A SEC acusa a Meyer Global de fraude pré-IPO da SpaceX, enquanto as apostas no mercado privado migram para a blockchain

A 30 de setembro, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, na sigla em inglês) interpôs uma ação contra a consultora de investimento privado Meyer Global Management e o seu CEO, Owen EH Meyer, por alegadamente terem fraudado investidores em fundos com investimentos na SpaceX e outros títulos antes da sua Oferta Pública Inicial (IPO, na sigla em inglês).

Este processo surge numa altura em que os investidores que não conseguiram aceder a empresas privadas recorrem cada vez mais a várias formas de investimento, tais como activos tokenizados, contratos de futuros perpétuos e mercados de previsão.

A ligação que une estes mercados é bastante simples: os investidores procuram oportunidades para investir no sector empresarial privado em rápida expansão; no entanto, a regulamentação e a estrutura destes mercados não conseguiram acompanhar este acesso ao investimento.

O que a SEC diz que Meyer fez

Segundo o comunicado da SEC divulgado a 30 de setembro , Meyer e a sua empresa são acusados ​​de aplicar burlas desde pelo menos dezembro de 2021, desviando fundos e fazendo declarações falsas a investidores. A SEC alega que, em pelo menos três casos, os fundos angariados junto dos investidores foram utilizados para cobrir despesas pessoais de Meyer.

Os investidores de um esquema terão recebido extratos de conta com valores inflacionados. Num outro esquema envolvendo três fundos, os investidores terão recebido montantes inferiores aos devidos e foram obrigados a assinar documentos de quitação antes de receberem os pagamentos. Além disso, um fundo associado à SpaceX terá perdido um investimento de cerca de 3 milhões de dólares após repetidas falhas devido a uma defide capital.

“Este caso serve de alerta de que os fraudadores podem explorar o fascínio do acesso exclusivo e de alto retorno antes do IPO para tirar partido dos investidores de retalho.”

— Corey A. Schuster, chefe da Unidade de Gestão de Ativos da Divisão de Fiscalização da SEC, no comunicado da SEC.

Um padrão que a SEC tem vindo a investigar

A Meyer Global não foi a única consultora pré-IPO a enfrentar problemas legais este ano. A 10 de agosto, a SEC acusou a Adit Ventures, Eric Munson, CEO da empresa, e três managing partners afiliados de má conduta relacionada com investimentos, incluindo a SpaceX e a Klarna. As violações envolviam apropriação indevida, taxas não divulgadas no valor de milhões e declarações infundadas sobre a propriedade de ativos de empresas privadas. Os acusados ​​não admitiram culpa ao fecharem um acordo.

Simultaneamente, a 30 de setembro, a SEC recomendou alterações regulamentares para melhorar o acesso dos investidores de retalho a oportunidades de investimento privado. O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que os investimentos privados não devem ser um privilégio dos ricos, enquanto a Better Markets alertou que os investidores inexperientes enfrentarão riscos mais elevados, segundo relata a Reuters.

Onde se enquadram as criptomoedas

O mesmo apetite criou um mercado paralelo on-chain. Um relatório da CoinMarketCap publicado a 10 de junho, com dados até essa data, contabilizou 2,94 mil milhões de dólares em volume acumulado de futuros perpétuos pré-IPO em 10 plataformas e identificoudentrotas principais: tokenização spot, futuros perpétuos e mercados de previsão. Cryptopolitan também noticiou a procura ligada à SpaceX através Binance.

Um estudo da SpaceX publicado a 31 de agosto mostra como os contratos de futuros perpétuos podem traca valorização das ações sem dar aos investidores a propriedade de ações reais. Os dados referentes a junho de 2026 indicam que os últimos fechos pré-IPO foram de 172,84 dólares na Hyperliquid e 170,82 dólares na Binance, face ao fecho de 185 dólares de 18 de junho e ao preço da oferta pública inicial (IPO) de 135 dólares.

A infraestrutura blockchain não elimina as questões jurídicas subjacentes. Uma nota do FMI publicada a 2 de julho destaca os riscos relacionados com a relação jurídica entre os instrumentos tokenizados e os ativos que representam. Quer a exposição seja feita através de um fundo privado ou de um contrato sintéticotracos investidores têm ainda de saber o que possuem, como é precificado e o que foi divulgado.

A 30 de setembro, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) acusou a Meyer Global Management e o seu CEO, Owen Meyer, de fraude contra investidores de retalho em fundos privados que detinham participações na SpaceX e noutras empresas antes do IPO. As acusações alegam o uso indevido de dinheiro de clientes, extratos de conta inflacionados e o incumprimento de uma chamada de capital da SpaceX, que custou a um dos fundos quase 3 milhões de dólares. Esta acusação segue-se ao processo aberto pela agência em agosto contra a Adit Ventures por conduta semelhante e coincide com a proposta da SEC de abrir ativos privados a mais investidores de retalho. O duplo alerta é relevante porque a procura por estes fundos também impulsiona produtos pré-IPO tokenizados e sintéticos, nos quais a propriedade, a avaliação e a divulgação de informação ainda são incertas.