يتم وضع المصدرين والشركات الصغيرة في تايوان كمستفيدين مبكرين من المساعي التي تقودها الولايات المتحدة لتطبيع العملات المستقرة كبنية تحتية تجارية منظمة.
تتجه العملات المستقرة نحو آليات التجارة العالمية الرئيسية، حيث يحث المسؤولون الأمريكيون وشركات الدفع المصدرين التايوانيين على التعامل معها كأدوات تسوية منظمة بدلاً من كونها أصولاً للمضاربة.
في منتدى العملات المستقرة في تايبيه الذي استضافه مجلس تنمية التجارة الخارجية التايواني (TAIRTA)، قال مسؤولون تنفيذيون من شركتي سيركل وفيزا إن تزايد أحجام المعاملات، وسرعة التسوية، والاعتراف المحاسبي تجذب اهتمام كل من المصدرين الصغار والشركات متعددة الجنسيات.
العملات المستقرة تصبح شائعة
في 15 ديسمبر، اتفق المسؤولون التنفيذيون على أن النقاش حول العملات المستقرة ينتقل من مرحلة التثقيف إلى مرحلة التنفيذ.
"لقد تحول السرد من 'ما هي العملات المستقرة؟' إلى إيجاد حالات استخدام حقيقية تناسب العملاء"، كما قال نيشينت سانغافي، رئيس قسم العملات الرقمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة فيزا.
وقال إن شركة فيزا شهدت زيادة هائلة في استفسارات العملاء خلال الأشهر الستة الماضية قادمة من البنوك الكبيرة وشركات التكنولوجيا المالية، وليس فقط من شركات العملات المشفرة المحلية.
"قبل عام، كانت فيزا تجري معاملات تجريبية صغيرة. أما الآن، فيمكن لحالات الاستخدام الفردية وحدها أن تصل إلى أحجام بملايين الدولارات"، قال سانغافي.
كفاءة الميزانية العمومية
ما بدأ كأداة لتداول العملات المشفرة يتم إعادة تشكيله ليصبح بنية تحتية للتسوية وإدارة رأس المال.
"إذا كنت تستخدم العملات المستقرة، فإنها في الواقع معاملة T+0. لقد جعلت ميزانيتك العمومية أكثر كفاءة بثلاثة إلى خمسة أيام مما كانت عليه لولا ذلك"، قال ديفيد كاتز، نائبdent للاستراتيجية والسياسة العامة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة سيركل.
شهد استخدام العملات المستقرة نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث تمثل الآن ما يقارب 30% من حجم معاملات العملات الرقمية عالميًا. وتشكل عملة USDC المستقرة التابعة لشركة سيركل وعملة USDT التابعة لشركة تيثر الغالبية العظمى من سوق العملات المستقرة العالمي، إذ تمثلان ما بين 80 و90% من القيمة السوقية لهذه العملات.
أظهر استطلاع أجرته مؤسسة TAITRA في سبتمبر/أيلول وشمل أكثر من 2500 شركة في تايوان، والمعروف باسم مؤشر TAITRA، أن ما يقرب من 5% منdentقد استخدموا العملات المستقرة لتسوية المعاملات عبر الحدود. وارتفعت نسبة استخدام هذه العملات إلى 10% بين الشركات التايوانية العاملة في الخارج.
تجاوز النقاش نطاق المدفوعات ليشمل المحاسبة. وقال كاتز إن إمكانية اعتبار العملات المستقرة بمثابة معادل cash باتت بالفعل مسألة تشغل بال المديرين الماليين بحلول عام 2025.
في أغسطس، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) توجيهات تشير إلى أنه يمكن تصنيف العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي والتي تتمتع بحقوق استرداد مضمونة على أنها مكافئات cash في الميزانيات العمومية للشركات.
في 8 ديسمبر، أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أيضًا برنامجًا تجريبيًا للأصول الرقمية يقبل Bitcoin EthereumوUSDC كضمانات هامشية في أسواق المشتقات المنظمة.
نقطة تحول تنظيمية
يعود صعود العملات المستقرة جزئياً إلى قانون GENIUS التاريخي الذي أقر في يوليو. وهو إطار عمل وطني للعملات المستقرة يحدد قواعد الاسترداد والإفصاح والاحتياطيات، وتحديداً، التغطية بنسبة واحد إلى واحد بالدولار الأمريكي أو بأصول سائلة آمنة مثل سندات الخزانة.
قال كاتز إن التنظيم كان أساسياً لمصداقية شركة سيركل.
وقال: "نحن نركز بشدة على الخضوع للتنظيم"، مجادلاً بأن الرقابة على مستوى البنوك وعمليات التدقيقdent تكسب ثقة الحكومات وتمنع النشاط غير القانوني بدلاً من أن تكون عائقاً أمام النمو.
أمضت صناعة العملات الرقمية سنوات في محاولة سدّ الثغرات التي تُسهّل غسل الأموال والتهرّب من العقوبات وتمويل الإرهاب. وقد أُخذ سجل العملات الرقمية الضعيف في tracالأموال بعين الاعتبار في كيفية تطوير الجهات المُصدرة لخدمات العملات المستقرة ومراقبتها.
قال كاتز إن شركة سيركل تفرض متطلبات على مستوى المؤسسات على الشركات التي تقوم بسك واسترداد عملتها المستقرة USDC، والتي تشمل إجراء عمليات تدقيق تنظيمية للتأكد من أن العملاء يلتزمون بمتطلبات مكافحة غسل الأموال ومعرفة العميل.
كما يسمح قانون GENIUS للكيانات غير المصرفية الخاضعة للتنظيم إلى جانب البنوك الأمريكية بإصدار العملات المستقرة، والتي من شأنها تسهيل الابتكار في قطاع التكنولوجيا المالية.
وفي المنتدى، قال كريستيان كوشيل، المسؤول التجاري في المعهد الأمريكي في تايوان، إن الإطار الجديد "يضع العملات المستقرة الأمريكية كمعيار ذهبي للتجارة العالمية".
قال كوشيل إن قانون GENIUS يضع العملات المستقرة "داخل النطاق التنظيمي" ويرى فرصة للتعاون بين الولايات المتحدة وتايوان طالما أن أطر الأصول الرقمية تعطي الأولوية لحماية المستهلك والاستقرار المالي وضمانات مكافحة غسل الأموال.
وقال إن الإطار الجديد قد يُشكّل مرجعاً لجهات قضائية أخرى، مثل تايوان التي تُجري حالياً تطوير إطار عمل للعملات المستقرة. ويخضع مشروع قانون مزودي خدمات الأصول الافتراضية في تايوان حالياً لمراجعة مجلس الوزراء، ومن المتوقع إقراره في النصف الأول من عام 2026.
يعكس هذا الزخم التنظيمي تطوراً أوسع نطاقاً في مفهوم المال نفسه. فالأموال في بنوكنا رقمية بالفعل. لكن قطاع التكنولوجيا المالية يؤكد أن العملات المستقرة تُعدّ وسيلة لتحويل العملات التقليدية إلى رموز قابلة للبرمجة، مما قد يُحسّن عمليات التسوية وإدارة السيولة مع ازدياد اعتماد التجارة على الإنترنت.
