarifas de qualquer maneira, dado o quanto os políticos estão falando sobre manter as coisas acessíveis agora.

As tarifas não se comportaram como os especialistas pensavam que fariam. A inflação não subiu tanto quanto previsto, e o déficit comercial despencou. Algumas pessoas achavam que as tarifas destruiriam a reputação dos EUA no comércio mundial. Em vez disso, o déficit comercial de outubro atingiu sua marca mais baixa desde a crise financeira de 2009.

Hassett é um dos nomes cogitados para presidente do Fed quando o mandato de Jerome Powell termina em maio. Ele disse na sexta-feira que está feliz onde está agora, mas irá para onde Trump quiser.