La Corea del Sud mantiene i tassi invariati per il secondo incontro consecutivo

La Bank of Korea ha mantenuto il suo tasso di politica per il secondo incontro consecutivo giovedì, mentre crescono le preoccupazioni che il debito ipotecario in aumento possa minacciare la stabilità finanziaria.

Il consiglio di sette membri della banca centrale ha votato per mantenere il tasso benchmark al 2,50%, anche se 27 dei 35 economisti intervistati da Reuters si aspettavano questo risultato. I responsabili politici hanno anche modificato leggermente la loro previsione di crescita per il 2025 allo 0,9% dallo 0,8%, rappresentando il tasso più lento dal 2020. Allo stesso tempo, hanno aumentato leggermente la loro prospettiva sull'inflazione al 2%, dall'1,9% di maggio.

Jin-wook si aspetta che la BOK tagli i tassi di 25 punti base a ottobre

La banca centrale ha detto che l'inflazione è ancora sotto controllo e che l'economia ha sperimentato una certa crescita. Tuttavia, ha avvertito che i prezzi delle case alle stelle a Seul e il crescente debito delle famiglie dovrebbe essere monitorato con cura. Le preoccupazioni sul debito sono aumentate solo dopo quattro tagli ai tassi dall'anno scorso, mentre l'incertezza sui dazi americani pende ancora pesantemente sull'economia sudcoreana dipendente dalle esportazioni.

La scorsa settimana, il governatore Rhee Chang-yong ha avvertito che i prezzi delle case in alcune parti di Seul stanno aumentando rapidamente, indicando che il consiglio aveva poco margine per aggiustare la politica giovedì. 

Kim Jin-wook, un analista di Citi Research a Seul, tuttavia, prevede che la BOK taglierà i tassi di un quarto di punto a ottobre. Ha commentato: "Crediamo che il Governatore della BOK rimarrebbe preoccupato per un'eccessiva consegna di allentamento monetario rispetto a una consegna insufficiente di allentamento monetario durante il suo mandato fino ad aprile 2026." Tuttavia, Rhee ha sottolineato che, poiché la BOK non ha aumentato i tassi così drasticamente durante la pandemia, potrebbe non aver bisogno di ridurli così tanto ora.

I modesti guadagni nell'economia della Corea del Sud possono essere attribuiti alla solida domanda di chip e auto, e alle aziende che anticipano le spedizioni per evitare dazi statunitensi più alti. La banca centrale si aspetta che la domanda interna si riprenda, supportata da misure fiscali e dal miglioramento della fiducia dei consumatori. I responsabili politici hanno indicato che le esportazioni probabilmente continueranno a performare bene per un po' prima di rallentare gradualmente sotto il crescente peso di i dazi statunitensi. 

L'incontro del Presidente sudcoreano Lee Jae-myung con il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump all'inizio di questa settimana si è concluso con una serie di accordi. Tra questi ci sono impegni multimiliardari da parte delle imprese sudcoreane, un accordo aeronautico da $50 miliardi da parte di Korean Air, il più grande nella sua storia, e la collaborazione nella costruzione navale e nell'energia.

Tuttavia, c'è stato disaccordo su entrambi i lati riguardo a parti dell'accordo, incluso come verranno divisi i profitti. Kim Yong-beom, Chief Policy Officer della Presidenza, ha detto che i due governi sono vicini a un accordo generale. Gli Stati Uniti vogliono raggiungere un memorandum di intese (MOU) presto, rendendo ufficiale il quadro della strategia di investimento e la supervisione.

Kim ha aggiunto che il pacchetto finanziario potenzia anche settori strategici chiave, inclusi minerali critici, batterie, semiconduttori, intelligenza artificiale, farmaceutici e computing quantistico. Ha anche ribadito che fino a $150 miliardi sono destinati alla costruzione navale.

Il patto commerciale di luglio richiede a Seul di indirizzare $350 miliardi verso le industrie statunitensi, inclusi $150 miliardi dedicati alla costruzione navale, e i dazi statunitensi sulle merci sudcoreane sono stati fissati al 15% dal 25%.

La banca ha anche mantenuto i tassi a luglio

La banca centrale ha anche mantenuto i tassi nella sua riunione di luglio, dicendo che aveva bisogno di tempo per monitorare come si sarebbero sviluppati i nuovi provvedimenti del mercato immobiliare introdotti a Seul. Secondo Goldman Sachs, i prezzi delle case a Seul sono aumentati di quasi il 20% rispetto all'anno precedente a giugno, innescando le autorità a introdurre misure per frenare il crescente indebitamento delle famiglie.

Anche in quel caso, la BOK ha notato l'escalation dei prezzi delle case a Seul e nelle sue aree vicine, unita a livelli più alti di debito delle famiglie.

Sebbene la riunione di politica monetaria di maggio abbia visto la banca centrale abbassare i tassi mentre la Corea del Sud affrontava sia turbolenze politiche interne che alti dazi statunitensi sulle esportazioni di auto e acciaio. L'economia si è contratta dello 0,2% nel primo trimestre, trascinata da un calo delle esportazioni e delle costruzioni. Tuttavia, i responsabili politici hanno giudicato più importante mantenere la stabilità finanziaria e hanno lasciato i tassi invariati.