O principal índice de volatilidade de Wall Street caiu para o menor nível intradiário em cinco meses na quinta-feira, com as ações americanas caminhando para novas máximas após a divulgação de dados de emprego melhores do que o esperado.
O Índice , ou VIX, caiu quase meio ponto em relação ao seu valor de fechamento anterior, atingindo 14,95 durante o pregão, antes de se recuperar ligeiramente e fechar próximo a 15, de acordo com dados da Cboe.
O VIX é acompanhado de perto como uma projeção de 30 dias das flutuações de preços no S&P 500, e a queda de quinta-feira mostra que os investidores que apostavam em turbulências de curto prazo estão sendo forçados a reconsiderar suas estratégias.
Um segmento do mercado, conhecido como compradores de volatilidade, estava posicionado para quedas acentuadas nas ações ou um aumento na instabilidade. Essa estratégia não está mais funcionando. À medida que as ações sobem com pouca resistência, alguns desses investidores estão se desfazendo de suas posições e aceitando o prejuízo.
Entretanto, as oscilações reais de preços registradas no mercado tornaram-se ainda menores do que o índice de volatilidade implícita sugere. A volatilidade realizada em um mês do S&P 500 caiu para 6,9%, ficando bem abaixo do VIX e comprovando a estabilidade dos preços nas últimas semanas.
Apesar do bom desempenho das ações, alguns analistas de mercado ficaram surpresos com o fato de o VIX não ter caído ainda mais, considerando a calma que as condições reais de negociação alcançaram.
A fraca liquidez prevista para agosto pode mudar o cenário rapidamente
Mas nem todos acreditam que essa fase de baixa volatilidade vá durar. Historicamente, o VIX tende a se recuperar em agosto, frequentemente tracuma queda sazonal no desempenho das ações. No ano passado, em 5 de agosto, as preocupações com o colapso das operações de carry trade com ienes levaram o VIX a 66, um número não visto desde o auge da crise da COVID-19. Esse pico ocorreu rapidamente, saltando de uma média de cinco anos de 20 para mais do que o triplo da média.
Amy acrescentou que parte do problema em agosto é a liquidez. Com muitos traders seniores e gestores de fundos de férias, os volumes diminuem. Esse baixo nível de atividade pode deixar o mercado vulnerável a movimentos bruscos de preços, mesmo com poucas notícias. Ela se referiu a isso como um "vácuo de liquidez", um risco que Wall Street acompanha de perto todos os verões.
Apesar da crescente calmaria, as ações continuaram a subir ligeiramente na quinta-feira. O S&P 500 encerrou o pregão com alta de 0,1%, enquanto o Nasdaq Composite subiu 0,3%. Ambos os índices atingiram novas máximas históricas intradiárias no início do dia, impulsionados em parte pelos tron resultados do segundo trimestre da Alphabet, cujas ações subiram 1% após a divulgação do balanço. A Alphabet, empresa controladora do Google, apresentou resultados melhores do que o esperado tanto em receita quanto em lucros, dando um impulso muito necessário às ações de tecnologia.
Mas nem tudo foram flores. O índice Dow Jones Industrial Average fechou em queda de 290 pontos, ou 0,6%, pressionado pela IBM, cujas ações caíram 8% após a receita de software do segundo trimestre ficar abaixo das estimativas. O tropeço da IBM pesou bastante sobre o Dow, mostrando que nem mesmo dados econômicos geraistronconseguem mascarar o fraco desempenho de ações individuais.
Com a valorização das ações e a queda da volatilidade, os investidores se afastaram de ativos tradicionalmente considerados refúgio seguro. Os preços do ouro caíram pela segunda sessão consecutiva, com o ouro à vista recuando 0,5%, para US$ 3.370,69 por onça às 13h45 (horário do leste dos EUA). Os contratos futuros de ouro nos EUA também sofreram quedas, recuando 0,7% e fechando a US$ 3.373,5.
Outros metais seguiram a mesma tendência. A prata à vista perdeu 0,7%, fechando a US$ 39,02 por onça. O paládio sofreu uma queda maior, de 3,5%, para US$ 1.234, enquanto a platina também recuou 0,5%, para US$ 1.405,15. A retração generalizada no mercado de metais traca queda na volatilidade e a diminuição do apetite por posições de aversão ao risco.
