O que esperar quando o Reino Unido, aliado de longa data dos EUA, anunciar detalhes da regulamentação das criptomoedas?

O Reino Unido está prestes a anunciar um marco regulatório para criptomoedas, que espera incentivar o crescimento e a estabilidade financeira. O marco incluirá duas legislações: uma focada em stablecoins e outra para fornecer clareza aos serviços de staking.

A iniciativa do Reino Unido em aprovar a legislação surge na sequência de uma série de marcos na regulamentação financeira desencadeados pelas eleições nos EUA. A ascensão do mercado de criptomoedas também gerou preocupações de que startups de criptomoedas no Reino Unido possam migrar para os EUA, onde as regulamentações são mais claras ou mais flexíveis. 

O caminho tortuoso do Reino Unido rumo à regulamentação das criptomoedas

As iniciativas de regulamentação de criptomoedas começaram sob a liderança do ex-primeiro-ministro Rishi Sunak em 2022. Seu governo planejava tornar o Reino Unido um centro global para criptoativos, concentrando-se em áreas-chave como stablecoins e esclarecendo quais atividades deveriam estar sob a jurisdição da Autoridade de Conduta Financeira (FCA). 

No entanto, mudanças políticas atrasaram os prazos regulatórios, o que significa que a questão está sendo revista agora em 2024.

Espera-se que a nova legislação permita à FCA dialogar com o setor de criptomoedas para desenvolver regulamentações robustas e específicas. Além disso, o staking será reclassificado como um serviço tecnológico, em vez de gestão de ativos, o que o sujeitaria a uma fiscalização mais rigorosa.

Embora o Tesouro do Reino Unido ainda não tenha fornecido um cronograma específico, espera-se que a FCA divulgue um roteiro regulatório em breve. O roteiro incluirá uma consulta pública sobre stablecoins no início de 2025, seguida por uma abordagem gradual para regulamentações mais amplas sobre criptomoedas. 

Além disso, o governo do Reino Unido atualizará o setor sobre os avanços no ambiente de testes de títulos digitais (sandbox), uma iniciativa conjunta da FCA (Autoridade de Conduta Financeira) e do Banco da Inglaterra para apoiar a inovação em blockchain.

A falta de uma legislação clara e ágil tem gerado uma hesitação justificável entre as empresas de criptomoedas em relação aos investimentos no Reino Unido, especialmente porque as abrangentes regulamentações da UE sobre Mercados de Criptoativos (MiCA) estão quase totalmente implementadas. Laura Navaratnam, líder de políticas do Crypto Council for Innovation, afirmou que o Reino Unido tem uma oportunidade única de se beneficiar da vantagem de ser o segundo a agir, caso decida agir com firmeza. 

A regulamentação das criptomoedas está se consolidando em todos os outros lugares

Em 2023, os EUA avançaram na criação de um arcabouço regulatório. Dois projetos de lei, o Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) e o Blockchain Regulatory Certainty Act, ajudaram a esclarecer quando uma criptomoeda deve ser tratada como um valor mobiliário ou commodity, ampliar a supervisão regulatória e defias funções de diversas agências na supervisão de criptoativos. 

Apesar de terem sido apresentados, esses projetos de lei não avançaram significativamente no Congresso. No entanto, o recém-eleitodentdos EUA, Trump, prometeu criar um ambiente favorável para as criptomoedas, o que tornaria os Estados Unidos uma opção mais atraente para startups de criptomoedas em comparação com o Reino Unido.

O MiCA da UE é talvez a estrutura regulatória de criptomoedas mais abrangente e amplamente adotada do mundo. Com o MiCA fornecendo requisitos claros de licenciamento etronmedidas de combate à lavagem de dinheiro, as empresas do Reino Unido podem em breve enfrentar pressão competitiva de jurisdições com regras mais defi, especialmente de seus vizinhos que ainda fazem parte da UE. 

À medida que o Reino Unido desenvolve suas políticas para criptomoedas, incluindo estruturas para stablecoins e staking, precisará encontrar um equilíbrio entre inovação e regulamentação. A vantagem inicial da UE com o MiCA ressaltou a urgência de o Reino Unido fornecer clareza, garantindo sua competitividade e, ao mesmo tempo, protegendo-se contra os riscos evidenciados por incidentesdento da FTX colapso

A Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) emitiu recentemente 18 recomendações para estabelecer uma regulamentação global das criptomoedas, enfatizando a supervisão consistente para lidar com os riscos transfronteiriços que podem prejudicar os investidores. 

Além disso, o Fórum Econômico Mundial (WEF) defende o alinhamento internacional na regulamentação das criptomoedas. O fórum destaca a necessidade de uma abordagem global para aproveitar os benefícios da blockchain e, ao mesmo tempo, gerenciar os riscos. Também observa as diferentes capacidades regulatórias e níveis de maturidade do mercado em cada jurisdição, e apela para a colaboração entre organizações internacionais, reguladores e líderes do setor a fim de garantir uma regulamentação responsável.

Enquanto a FCA prepara um roteiro regulatório, o Reino Unido estará de olho na Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais (VARA) de Dubai, que tem obtido sucesso emtracempresas de blockchain e Web3 com políticas favoráveis ​​às criptomoedas. 

O foco em stablecoins e a reclassificação do staking sugerem que o governo do Reino Unido está adotando uma abordagem equilibrada em relação à regulamentação, o que pode oferecer às empresas de criptomoedas uma alternativa ao frenesi que se espalha pelos EUA e à estrutura de conformidade rigorosa da UE, que já começou a fazer vítimas.