Gli esportatori e le piccole imprese di Taiwan sono considerati i primi beneficiari della spinta guidata dagli Stati Uniti per normalizzare le stablecoin come infrastrutture commerciali regolamentate.
Le stablecoin stanno entrando a far parte dei meccanismi principali del commercio globale, con funzionari statunitensi e società di pagamento che esortano gli esportatori taiwanesi a trattarle come strumenti di regolamento regolamentati piuttosto che come asset speculativi.
Al forum sulle stablecoin tenutosi a Taipei e ospitato dal Taiwan External Trade Development Council (TAIRTA), i dirigenti di Circle e Visa hanno affermato che i crescenti volumi di transazioni, i pagamenti più rapidi e il riconoscimento contabile stanno suscitando l'interesse sia dei piccoli esportatori che delle multinazionali.
Le stablecoin diventano mainstream
Il 15 dicembre i dirigenti hanno concordato che il dibattito sulle stablecoin si sta spostando dalla formazione all'implementazione.
"La narrazione si è spostata da 'cosa sono le stablecoin?' alla ricerca di casi d'uso reali che funzionino per i clienti", ha affermato Nischint Sanghavi, responsabile delle valute digitali per l'area Asia-Pacifico di Visa.
Ha affermato che negli ultimi sei mesi Visa ha registrato un aumento impressionante delle richieste dei clienti provenienti da grandi banche e società fintech, non solo da aziende native del settore delle criptovalute.
"Un anno prima, Visa gestiva piccole transazioni pilota. Ora, i singoli casi d'uso possono raggiungere volumi multimilionari", ha affermato Sanghavi.
Efficienza del bilancio
Ciò che è nato come uno strumento per il trading di criptovalute si sta trasformando in un'infrastruttura per la liquidazione e la gestione del capitale.
"Se si utilizzano le stablecoin, si tratta di fatto di una transazione T+0. Si è appena reso il bilancio più efficiente di tre o cinque giorni rispetto a quanto sarebbe stato altrimenti", ha affermato David Katz,dent per la strategia e le politiche pubbliche per l'area Asia-Pacifico di Circle.
L'adozione delle stablecoin è aumentata nel 2025 e ora rappresenta circa il 30% del volume delle transazioni crypto a livello globale. La stablecoin USDC di Circle e USDT di Tether costituiscono la stragrande maggioranza del mercato globale delle stablecoin, rappresentando l'80-90% della capitalizzazione di mercato.
Un sondaggio condotto a settembre da TAITRA su oltre 2.500 aziende taiwanesi, noto come TAITRA Index, ha rilevato che quasi il 5% deglidentaveva già utilizzato le stablecoin per i pagamenti transfrontalieri. Il tasso di adozione è salito al 10% tra le aziende taiwanesi che operano all'estero.
La discussione si è estesa anche oltre i pagamenti, toccando anche la contabilità. Katz ha affermato che la possibilità che le stablecoin vengano considerate equivalenti cash è già una questione di livello CFO nel 2025.
Ad agosto, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha pubblicato delle linee guida secondo cui le stablecoin ancorate al dollaro statunitense con diritti di rimborso garantiti potevano essere classificate come equivalenti cash nei bilanci aziendali.
L'8 dicembre, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti ha lanciato anche un programma pilota per asset digitali che accetta Bitcoin, Ethereume USDC come garanzia marginale nei mercati dei derivati regolamentati.
Punto di inflessione normativo
L'ascesa delle stablecoin è trainata, in parte, dal memorabile GENIUS Act statunitense, approvato a luglio. Si tratta di un quadro normativo nazionale per le stablecoin che stabilisce regole su riscatto, trasparenza e riserve, ovvero un supporto uno a uno con dollari statunitensi o asset liquidi sicuri come i titoli del Tesoro.
Katz ha affermato che la regolamentazione è fondamentale per la credibilità di Circle.
"Siamo molto concentrati sulla regolamentazione", ha affermato, sostenendo che la supervisione a livello bancario e gli auditdent guadagnano la fiducia dei governi e prevengono le attività illegali anziché rappresentare un ostacolo alla crescita.
L'industria delle criptovalute ha trascorso anni cercando di colmare le lacune che consentono il riciclaggio di denaro, l'elusione delle sanzioni e il finanziamento del terrorismo. La scarsa reputazione delle criptovalute in materia di tracè stata presa in considerazione nel modo in cui gli emittenti sviluppano e monitorano i loro servizi di stablecoin.
Katz ha affermato che Circle impone requisiti di livello aziendale alle aziende che coniano e riscattano la sua stablecoin USDC, tra cui l'esecuzione di audit da parte degli enti regolatori per garantire che i clienti rispettino i requisiti AML e KYC.
Il GENIUS Act consente inoltre alle entità non bancarie regolamentate, oltre alle banche statunitensi, di emettere stablecoin, destinate a facilitare l'innovazione nel settore fintech.
Al forum, Christian Koschil, responsabile commerciale dell'American Institute of Taiwan, ha affermato che il nuovo quadro normativo "posiziona le stablecoin americane come il gold standard per il commercio globale".
Koschil ha affermato che il GENIUS Act porta le stablecoin "all'interno del perimetro normativo" e vede un'opportunità per la cooperazione tra Stati Uniti e Taiwan, a patto che i quadri normativi sulle risorse digitali diano priorità alla tutela dei consumatori, alla stabilità finanziaria e alle garanzie AML.
Ha affermato che il nuovo quadro normativo potrebbe fornire un punto di riferimento per altre giurisdizioni, come Taiwan, che sta sviluppando un quadro normativo per le stablecoin. La bozza di legge taiwanese sui fornitori di servizi di asset virtuali è attualmente in fase di revisione da parte dello Yuan esecutivo e potrebbe essere approvata nella prima metà del 2026.
Questo slancio normativo riflette una più ampia evoluzione del denaro stesso. Il denaro nelle nostre banche è già digitale. Ma il settore fintech sottolinea che le stablecoin rappresentano un modo per trasformare le valute tradizionali in token programmabili, migliorando potenzialmente la gestione del regolamento e della liquidità man mano che il commercio si sposta sempre più online.
