Südkorea hält die Zinsen zum zweiten Mal in Folge unverändert

Die Bank von Korea hat am Donnerstag zum zweiten Mal in Folge ihren Leitzins unverändert gelassen, da die Sorge wächst, dass die stark steigenden Hypothekenschulden die Finanzstabilität gefährden könnten.

Der siebenköpfige Rat der Zentralbank beschloss , den Leitzins bei 2,50 % zu belassen, obwohl 27 von 35 von Reuters befragten Ökonomen dieses Ergebnis erwartet hatten. Die Währungshüter hoben zudem ihre Wachstumsprognose für 2025 von 0,8 % auf 0,9 % an – das niedrigste Wachstum seit 2020. Gleichzeitig erhöhten sie ihre Inflationserwartung von 1,9 % im Mai auf 2 %.

Jin-wook erwartet, dass die Bank von Korea die Zinsen im Oktober um 25 Basispunkte senken wird

Die Zentralbank erklärte, die Inflation sei weiterhin unter Kontrolle und die Wirtschaft habe ein gewisses Wachstum verzeichnet. Dennoch mahnte sie zur Vorsicht angesichts der rasant steigenden Immobilienpreise in Seoul und der zunehmenden Verschuldung der privaten Haushalte . Die Schuldensorgen hätten sich nach vier Zinssenkungen seit dem letzten Jahr noch verstärkt, und die Unsicherheit über die US-Zölle belaste die exportabhängige südkoreanische Wirtschaft weiterhindent .

Letzte Woche warnte Gouverneur Rhee Chang-yong, dass die Immobilienpreise in Teilen von Seoul stark ansteigen, was darauf hindeutet, dass der Vorstand am Donnerstag nur wenig Spielraum für eine Anpassung seiner Politik hatte. 

Kim Jin-wook, Analyst bei Citi Research in Seoul, rechnet dennoch damit, dass die Bank von Korea (BOK) die Zinsen im Oktober um einen Viertelprozentpunkt senken wird. Er kommentierte: „Wir gehen davon aus, dass der Gouverneur der BOK während seiner Amtszeit bis April 2026 weiterhin besorgt sein wird, dass die geldpolitische Lockerung zu stark ausfällt, anstatt zu schwach zu sein.“ Rhee betonte jedoch, dass die BOK die Zinsen während der Pandemie nicht so stark angehoben habe und sie diese daher jetzt möglicherweise nicht so stark senken müsse.

Das moderate Wirtschaftswachstum in Südkorea ist auf die robuste Nachfrage nach Chips und Autos sowie auf die Vorverlegung von Lieferungen durch Unternehmen zurückzuführen, um höheren US-Zöllen zu entgehen. Die Zentralbank erwartet eine Erholung der Binnennachfrage, gestützt durch fiskalpolitische Maßnahmen und ein steigendes Verbrauchervertrauen. Die politischen Entscheidungsträger deuteten an, dass sich die Exporte voraussichtlich noch einige Zeit positiv entwickeln werden, bevor sie sich unter dem zunehmenden Druck der US-Zölle. 

Das Treffen des südkoreanischendent Lee Jae-myung mit US-dent Donald Trump Anfang dieser Woche mündete in einer Reihe von Abkommen. Dazu gehören milliardenschwere Investitionszusagen südkoreanischer Unternehmen, ein 50-Milliarden-Dollar-Abkommen mit Korean Air – das größte in der Geschichte des Unternehmens – sowie Kooperationen im Schiffbau und im Energiesektor.

Allerdings gab es auf beiden Seiten Uneinigkeiten über einzelne Aspekte des Abkommens, unter anderem über die Gewinnverteilung. Kim Yong-beom, Leiter der Abteilung für politische Angelegenheiten im Präsidialamtdenterklärte, die beiden Regierungen stünden kurz vor einer grundsätzlichen Einigung. Die Vereinigten Staaten wollen in Kürze eine Absichtserklärung (Memorandum of Understanding, MOU) unterzeichnen, um den Rahmen für die Investitionsstrategie und die Aufsicht offiziell festzulegen.

Kim fügte hinzu, dass das Finanzpaket auch wichtige strategische Sektoren wie kritische Mineralien, Batterien, Halbleiter, künstliche Intelligenz, Pharmazeutika und Quantencomputing fördere. Er bekräftigte zudem, dass bis zu 150 Milliarden US-Dollar für den Schiffbau vorgesehen seien.

Das im Juli geschlossene Handelsabkommen sieht vor, dass Seoul 350 Milliarden Dollar in US-Industrien investiert, darunter 150 Milliarden Dollar für den Schiffbau. Außerdem wurden die US-Zölle auf südkoreanische Waren von 25 % auf 15 % gesenkt.

Die Bank behielt die Zinssätze auch im Juli bei

Die Zentralbank beließ die Leitzinsen auch in ihrer Juli-Sitzung unverändert und erklärte, sie brauche Zeit, um die Auswirkungen der neu eingeführten Maßnahmen auf dem Wohnungsmarkt in Seoul zu beobachten. Laut Goldman Sachs stiegen die Immobilienpreise in Seoul im Juni im Vergleich zum Vorjahr um fast 20 Prozent, was die Behörden veranlasste, Maßnahmen zur Eindämmung der stark gestiegenen Verschuldung privater Haushalte zu ergreifen.

Schon damals stellte die Bank von Korea (BOK) den Anstieg der Immobilienpreise in Seoul und den angrenzenden Gebieten fest, verbunden mit einer höheren Verschuldung der privaten Haushalte.

Obwohl die Zentralbank im Mai angesichts innenpolitischer Turbulenzen und hoher US-Zölle auf Auto- und Stahlexporte die Zinsen senkte, schrumpfte die südkoreanische imtracersten Quartal um 0,2 Prozent, belastet durch einen Rückgang bei Exporten und im Baugewerbe. Dennoch hielten die Entscheidungsträger die Wahrung der Finanzstabilität für wichtiger und beließen die Zinsen unverändert.