Por que os exportadores de Taiwan estão observando a política de stablecoins dos EUA

Exportadores de Taiwan e pequenas empresas estão sendo posicionados como beneficiários iniciais do impulso liderado pelos EUA para normalizar stablecoins como infraestrutura comercial regulamentada.

Stablecoins estão entrando na mecânica mainstream do comércio global, com funcionários dos EUA e empresas de pagamentos incentivando exportadores taiwaneses a tratá-las como ferramentas de liquidação regulamentadas, em vez de ativos especulativos.

No fórum de stablecoins em Taipé, hospedado pelo Conselho de Desenvolvimento do Comércio Exterior de Taiwan (TAITRA), executivos da Circle e Visa disseram que o aumento dos volumes de transações, a liquidação mais rápida e o reconhecimento contábil estão atraindo o interesse tanto de pequenos exportadores quanto de empresas multinacionais.

Stablecoins vão para o mainstream

Em 15 de dezembro, os executivos concordaram que a discussão sobre stablecoins está passando da educação para a implementação.

"A narrativa mudou de 'o que são stablecoins?' para encontrar casos de uso reais que funcionem para os clientes", disse Nischint Sanghavi, Diretor de Moedas Digitais, Ásia-Pacífico, na Visa.

Ele disse que a Visa observou um aumento impressionante nas consultas de clientes nos últimos seis meses, provenientes de grandes bancos e empresas de fintech, não apenas de negócios nativos de criptomoedas.

"Um ano antes, a Visa realizava pequenas transações piloto. Agora, apenas casos de uso individuais podem atingir volumes de vários milhões de dólares", disse Sanghavi.

Eficiência do balanço patrimonial

O que começou como uma ferramenta para negociação de criptomoedas está sendo remodelado em infraestrutura para liquidação e gestão de capital.

"Se você está usando stablecoins, é efetivamente uma transação T+0. Você acaba tornando seu balanço patrimonial de três a cinco dias mais eficiente do que seria", disse David Katz, Vice-Presidente de Estratégia e Políticas Públicas, Ásia-Pacífico, na Circle.

A adoção de stablecoins em geral expandiu-se em 2025 e agora representa cerca de 30% do volume de transações de criptomoedas globalmente. A stablecoin USDC da Circle e a USDT da Tether compõem a vasta maioria do mercado global de stablecoins, representando de 80 a 90% da capitalização de mercado das stablecoins.

Uma pesquisa de setembro com mais de 2.500 empresas em Taiwan, conhecida como Índice TAITRA, descobriu que quase 5% dos entrevistados já haviam usado stablecoins para liquidação transfronteiriça. A taxa de adoção subiu para 10% entre as empresas taiwaneses que operam no exterior.

A discussão também foi além dos pagamentos e entrou no campo contábil. Katz disse que o potencial das stablecoins serem contadas como equivalentes de dinheiro já é uma questão de nível de CFO em 2025.

Em agosto, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu diretrizes indicando que stablecoins atreladas ao dólar com direitos garantidos de resgate poderiam ser classificadas como equivalentes de dinheiro nos balanços patrimoniais das empresas.

Em 8 de dezembro, a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) também lançou um Programa Piloto de Ativos Digitais que aceita Bitcoin, Ethereum e USDC como garantia marginal em mercados de derivativos regulamentados.

Ponto de inflexão regulatório

A ascensão das stablecoins está sendo impulsionada, em parte, pela histórica Lei GENIUS dos EUA, aprovada em julho. É um quadro nacional de stablecoins que estabelece regras sobre resgate, divulgação e reservas, nomeadamente, lastro um para um com dólares americanos ou ativos líquidos seguros, como títulos do tesouro.

Katz disse que a regulamentação era central para a credibilidade da Circle.

"Estamos muito focados em ser regulamentados", disse ele, argumentando que a supervisão de nível bancário e auditorias independentes ganham a confiança dos governos e impedem atividades ilegais, em vez de serem um obstáculo ao crescimento.

A indústria de criptomoedas passou anos tentando fechar brechas que permitem lavagem de dinheiro, evasão de sanções e financiamento ao terrorismo. O histórico ruim da criptomoeda em relação à AML (Combate à Lavagem de Dinheiro) foi considerado na forma como as emissoras desenvolvem e monitoram seus serviços de stablecoin.

Katz disse que a Circle impõe requisitos de nível empresarial às empresas que cunham e resgatam sua stablecoin USDC, o que inclui realizar auditorias regulatórias para garantir que os clientes estejam cumprindo os requisitos de AML e KYC.

A Lei GENIUS também permite que entidades não bancárias regulamentadas, junto com bancos dos EUA, emitam stablecoins, que estão prontas para facilitar a inovação dentro do setor de fintech.

No fórum, Christian Koschil, Oficial Comercial do Instituto Americano em Taiwan, disse que o novo quadro "posiciona as stablecoins americanas como o padrão ouro para o comércio global".

Koschil disse que a Lei GENIUS traz as stablecoins "para dentro do perímetro regulatório" e vê uma oportunidade de cooperação EUA-Taiwan, desde que os quadros de ativos digitais priorizem a proteção ao consumidor, a estabilidade financeira e as salvaguardas de AML.

Ele disse que o novo quadro poderia fornecer um ponto de referência para outras jurisdições, como Taiwan, que está no processo de desenvolver um quadro de stablecoins. O projeto de Lei de Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais de Taiwan está atualmente sob revisão do Yuan Executivo e poderá ser aprovado no primeiro semestre de 2026.

Esse impulso regulatório reflete uma evolução mais ampla no próprio dinheiro. O dinheiro em nossos bancos já é digital. Mas a indústria de fintech enfatiza que as stablecoins são uma maneira de transformar moedas tradicionais em tokens programáveis, potencialmente melhorando a liquidação e a gestão de liquidez à medida que o comércio se aprofunda online.