La Corée du Sud maintient ses taux inchangés pour une deuxième réunion consécutive

La Banque de Corée a maintenu son taux directeur pour la deuxième fois consécutive jeudi, alors que grandissent les inquiétudes quant à la capacité de la dette hypothécaire croissante à menacer la stabilité financière.

Le conseil des gouverneurs de la banque centrale, composé de sept membres, a voté le maintien du taux directeur à 2,50 %, un résultat anticipé par 27 des 35 économistes interrogés par Reuters. Les décideurs ont également relevé leurs prévisions de croissance pour 2025 à 0,9 %, contre 0,8 % précédemment, soit le rythme le plus faible depuis 2020. Parallèlement, ils ont revu à la hausse leurs perspectives d'inflation, les portant à 2 %, contre 1,9 % en mai.

Jin-wook prévoit que la Banque de Corée (BOK) abaissera ses taux de 25 points de base en octobre

La banque centrale a déclaré que l'inflation restait sous contrôle et que l'économie avait connu une certaine croissance. Elle a toutefois mis en garde contre la nécessité de surveiller de près la flambée des prix de l'immobilier à Séoul et l'endettement croissant des ménages des exportationsdent économie sud-coréenne,

La semaine dernière, le gouverneur Rhee Chang-yong a averti que les prix des logements dans certains quartiers de Séoul augmentaient fortement, ce qui laissait peu de marge de manœuvre au conseil municipal pour ajuster sa politique jeudi. 

Kim Jin-wook, analyste chez Citi Research à Séoul, prévoit néanmoins une baisse des taux d'un quart de point par la Banque de Corée en octobre. Il a déclaré : « Nous pensons que le gouverneur de la Banque de Corée restera soucieux d'éviter un assouplissement monétaire excessif ou insuffisant durant son mandat, qui court jusqu'en avril 2026. » Cependant, Rhee a souligné que, la Banque de Corée n'ayant pas relevé ses taux aussi fortement pendant la pandémie, une baisse aussi marquée pourrait être moins nécessaire à présent.

La croissance modeste de l'économie sud-coréenne s'explique par la forte demande de semi-conducteurs et d'automobiles, ainsi que par la décision des entreprises d'avancer leurs livraisons afin d'éviter la hausse des droits de douane américains. La banque centrale anticipe une reprise de la demande intérieure, soutenue par des mesures budgétaires et une amélioration de la confiance des consommateurs. Les responsables politiques ont indiqué que les exportations devraient continuer d'afficher de bonnes performances pendant un certain temps avant de ralentir progressivement sous le poids croissant des droits de douane américains. 

La rencontre, en début de semaine, entre ledent sud-coréen Lee Jae-myung et ledent américain Donald Trump a abouti à une série d'accords. Parmi ceux-ci figurent des engagements de plusieurs milliards de dollars de la part d'entreprises sud-coréennes, un contrat de 50 milliards de dollars pour Korean Air dans le secteur de l'aviation – le plus important de son histoire – ainsi qu'une collaboration dans la construction navale et l'énergie.

Toutefois, des désaccords subsistent entre les deux parties sur certains points de l'accord, notamment sur la répartition des bénéfices. Kim Yong-beom, conseiller principal en matière de politiques publiques à la présidencedenta déclaré que les deux gouvernements étaient proches d'un accord de principe. Les États-Unis souhaitent conclure rapidement un protocole d'entente afin d'officialiser le cadre stratégique et le mécanisme de contrôle des investissements.

Kim a ajouté que le plan de relance financière soutient également des secteurs stratégiques clés, notamment les minéraux critiques, les batteries, les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle, l'industrie pharmaceutique et l'informatique quantique. Il a également réaffirmé qu'un montant maximal de 150 milliards de dollars est alloué à la construction navale.

L'accord commercial de juillet prévoit que Séoul investisse 350 milliards de dollars dans les industries américaines, dont 150 milliards consacrés à la construction navale, et les droits de douane américains sur les produits sud-coréens ont été fixés de 25 % à 15 %.

La banque a également maintenu ses taux en juillet

La banque centrale a également maintenu ses taux directeurs lors de sa réunion de juillet, expliquant avoir besoin de temps pour observer l'impact des nouvelles mesures mises en place sur le marché immobilier à Séoul. Selon Goldman Sachs, les prix de l'immobilier à Séoul ont bondi de près de 20 % en juin par rapport à l'année précédente, incitant les autorités à prendre des mesures pour freiner l'envolée des emprunts des ménages.

Même alors, la Banque de Corée a constaté la flambée des prix de l'immobilier à Séoul et dans ses environs, associée à une augmentation du niveau d'endettement des ménages.

Bien que la réunion de politique monétaire de mai ait vu la banque centrale assouplir ses taux alors que la Corée du Sud était confrontée à des troubles politiques internes et à des droits de douane américains élevés sur ses exportations d'automobiles et d'acier, l'économietracde 0,2 % au premier trimestre, pénalisée par un recul des exportations et du secteur de la construction. Néanmoins, les décideurs politiques ont jugé plus important de préserver la stabilité financière et ont maintenu les taux inchangés.