Coreia do Sul mantém as taxas estáveis pela segunda reunião consecutiva

O Banco da Coreia manteve sua taxa de política pela segunda reunião consecutiva na quinta-feira, à medida que crescem as preocupações de que a dívida hipotecária em ascensão possa ameaçar a estabilidade financeira.

O conselho de sete membros do banco central votaram manter a taxa de referência em 2,50%, embora 27 dos 35 economistas pesquisados pela Reuters esperassem esse resultado. Os formuladores de políticas também ajustaram sua previsão de crescimento para 2025 para 0,9%, de 0,8%, representando a taxa mais lenta desde 2020. Ao mesmo tempo, eles elevaram sua perspectiva de inflação para 2%, de 1,9% em maio.

Jin-wook espera que o BOK corte as taxas em 25 pontos base em outubro

O banco central disse que a inflação ainda está sob controle e que a economia experimentou algum crescimento. Ainda assim, alertou que os preços dos imóveis disparando em Seul e o aumento da dívida das famílias devem ser monitorados com cuidado. As preocupações com a dívida só aumentaram após quatro cortes de taxas desde o ano passado, enquanto a incerteza sobre as tarifas americanas ainda paira pesadamente sobre a economia sul-coreana dependente de exportações.

Na semana passada, o governador Rhee Chang-yong alertou que os preços das casas em partes de Seul estão aumentando acentuadamente, indicando que o conselho tinha pouco espaço para ajustar a política na quinta-feira. 

Kim Jin-wook, analista da Citi Research em Seul, mesmo assim, antecipa que o BOK cortará as taxas em um quarto de ponto em outubro. Ele comentou: “Acreditamos que o Governador do BOK permaneceria preocupado com a entrega excessiva de afrouxamento monetário em comparação com a entrega insuficiente de afrouxamento monetário durante seu mandato até abril de 2026.” Mesmo assim, Rhee enfatizou que, como o BOK não elevou as taxas tão acentuadamente durante a pandemia, pode não precisar reduzi-las tanto agora.

Os ganhos modestos na economia da Coreia do Sul podem ser atribuídos à sólida demanda por chips e carros, e às empresas antecipando envios para evitar tarifas mais altas dos EUA. O banco central espera que a demanda interna se recupere, apoiada por medidas fiscais e pela melhora da confiança do consumidor. Os formuladores de políticas indicaram que as exportações provavelmente continuarão performando bem por algum tempo antes de desacelerar gradualmente sob o crescente peso de tarifas dos EUA. 

A reunião do Presidente Sul-Coreano Lee Jae-myung com o Presidente dos EUA Donald Trump no início desta semana culminou em uma série de acordos. Entre eles estão compromissos multibilionários de empresas sul-coreanas, um acordo de aviação de US$ 50 bilhões pela Korean Air — o maior de sua história — e colaboração na construção naval e energia.

No entanto, houve discordância em ambos os lados sobre partes do acordo, incluindo como os lucros serão divididos. Kim Yong-beom, Diretor de Política da Casa Presidencial, disse que os dois governos estão próximos de um acordo geral. Os Estados Unidos querem chegar a um memorando de entendimento (MOU) em breve, tornando oficial o quadro de estratégia de investimento e supervisão.

Kim acrescentou que o pacote financeiro também impulsiona setores estratégicos-chave, incluindo minerais críticos, baterias, semicondutores, inteligência artificial, farmacêuticos e computação quântica. Ele também reiterou que até US$ 150 bilhões estão alocados para a construção naval.

O pacto comercial de julho exige que Seul canalize US$ 350 bilhões para as indústrias dos EUA, incluindo US$ 150 bilhões dedicados à construção naval, e as tarifas dos EUA sobre os bens sul-coreanos foram definidas para 15%, de 25%.

O banco também manteve as taxas em julho

O banco central também manteve as taxas em sua reunião de julho, dizendo que precisava de tempo para monitorar como as medidas recém-introduzidas no mercado imobiliário se desdobram em Seul. De acordo com o Goldman Sachs, os preços das casas em Seul dispararam quase 20% em relação ao ano anterior em junho, desencadeando que as autoridades introduzissem medidas para conter o aumento da dívida das famílias.

Mesmo assim, o BOK notou a escalada dos preços das casas em Seul e em suas áreas vizinhas, juntamente com níveis mais altos de dívida das famílias.

Embora a reunião de política em maio tenha visto o banco central reduzir as taxas enquanto a Coreia do Sul enfrentava agitação política doméstica e altas tarifas dos EUA sobre exportações de automóveis e aço. A economia contraiu 0,2% no primeiro trimestre, arrastada por uma queda nas exportações e na construção. Ainda assim, os formuladores de políticas consideraram mais importante manter a estabilidade financeira e deixaram as taxas inalteradas.