韓国、2回目連続で利上げを凍結

韓国銀行（BOK）は木曜日、住宅ローン債務の急増が金融安定性を脅かす可能性への懸念が高まる中、2回目となる政策金利の凍結を行った。

中央銀行の7人の理事会メンバー が 基準金利を2.50%に据え置くこととなったが、ロイターが調査したエコノミスト35人中27人がこの結果を予想していた。政策決定者はまた、2025年の成長予測を0.8%から0.9%に上方修正し、2020年以来の最も低い成長率を示した。同時に、インフレ見通しを5月の1.9%から2%に上方修正した。

ジン・ウク氏は、BOKが10月に25ベーシスポイントの利下げを行うと予想している

中央銀行は、インフレは依然として管理下にあるとし、経済がいくつかの成長を経験したと述べた。それでも、ソウルの住宅価格の急騰と増加する 家計債務 を慎重に監視する必要があると警告した。昨年からの4回の利下げ以降、債務への懸念はさらに高まっており、輸出依存型の韓国経済には米国の関税に関する不確実性が重くのしかかっている。

先週、李章永総裁は、ソウルの一部の地域で住宅価格が sharply 上昇していることを警告し、理事会が木曜日に政策を調整する余地がほとんどないことを示唆した。 

ソウルのシティリサーチの分析官、キム・ジンウク氏は、それでもBOKが10月に四半ポイント（0.25%）の利下げを行うと予想している。彼は「BOK総裁は、2026年4月までの任期中、金融緩和の過剰供給よりも不足供給を懸念し続けるだろうと考えている」と述べた。それでも、李氏は、BOKがパンデミック中に利上げをそれほど急激に行わなかったため、現在それほど大幅に利下げする必要はないかもしれないと強調した。

韓国経済の modest な成長は、チップと自動車に対する堅調な需要、および米国の高関税を回避するために荷物の出荷を前倒しした企業によるものだと説明できる。中央銀行は、財政措置と消費者信頼感の改善によって支えられ、国内需要が回復すると予想している。政策決定者は、輸出がしばらくの間良好なパフォーマンスを維持する可能性が高いが、 growing な 米国の関税. 

南朝鮮の李在明大統領と米国のドナルド・トランプ大統領が先週初めに会談し、一連の合意に至った。その中には、南朝鮮の企業が数十億ドル規模のコミットメントを行い、大韓航空が史上最大の500億ドルの航空機取引を行い、造船とエネルギーでの協力をすることが含まれる。

しかし、利益の分配方法など、取引の一部について両側で意見の相違がありました。大統領府のキム・ヨンボム首席政策官は、両政府が合意に近づいていると述べました。米国は、投資戦略の枠組みと監督を公式なものとするため、近く覚書（MOU）を締結したいと考えています。

キム氏は、金融パッケージがまた、重要鉱物、電池、半導体、人工知能、製薬、量子コンピューティングなどの主要な戦略的セクターも強化すると付け加えた。彼はまた、最大1,500億ドルが造船に割り当てられていると繰り返した。

7月の貿易合意では、ソウルが造船に1,500億ドルを充てるなど、米国産業に3,500億ドルを投入し、韓国産品に対する米国の関税率は25%から15%に引き下げられることになっていた。

銀行は7月にも金利を維持した

中央銀行は7月の会合でも金利を維持し、ソウルで新たに導入された住宅市場対策がどのように展開するかを監視する時間が必要だと述べた。ゴールドマン・サックスによると、ソウルの住宅価格は6月に前年比でほぼ20%上昇し、急増する家計借入を抑制するための対策を導入するきっかけとなった。

それでも、BOKはソウルとその近隣地域での住宅価格の高騰、および家計債務水準の上昇を指摘した。

5月の政策会合では、韓国が国内の政治混乱と米国による自動車・鉄鋼輸出への高関税という両方の課題に直面する中、中央銀行が利下げを行った。経済は第1四半期に0.2%縮小し、輸出と建設の減少に引きずられた。それでも、政策決定者は金融安定性を維持することがより重要だと判断し、利上げを凍結した。